Poursuite de la baisse des CAD et TRY, RBA dans la mire
Swissquote Europe Ltd | 02/02/2015 14:36
La semaine démarre sur une petite propension au risque. Les traders continuent de miser contre le loonie, le WTI se traitant à la baisse dans les premiers échanges de ce lundi. Les anticipations d'une diminution des taux par la RBA demain freinent les tentatives haussières de l'aussie. En Turquie, la publication cruciale de l'IPC mardi alimente un biais négatif sur la TRY et les avoirs en TRY. Les déclarations moins dovish d'Erdem Basci vendredi et aujourd'hui ont ravivé les espoirs de voir la Banque centrale de Turquie renoncer à une réduction des taux "en urgence" cette semaine.
Accélération des ventes du loonie
L'USD/CAD a progressé à 1.2799 vendredi, balayant au passage la résistance des 1.2734 (plus haut 2005). La persistance des pressions vendeuses sur les marchés pétroliers rend les traders sceptiques quant à des corrections baissières, malgré les conditions extrêmes de surachat. Le RSI se situe à 86% et la bande supérieure de Bollinger 30 jours à 1.2741. Nous voyons une résistance se former dans la zone 1.2500/62 (résistance de la semaine dernière devenue support / Fibonacci à 46.4% de la hausse du 15 jan-30 jan). La prochaine résistance clé s'établit à 1.3065 (plus haut 2009). L'EUR/CAD franchit la résistance des 1.44050(MM200J). Une clôture journalière au-dessus de la MM200j portera l'objectif à 1.46445 (plus haut du 16 décembre) sous l'effet du renforcement de la dynamique haussière.
La dépréciation des prix des matières premières va probablement pousser les traders à continuer de jouer contre le loonie. Les prix des matières premières (attendus le 3 février) sont prévus en fort recul de 9% en rythme mensuel en décembre. Le déficit du commerce de marchandises (attendu le 5 février) devrait dépasser 1 milliard CAD sur le même mois. Enfin, les chiffres de l'emploi (attendus le 6 février) confirmeront probablement les tensions, les anticipations d'une nouvelle réduction des taux de la BoC étant en train d'être intégrées. Les rendements des obligations d'Etat canadiennes régressent à des plus bas record, les bons à 2 ans ont passés sous 0.40% à la clôture de vendredi.
Verdict de la RBA
La Reserve Bank of Australia rend son verdict mardi, sur fond d'attentes croissantes d'un abaissement de 25 points de base. Les traders de swap situent à quelque 66% les probabilités d'une réduction des taux mardi, sinon à 90% en mars. La chute des prix du pétrole et des matières premières favorisent en effet une position accommodante de la RBA. D'un autre côté, la publication d'un IPC meilleur que prévu la semaine dernière pourrait justifier un statu quo, l'affaissement de l'aussie à 0.75 face au dollar étant susceptible de neutraliser les pressions déflationnistes. Le biais reste négatif sur l'AUD avant la réunion de la RBA, avec de nombreuses barrières d'options placées à 0.7840/0.7900 sur l'AUD/USD pour expiration ce jour.
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Turquie : la banque centrale renoncera-t-elle à un abaissement "d'urgence" ?
En Turquie, les incertitudes entourant une potentielle initiative sur les taux nourrissent une volatilité élevée sur la livre. La banque centrale semble prise entre les pressions politiques appelant à une baisse des taux et le rejet du marché d'un rendement moindre sur les avoirs en TRY risqués. Les interventions de leaders politiques menacent l'indépendance de la CBT et les marchés sont de plus en plus sensibles aux raisons réelles des décisions de politique monétaire. La parution des chiffres de l'inflation demain est donc cruciale pour la banque centrale. Rappelons qu'une décélération de l'IPC de plus d'un point de pourcentage devrait conduire à une réduction des taux "en urgence" le 4 février, bien que le gouverneur Erdem Basci ne semble pas convaincu que ce soit indiqué. Lors d'un discours prononcé à Budapest, M. Basci a estimé que "le maintien d'une inflation basse et stable constituerait la meilleure contribution à la croissance d'une banque centrale. [...] Les réformes portant sur le capital humain, le marché du travail, la technologie, l'innovation et l'infrastructure physique stimuleront le potentiel de croissance de la Turquie". Par réaction, l'USD/TRY a reflué à 2.4228 sur les espoirs de voir M. Basci renoncer à une initiative sur les taux "en urgence" post-CPI. Selon nous, même une baisse d'un point entier de pourcentage de l'IPC ne suffit pas à justifier une réduction "d'urgence".
