Prévisions hebdo : Volatilité avant les banques centrales, la tendance à la croisée des chemins
Pinchas Cohen | 05/09/2022 02:07
- Les investisseurs doivent continuer à délaisser la croissance au profit de valeurs défensives et de dividendes.
- La tendance haussière à court terme s'est maintenue après que le prix a confirmé la tendance baissière à long terme.
- L'énergie va chuter, la récession l'emportant sur la guerre.
- Comment déterminer si ma prédiction sur le S&P 500 est correcte ?
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Cette semaine pourrait s'avérer être un catalyseur technique entre les tendances à court et à long terme, car les banques centrales mondiales devraient augmenter les taux d'intérêt dans un contexte d'inflation élevée persistante.
Le mois de septembre ayant été le deuxième plus mauvais mois de l'année, les investisseurs devraient recommencer à délaisser la croissance au profit des valeurs défensives, de l'énergie et des dividendes.
L'énergie a été le seul secteur de l'indice S&P 500 dans le vert. dans le vert, avec une hausse de 1,83 % vendredi.
Le secteur des services publics a été le grand gagnant de la semaine, ne reculant que de 1,47 %. Le secteur des soins de santé a suivi avec une baisse de 1,81 %. À l'autre bout du spectre, la technologie a plongé de plus de 5 %.
Sur une échelle mensuelle, seuls l'énergie et les services publics ont progressé, respectivement de 4,36 % et 0,97 %. La technologie a perdu 7 % pendant cette période.
Les services publics ont surperformé au cours des trois derniers mois, ne perdant que 0,15 %. Les services de communication ont perdu 11,65 %. Cependant, les matériaux ont sous-performé avec une chute de 15,05 %, en raison du ralentissement de la croissance économique.
En outre, sur une base semestrielle, seule l'énergie et les services publics ont été dans le vert, avec une baisse d'environ 9,5 %. Les services de communication - en baisse de 21,02 % - et la technologie, qui a chuté de 13,88 %, ont une fois de plus sous-performé.
Là encore, ces mêmes secteurs ont été les deux seuls secteurs du S&P 500 à être positifs sur l'année, l'énergie ayant catapulté 44,07 % et les services publics ayant gagné 4,22 %.
Enfin, sur une base de 12 mois, l'énergie a bondi de 63,52 %. Les services publics ont grimpé de 6,46 %, ce qui place ces deux mêmes secteurs en territoire vert. À l'inverse, les services de communication ont été étripés avec une perte de 30,7 %, suivis par la chute de 23,6 % de la technologie. Dans le même temps, les services de communication ont perdu 37 % et la technologie 16,3 %, ce qui en fait les deux secteurs les moins performants.
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L'énergie a surperformé uniquement en raison de la guerre Russie-Ukraine. Toutefois, le secteur a clôturé vendredi à moins de 0,5 % de son plus bas niveau depuis le 27 janvier, en raison des perspectives de ralentissement. J'ai donné un appel baissier répété. Dans mon précédent article, le WTI s'échangeait au-dessus de 95 $. Selon mon analyse, le pétrole est en passe de continuer à chuter sous les 60 $.
Ainsi, la surperformance de l'énergie jusqu'à présent n'est pas représentative de la santé économique, à mon avis. C'est plutôt sa baisse continue qui l'est. À l'inverse, la rotation vers les valeurs défensives et les titres à dividendes au détriment des valeurs de croissance est un vote de défiance envers la croissance économique.
Nous en avons la confirmation par le marché obligataire mondial, qui est tombé dans un marché baissier la semaine dernière pour la première fois en une génération. Les obligations ont subi leur "pire année de l'histoire" en raison d'une transition extrême entre la décennie perdue où l'inflation était faible, voire nulle, et la plus forte des quatre dernières décennies.
J'ai été baissier tout au long de ce rallye depuis le creux de la mi-juin. J'ai écrit quelques billets hebdomadaires dans lesquels je disais que je ne savais pas si les actions allaient nécessairement baisser cette semaine, mais que je m'attendais à ce qu'elles le fassent. Lorsqu'elles ont finalement atteint leur sommet le 16 août, après avoir perdu près de 10 % depuis lors, certains lecteurs ont fait remarquer qu'il était évident qu'à un moment donné, les marchés allaient chuter. Ils ont dit que j'étais un "permabear", un pessimiste irrationnel. Pour eux, si les actions n'ont pas chuté le jour ou la semaine où j'ai dit que je m'y attendais, c'est que j'avais tort.
Mais les actifs n'évoluent pas en ligne droite. Lorsque je passe un appel, je ne dis pas que l'actif ira dans ma direction à partir de ce moment. Je précise que l'actif se déplace d'abord dans l'autre sens. Alors, comment savoir si mon appel est réussi ou non ? Il doit y avoir une jauge. Il y a des pics et des creux.
