Prévisions résultats AMD: La chute de 40% de l'action témoigne des risques macro
Investing.com | 02/05/2022 09:23
- AMD publiera ses résultats du 1er trimestre 2022 le mardi 3 avril, après la clôture du marché
- Prévisions de revenus : 5,01 milliards de dollars
- BPA attendu : 0,91$
Lorsqu'Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) publiera ses derniers résultats trimestriels le mardi 3 avril, après la clôture des marchés, le fabricant de puces pourrait à nouveau montrer une forte demande pour ses produits qui sont utilisés dans les centres de données, les téléphones portables et les consoles de jeux. AMD, dont le siège est à Santa Clara, en Californie, a annoncé en février que ses ventes du premier trimestre seraient meilleures que ce que Wall Street avait estimé à l'époque.
En effet, après la forte croissance à deux chiffres de ses ventes au cours des deux dernières années, AMD atteint un niveau de rentabilité presque identique à celui de son grand rival Intel (NASDAQ:INTC), ce qui aurait été inconcevable il y a seulement quelques années.
Pourtant, malgré une croissance trimestrielle exceptionnelle pendant plusieurs trimestres consécutifs, les investisseurs ont boudé l'action AMD cette année. Les actions, qui ont clôturé vendredi à 85,52 $, ont chuté de plus de 40 % cette année, ce qui fait d'AMD l'une des valeurs de puces les moins performantes.
Cette divergence entre la croissance et la performance de l'action montre que les investisseurs n'envisagent pas un avenir radieux pour le secteur, compte tenu de l'augmentation rapide des taux d'intérêt et des pressions inflationnistes, qui ne sont manifestement pas passagères.
Le secteur des puces électroniques fait partie des segments de l'économie considérés comme hautement cycliques. Historiquement, l'industrie finit généralement par gérer un niveau élevé de stocks chaque fois que l'économie mondiale glisse dans une récession.
L'indice Philadelphia Semiconductor Index, souvent appelé SOX, a perdu environ 25 % de ses gains cette année après avoir connu une accélération d'au moins 40 % au cours de chacune des trois dernières années. Cette baisse a fait disparaître plus de 750 milliards de dollars en valeur de marché.
h2 Menace de récession/h2
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Ce repli intervient alors qu'un certain nombre d'économistes estiment qu'il sera difficile pour la Réserve fédérale d'éviter une récession si elle relève les taux d'intérêt de manière trop agressive. Selon Goldman Sachs, la banque centrale aura la tâche difficile de resserrer suffisamment sa politique monétaire pour refroidir l'inflation sans provoquer de récession aux États-Unis, les probabilités d'une contraction étant d'environ 35 % au cours des deux prochaines années.
Pourtant, l'expansion rapide de la part de marché d'AMD et sa capacité à dépasser les attentes ont incité certains analystes à conseiller à leurs clients de profiter de cette faiblesse. Sur 40 analystes interrogés par Investing.com, 24 ont une note "achat" sur le titre, tandis que 15 sont "neutres".
Source : Investing.com
Leur objectif de cours consensuel à 12 mois de 145,51 $ implique un potentiel de hausse de 70 %.
Dans une note de la semaine dernière, Raymond James a relevé AMD à un achat fort et a augmenté son objectif de prix à 160 $, en disant :
"Comme nous sommes devenus plus préoccupés par les risques de cycle étant donné le potentiel de ralentissement de la demande des consommateurs et les niveaux élevés de stocks chez les clients, nous favorisons les sociétés de semi-conducteurs avec de forts moteurs séculaires, une exposition cyclique plus atténuée et des valorisations attrayantes, pour lesquelles AMD semble bien positionné."
La note indique également qu'AMD continuera de fournir une concurrence acharnée à Intel, qui peine à accélérer sa production.
h2 Conclusion : Opportunité d'achat sur l'action AMD avant les résultats ?/h2"La feuille de route d'INTC ne montrant pas de parité avec AMD avant au moins la fin de 2024, nous pensons que des gains de parts continus pour AMD dans les centres de données sont probablement inévitables, et nous pensons que les conditions d'approvisionnement serrées encouragent les clients à s'engager auprès d'AMD pour garantir l'approvisionnement."
Le repli des actions AMD pourrait être une opportunité d'achat pour les investisseurs à long terme, car la société continue de publier des bénéfices robustes, fournissant une raison solide de rester optimiste quant à ses perspectives de croissance à l'avenir.
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