Investing.com | 25/08/2023 13:42
L'or va-t-il réaliser un breakout post Jackson Hole aujourd'hui ?
Hormis ce que dira le président Jay Powell lors de l'événement phare de la Fed dans le Wyoming, la réponse se trouve presque certainement dans la façon dont le dollar et les rendements du Trésor américain réagiront - et dans l'impact de leurs actions combinées sur le métal jaune.
Bien entendu, tout cela est connu de ceux qui négocient ou suivent l'or au jour le jour.
Ce qui n'est pas connu, cependant, c'est la façon dont les données américaines et mondiales s'empileront au cours des 3½ semaines à venir avant la décision de taux du 20 septembre de la Réserve fédérale, qui est toujours en faveur d'un maintien plutôt que d'une augmentation.
C'est super important parce que tout ce que Powell et ses collègues décideurs politiques du FOMC, ou Federal Open Market Committee, diront dans l'intervalle pourrait devenir académique face à ces données. La banque centrale a souligné à plusieurs reprises que ses décisions seraient fondées sur des données.
Néanmoins, nos lecteurs attendent avec impatience de connaître l'orientation à court terme. Et comme le maintien de l'or dans la zone des 1 900 dollars l'once semble aussi ténu que possible - sans parler des chances qu'il revienne à 2 000 dollars - nous allons tenter de tracer les hauts et les bas imminents avec l'aide de notre collaborateur habituel pour les graphiques des matières premières, Sunil Kumar Dixit de SKCharting.com.
Mais tout d'abord, nous jetterons un coup d'œil sur l'approche que Powell est susceptible d'utiliser à Jackson Hole et, malgré cela, sur les points positifs et les signaux d'alerte qui se trouvent sur le chemin de l'or.
Les pressions sur les prix s'étant atténuées, passant d'un pic de quatre décennies de plus de 9 % en juin 2022 à seulement 3 % le mois dernier, M. Powell pourrait juger nécessaire de centrer davantage son discours sur les taux, afin de terminer ce qui reste à faire dans la dernière ligne droite du travail de la banque centrale : Le retour à une inflation de 2 %.
L'ancien vice-président de la Fed, Donald Kohn, a déclaré dans des commentaires repris par Bloomberg que M. Powell "mettra probablement en garde contre un assouplissement trop précoce".
"Je pense qu'il s'agira d'un thème récurrent. Il serait en fait utile qu'il précise ce qu'il entend par "dépendance aux données" et qu'il atténue la réaction très forte des marchés à chaque donnée.
Vincent Reinhart, économiste en chef chez Dreyfus et Mellon, est d'accord, déclarant à Axios :
"Le fait est que la Fed est proche du plateau des taux d'intérêt ou l'a atteint. La hauteur exacte du plateau n'a pas beaucoup d'importance, car vous pouvez toujours compenser par la durée pendant laquelle vous y restez".
Pourtant, certains pensent que le chef de la Fed pourrait rester fidèle à son style, qui consiste à jouer la carte de la discrétion.
Joseph LaVorgna, économiste en chef chez SMBC Nikko Securities America, a déclaré dans des commentaires repris par CNBC :
"Je pense qu'il va jouer la carte de l'ouverture la plus large possible. Cela lui donne plus d'options. Il ne veut pas s'enfermer dans un coin d'une manière ou d'une autre".
Si Powell adopte une stratégie de non-engagement, cela placera le discours au milieu, par exemple, des remarques étonnamment agressives - et laconiques - de 2022 avertissant de la hausse des taux et de la "douleur" économique à venir et de 2020′s annonçant un nouveau cadre dans lequel la Fed retarderait les hausses de taux jusqu'à ce qu'elle ait atteint le "plein emploi et l'emploi inclusif".
Le contrat à terme sur l'or le plus actif en décembre sur le Comex de New York s'est établi à 1 947,10 $ l'once mercredi, pratiquement stable sur la journée, avant d'atteindre un sommet de 10 jours de 1 945,55 $ au cours de la dernière session.
Le prix au comptant de l'or, connu sous le symbole XAU et plus étroitement surveillé que les contrats à terme par certains traders, s'est également stabilisé à 1 916,60 dollars l'once, après avoir atteint un sommet de deux semaines à 1 923,94 dollars lors de la session précédente.
L'indice du dollar, ou DX, qui oppose le billet vert à six autres devises majeures, était à 104,112 après un plus haut de deux semaines de 104,215 plus tôt dans la session.
Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans était à 4,257 au moment de la rédaction, juste à côté d'un plus haut d'une semaine à 4,26. Avant cela, les rendements ont atteint un plus haut de 16 ans à 4,366 en début de semaine.
Graphiques de SKCharting.com, avec des données fournies par Investing.com
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Clause de non-responsabilité: L'objectif de cet article est purement informatif et ne constitue en aucun cas une incitation ou une recommandation d'achat ou de vente d'une matière première ou de ses titres. L'auteur, Barani Krishnan, ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit. Il utilise généralement un éventail de points de vue autres que le sien pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des points de vue opposés et des variables de marché.
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