Source : Investing.com
Ici, vous pouvez voir la tendance haussière à court terme par rapport à la tendance baissière à long terme. Mon appel est intact si le court terme ne renverse pas le long terme avec des sommets et des creux plus élevés. Toutefois, pour que j'aie raison, le prix doit enregistrer un nouveau plancher en dessous du creux de juin. D'ici là, je ne prétendrai pas que mon appel baissier était juste parce qu'il est tombé. Notez que le S&P 500 a trouvé un support précisément au niveau du canal ascendant à court terme. Cela signifie qu'il est toujours en jeu. Même si un prix plus bas me donnera techniquement (en anglais, pas en analyse technique) raison, je considérerai mon appel comme un échec. Je serai fier de mon estimation si le prix crée une jambe inférieure, proportionnelle aux creux précédents.
Le prix a chuté d'environ 700 points, soit 14,6 %, entre le sommet record du 4 janvier et le creux du 23 février. Puis, il a encore perdu 1 000 points, soit 21,6 %, entre le sommet du 28 mars et le creux du 17 juin. C'est le genre de baisse que je recherche. Jusqu'à présent, le prix a chuté de 419 points, soit 9,7 %, depuis son sommet du 16 août. S'il enregistre au moins un nouveau creux, il chutera d'au moins 688 points, soit près de 16 %. Le 25 août, je prévoyais que le S&P 500 tomberait vers 3 000. S'il atteint cette zone, je considérerai mon appel comme réussi.
Pendant ce temps, les moyennes majeures ont baissé pendant trois semaines consécutives pour la première fois depuis le creux de la vague. Le Nasdaq, qui représente les valeurs de croissance, a baissé pendant six jours d'affilée.
L'Amérique a créé 315 000 emplois en août, ce qui menace la poursuite de l'inflation et incite la Federal Reserve à un resserrement plus agressif, thème qui a provoqué la chute des actions et la hausse des rendements obligataires. À l'inverse, le chômage a augmenté à 3,7 % contre 3,5 %. C'est le taux le plus élevé depuis 2020, à égalité avec le plus bas depuis 1969. Cependant, le chômage n'a pas augmenté parce que davantage de personnes ont perdu leur emploi, mais parce qu'elles ont recommencé à chercher du travail. Les employeurs étaient en manque de main-d'œuvre, et cette offre supplémentaire profite à l'économie. Toutefois, si les nouveaux emplois ne contribuent pas à la croissance de l'économie, ce sera un autre signe de ralentissement économique.
Le dollar américain a d'abord baissé vendredi parce que la Fed aurait des options et ne serait pas obligée de continuer à augmenter les taux aussi rapidement. Le salaire horaire moyen a commencé à baisser, signe d'un relâchement de l'inflation. Cependant, le dollar a rebondi et a clôturé à son plus haut niveau en 20 ans, depuis le 19 juin 2002. Le dollar a atteint mon objectif et plus encore, et je m'attends à ce qu'il aille encore plus haut.
Source : Investing.com
Le dollar a complété un drapeau descendant, avec une cible implicite de 4,62 à partir des cassures de 108,70 jusqu'à environ 112,03.
L'or a bondi vendredi à la suite du rapport sur l'emploi d'août, malgré la persévérance du dollar.
L'or a ouvert en baisse mais a effacé les pertes de jeudi, formant une figure haussière de type percée qui est presque une figure d'engouffrement.
La structure de retournement favorable sur deux jours s'est développée au-dessus des planchers de juillet, ce qui lui donne plus de force. La zone de prix de 1 700 $ constitue un soutien de longue date depuis avril 2020. Néanmoins, la matière première est toujours dans une tendance baissière depuis le sommet du 8 mars.
Bitcoin a chuté pour la troisième journée consécutive, la quatrième semaine consécutive et le deuxième mois. Vendredi, des traders enthousiastes ont fait monter le BTC au-dessus de 20 000 $ après les données sur l'emploi, mais ils n'ont pas pu maintenir leurs gains.
Source : Investing.com
Le leader de la monnaie numérique s'échange au sein d'un fanion dans le cadre de la deuxième figure de continuation consécutive. Lorsque le fanion sera complété, avec une rupture à la baisse, cela impliquera un objectif de 17 392 $ dans le cadre de mon appel baissier global à long terme.
Le Pétrole pourrait avoir complété un drapeau ascendant, impliquant un objectif de $81.50. Notez que la négociation de vendredi a développé un marteau inversé. Une clôture au-dessus du prix d'ouverture de vendredi suggérera un mouvement de retour pour retester l'intégrité du drapeau avant de se diriger vers le bas.
Source : Investing.com
Avertissement : L'auteur ne possède actuellement aucun des titres mentionnés dans cet article.
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