Pourquoi la SEC pourrait regretter de "laisser tomber" la régulation des Cryptomonnaies

Source : Barchart

À la même période, Ethereum est passé de 4 865,426 $ à 1 714,256 $, soit une perte de 64,8 %. Comme le Bitcoin, l'Ethereum, qui se négocie actuellement à 1 803,37 $, reste plus proche du plus bas du mois de mai.

La capitalisation boursière globale de la classe d'actifs des cryptomonnaies est passée de plus de 3 000 milliards de dollars à 1 217 milliards de dollars le 7 juin. Au cours des sept derniers mois, la tendance baissière a entraîné une baisse de l'intérêt spéculatif pour les cryptomonnaies.

Les législateurs et les régulateurs devenaient nerveux à mesure que la capitalisation boursière dépassait le niveau de 3 000 milliards de dollars, citant le potentiel croissant de risque systémique pour le système financier mondial. La baisse des valeurs a soulagé le gouvernement de la pression qu'il exerçait sur les problèmes réglementaires persistants.

Mis à part les risques systémiques, la classe d'actifs des cryptomonnaies est en concurrence avec le système des monnaies fiduciaires, bien que le Salvador et la République centrafricaine aient adopté le bitcoin comme monnaie nationale. Plus les pays suivent la tendance des monnaies numériques et acceptent les crypto-monnaies comme moyen d'échange, plus la menace qui pèse sur le dollar, l'euro, la livre, le yen et toutes les monnaies fiduciaires augmente.

Étant donné que le pouvoir du gouvernement est au moins partiellement fonction du contrôle de la masse monétaire, les préoccupations relatives aux risques systémiques masquent la motivation sous-jacente de la réglementation. Au fur et à mesure que la capitalisation boursière de la classe d'actifs a diminué, la nécessité d'agir a également diminué.

À la fin du mois de mai, Hester Peirce, commissaire de la SEC, s'est inquiétée du fait que la SEC avait laissé tomber la réglementation des crypto-monnaies.

Elle a exprimé ses préoccupations à CNBC, en disant :

"Il y a beaucoup de fraude dans cet espace, parce que c'est le domaine chaud du moment. L'autre élément qui me préoccupe est la façon dont nous avons en quelque sorte laissé tomber la réglementation. Nous ne permettons pas à l'innovation de se développer et à l'expérimentation de se produire de manière saine, et cet échec a des conséquences à long terme."

Elle poursuit :

"Nous pouvons nous attaquer à la fraude et nous pouvons jouer un rôle plus positif du côté de l'innovation, mais nous devons nous y mettre. Nous devons nous mettre au travail."

Aux États-Unis, les seuls ETF et ETN que la SEC a approuvés sont ceux qui sont liés aux contrats à terme sur cryptomonnaies négociés sur le Chicago Mercantile Exchange ou ceux qui détiennent des sociétés liées à cette classe d'actifs. Par ailleurs, il n'existe aucun produit détenant des cryptomonnaies physiques négociées sur les bourses américaines.

Le SPDR® Gold Shares (NYSE:GLD) est l'un des ETFs les plus populaires. Le GLD a commencé à se négocier à la fin de 2004 et a fait un excellent travail en suivant le cours de l'or. GLD détient des lingots d'or physiques et constitue un modèle pour les nombreux produits de cryptomonnaies qui attendent que la SEC établisse un cadre réglementaire.

Comme le souligne Peirce, la SEC ne "permet pas à l'innovation de se développer et à l'expérimentation de se produire de manière saine."

Les grands espoirs de progrès réglementaires dans le domaine des cryptomonnaies sous Gensler sont au point mort. L'approche du régulateur semble refléter l'action du prix de la classe d'actifs, ce qui pourrait être une erreur tragique.

Réglementer une classe d'actifs encore en développement alors qu'elle est sous pression est le moment idéal pour introduire les règles du jeu sans interférer avec le marché. Cependant, il semble que seule une flambée des prix pourra mettre le feu aux poudres à la SEC et aux législateurs.

Si le contrôle de la masse monétaire est la principale préoccupation, la baisse de la capitalisation boursière est un événement bienvenu. Toutefois, les régulateurs pourraient considérer la période actuelle comme une occasion manquée si le Bitcoin, l'Ethereum et les quelque 19 800 autres cryptomonnaies commencent à grimper et que la frénésie spéculative revient sur la classe d'actifs. La SEC a adopté une approche réglementaire réactive au lieu d'une approche proactive, ce qu'elle pourrait regretter.

Auteur:: Andy Hecht