OTE, Total, BUT,... Des obligations disponibles sous le prix d'émission
Goldwasser Exchange | 15/07/2014 09:30
Ces dernières semaines, il ne vous aura pas échappé que le marché primaire a été rythmé par des émetteurs tels que BUT SAS, HoldIKKS SAS, OTE Plc ou encore Total Capital International.
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Après quelques séances de négociation sur le marché secondaire, les quatre nouvelles obligations émises par ces émetteurs sont désormais toutes disponibles sous le prix d’émission.
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OTE Plc
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Pas plus tard que le 7 juillet dernier, l’opérateur grec de télécommunications OTE Plc sollicitait les investisseurs au détour d’un nouvel emprunt d'une durée résiduelle de six ans.
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L’obligation émise, disponible par coupures de 100.000 euros, affiche une maturité précisément égale au 9 juillet 2020 et offre un coupon de 3,50%, payable annuellement par l’émetteur.
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Pricée à 99,292% du nominal, elle se négocie ce mardi nettement sous son prix d'émission aux alentours des 98% du nominal. En parallèle, le rendement annuel jusqu’à l’échéance est porté à 3,71%. L’émission bénéficie d’un rating « B2 » chez Moody’s et « BB- » chez Standard & Poor’s.
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OTE Plc offre une large gamme de produits et de services télécoms. L’entreprise grecque emploie plus de 25.000 personnes réparties essentiellement en Grèce, en Albanie ainsi qu'en Roumanie. Précisons que la Deutsche Telekom (XETRA:DTEGn) détient 40% des parts d'OTE (AT:OTEr) Plc.
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Total Capital International SA
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Le 23 juin, Total Capital International SA plaçait pour sa part de la dette libellée en dollar néo-zélandais. L’obligation en question affiche une durée résiduelle de cinq ans (01/07/2019) et propose un coupon annuel fixe de 5%.
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L’emprunt est disponible par coupure de 2.000 dollar NZD, et bénéficie du rating « AA- » chez Standard & Poor’s.
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Actuellement, il faut compter sur un cours de l'ordre de 99,60% du nominal pour se procurer l’obligation. C’est légèrement inférieur au cours de 100% auquel a été pricée l’obligation sur le marché primaire.
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En se positionnant sur cette obligation, l'investisseur doit tenir à l'oeil le risque de change, lié à l'évolution entre le dollar NZD et l'euro. Ce mardi matin, un dollar NZD s'échange à 0,64 euro.
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Emis au pair à 100% du nominal le 3 juillet dernier, la nouvelle obligation à sept ans du groupe de textile IKKS est désormais disponible sur le marché secondaire aux alentours des 98%. En parallèle, les investisseurs peuvent compter sur un rendement légèrement supérieur à 7%.
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En tenant compte d'un éventuel remboursement anticipé par l’émetteur le 15 juillet 2017, comme le stipule les conditions à l’émission, le rendement est même porté à 8,50%.
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La coupure minimale s'élève à 100.000 euros face à une taille totale émise de 320 millions d’euros. Le rating se situe à « B+ » chez Standard & Poor’s.
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L’emprunt a été émis par HoldIKKS SAS, une structure du Groupe IKKS. IKKS est un distributeur de vêtements, comptant plus de 2.000 points de vente repartis à travers 40 pays. La distribution s’organise par le biais de multiples canaux. Il s’agit de magasins multimarques, d’emplacements dans les grands magasins, mais également d’un réseau de 240 boutiques propres.
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Le 20 juin dernier, la chaîne des magasins BUT collectait 180 millions d’euros sur le marché de la dette. L’obligation émise affiche une durée résiduelle de cinq ans et offre un coupon de 7,375%.
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Les derniers prix sur le marché secondaire tournent autour des 99,80% du nominal, contre un prix d’émission fixé au pair à 100% du nominal. Le rendement se voit porté en conséquence à 7,40%.
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Si la maturité de l’emprunt est fixée au 15 septembre 2019, l’émetteur à la possibilité de le rembourser anticipativement pour la première fois en juillet 2016 à un prix de 103,688% dans le prospectus. En cas de « call » à cette date, le rendement se voit porté à plus de 9%
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