L'EUR/TRY teste la MM50j (2.7728) à la hausse et pourrait encore progresser, dans la mesure où les carry traders chercheront à dénouer leurs positions du fait des risques de baisse des taux dans la première moitié de la semaine.
USD/CAD
EURUSD La paire EUR/USD consolide après le rebond effectué au plus bas de 1,1098. Une cassure de la résistance horaire des 1,1460 (voir aussi la ligne de tendance baissière) est nécessaire pour suggérer quelque chose de plus qu'un rebond temporaire. Une autre résistance horaire se trouve à 1,1541 (plus bas du 20/01/2015). La paire peut maintenant rencontrer des supports horaires à 1,1262 (plus bas du 29/01/2015) et à 1,1224 (plus bas du 27/01/2015). À plus long terme, le triangle symétrique favorise le prolongement du mouvement de baisse vers la parité. Elle peut rencontrer des supports clés à 1,1000 (support psychologique) et à 1,0765 (plus bas du 03/09/2003). Une résistance se trouve à 1,1679 (plus haut du 21/01/2015), alors qu'une résistance clé se situe à 1,1871 (plus haut du 12/01/2015).
GBPUSD La paire GBP/USD restera faible aussi longtemps que les cours resteront au-dessous de la résistance des 1,5274. Un support se trouve à 1,4952. Une autre résistance est assurée par la ligne de tendance baissière (autour de 1,5381), alors qu'un support solide se trouve à 1,4814. À plus long terme, la structure technique à court terme sera négative aussi longtemps que les prix resteront au-dessous de la résistance des 1,5274 (plus haut du 06/01/2015, voir aussi la ligne de tendance baissière). Un repli total de la progression de 2013-2014 est probable.
USDJPY La paire USD/JPY a franchi à la baisse son triangle symétrique et cassé le support des 117,18. Cependant, le défaut de continuation de la tendance et le net rebond qui s'en est suivi suggèrent une fausse cassure à la baisse. Une résistance horaire se trouve actuellement à 117,88 (plus haut intrajournalier). Une autre résistance se trouve à 118,87. Des supports peuvent maintenant se situer à 116,66 (plus bas du 02/02/2015) et à 115,86 (plus bas du 16/01/2015). À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 110,09 (plus haut du 01/10/2014) tiendra bon. Même si une consolidation à moyen terme est probablement en cours, aucun signe ne permet cependant de suggérer la fin de la tendance haussière à long terme. Une résistance majeure se trouve à 124,14 (plus haut du 22/06/2007). La paire peut rencontrer un support clé à 115,46 (plus bas du 17/11/2014). Le stop-loss de notre stratégie acheteuse n'a pas encore été déclenché, de sorte que la position reste ouverte.
USDCHF La paire USD/CHF a cassé la résistance clé des 0,9132 (plus haut intrajournalier, voir aussi le retracement à 61,8%) et celle qu'implique la moyenne mobile quotidienne à 200 jours. La paire peut rencontrer d'autres résistances à 0,9368 (plus bas du 15/10/2014) et à 0,9554 (plus bas du 16/12/2014). Des supports horaires se trouvent à 0,9170 (plus bas du 30/01/2015) et à 0,9080 (plus bas intrajournalier). Suite à la suppression du cours plancher de la paire EUR/CHF, un sommet majeur s'est formé à 1,0240. La cassure de la résistance qu'implique le retracement à 61,8% de la vente massive suggère un grand intérêt acheteur. Une autre résistance clé se trouve à 0,9554 (plus haut du 16/12/2014), alors que la paire peut rencontrer un support solide à 0.8353 (plus bas intrajournalier).
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