Or, dollar américain : quelle direction après l’IPC ?

Après avoir frôlé les 2 000 dollars au début du mois d'août, les contrats à terme sur l'or sont de retour dans la fourchette lassante de 1 900 dollars, entre le milieu et le bas de la fourchette. L'or au comptant, suivi de plus près que les contrats à terme par certains négociants, émerge d'un creux d'un mois sous les 1 922 dollars.

Au contraire, l'indice du dollar s'est emballé avant la publication des chiffres de l'inflation du mois dernier, atteignant des sommets de cinq semaines à 102,655.

Qu'adviendra-t-il du métal jaune et de la monnaie américaine si l'indice des prix à la consommation de juillet est conforme aux prévisions ou s'il s'avère un peu plus élevé ou plus bas ?

Perspectives de l'IPC /h2

Les États-Unis publieront leur dernier indice des prix à la consommation (IPC) jeudi, ce qui montrera dans quelle mesure la Réserve fédérale peut encore augmenter ses taux d'intérêt.

Un jour avant la publication de l'IPC, les États-Unis publieront leur indice des prix à la production pour le mois de juillet, les prix à la production de base devant augmenter de 2,3 % par rapport à l'année précédente.

L'IPC, qui a augmenté de 3,0 % en glissement annuel en juin, soit sa plus faible croissance en deux ans, devrait connaître une expansion légèrement plus agressive de 3,3 % en juillet. L'objectif de la Fed reste fixé à 2 % par an.

La Fed a identifié l'emballement de la croissance de l'emploi et l'augmentation correspondante des salaires - ainsi que les milliers de milliards de dollars de dépenses d'aide à la suite de l'épidémie de coronavirus de 2020 - comme l'une des raisons pour lesquelles l'inflation atteindra son plus haut niveau depuis 40 ans, soit plus de 9 % par an, en juin 2022.

Alors que les dépenses liées à la pandémie sont terminées, la croissance de l'emploi et des salaires a continué à alimenter l'inflation, ce qui a incité la Fed à continuer à augmenter les taux d'intérêt.

Depuis mars 2022, la banque centrale a relevé ses taux de 525 points de base par rapport aux 25 précédents. La prochaine décision concernant les taux d'intérêt sera prise le 20 septembre.

Une baisse de l'IPC inciterait les décideurs de la Fed à ne pas augmenter les taux d'intérêt lors de leur réunion de septembre, après une hausse d'un quart de point de pourcentage en juillet.

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Bien que la croissance de l'emploi aux États-Unis en juin ait été moins importante qu'en mai (306 000), les salaires sont restés plus élevés que ce que la banque centrale souhaitait.

Récemment, les intervenants de la Fed ont haussé le ton, affirmant que les taux, déjà au plus haut depuis 22 ans, devaient encore augmenter car l'inflation restait supérieure aux niveaux tolérables pour l'Américain moyen.

"Nous avons progressé dans la réduction de l'inflation au cours de l'année écoulée, mais l'inflation reste nettement supérieure à l'objectif de 2 % fixé par le FOMC et le marché du travail reste tendu, les offres d'emploi dépassant encore largement le nombre de travailleurs disponibles", a déclaré Michelle Bowman, gouverneur de la Fed, dans un discours prononcé lundi, en référence au Comité fédéral de l'open market (FOMC) de la banque centrale, chargé de définir la politique monétaire.

"Je m'attends à ce que des augmentations supplémentaires soient nécessaires pour réduire l'inflation jusqu'à l'objectif du FOMC.

Indice du dollar américain et IPC/h2

Graphiques de SKCharting.com, avec des données fournies par Investing.com

• Scénario 1 : IPC supérieur à 3,3

Une croissance annuelle de l'IPC de 3,3 % ou plus en juillet devrait prolonger la hausse de l'indice du dollar, ou DX, comme on l'appelle.

Les gains du DX pourraient l'amener vers la moyenne mobile exponentielle de 50 semaines, ou EMA, qui est dynamiquement positionnée à 102,90, a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com.

Dixit a noté que la reprise du DX, qui a commencé à partir des bas de juillet de 99,22, s'approchait d'une zone de résistance décisive, où le rejet pourrait pousser les contrats à terme de la devise américaine vers des zones de soutien. Mais un dépassement de cette zone pourrait donner à l'indice une nouvelle impulsion à la hausse, a-t-il déclaré.

La résistance pourrait venir pour le DX à la bande de Bollinger moyenne mensuelle de 103,20. Mais une perspective stable et haussière à court terme pourrait émerger si l'indice continue sa progression.

• Scénario 2 : IPC à 3,3 % ou moins

Une croissance annuelle de l'IPC de 3,3 % ou moins pourrait court-circuiter le rallye du DX.

Une lecture plus faible que prévu de l'inflation peut limiter les gains du DX dans la zone de résistance 102,90-103,20 et attirer les vendeurs, amenant l'indice vers les zones de soutien visant l'EMA 50 jours de 101,86 dans un premier temps.

"Une cassure en dessous de cette zone prolongera éventuellement le déclin vers le prochain support à la bande de Bollinger moyenne journalière de 101,1," a ajouté Dixit.

L'or et l'IPC/h2

La hausse du dollar a maintenu l'or à la baisse, le prix au comptant du métal jaune se négociant sous des moyennes mobiles significatives à travers les cadres de temps quotidiens et hebdomadaires.

"Le récent plus bas de l'or au comptant de 1 923 dollars reste vulnérable tant que les prix se maintiennent en dessous de la zone de résistance intermédiaire de 1 932 à 1 942 dollars", a déclaré M. Dixit.

Une forte dynamique d'achat au-dessus de cette zone permettra éventuellement d'étendre le rebond haussier de l'or vers son prochain défi - l'EMA de 50 jours positionné dynamiquement à 1 948 $ et la bande de Bollinger moyenne journalière à 1 953 $.

Le maintien au-dessus de cette zone facilitera le chemin vers la résistance majeure à la hausse à la moyenne mobile simple à 100 jours, ou SMA, de 1 968 $.

A la baisse, une cassure soutenue en dessous de 1 923 $ prolongera le déclin de l'or spot vers 1 913 $ et la moyenne mobile à 50 semaines de 1 897 $, qui peut servir de support à court terme, offrant une marge de manœuvre pour un certain rebond, bien que l'ampleur du mouvement lui-même puisse être limitée.

• Scénario 1 : IPC à 3,3% ou plus

Si l'IPC de juillet montre une croissance annuelle de 3,3 % ou plus, la hausse probable du dollar pourrait faire chuter l'or vers 1 913 $ dans les 72 premières heures suivant la publication des données, puis vers l'EMA de 50 semaines de 1897 $ dans le courant de la semaine.

L'attaque renouvelée de l'EMA à 50 semaines de 1 897 $ et une cassure en dessous de la zone étendront éventuellement la correction baissière vers la bande de Bollinger moyenne mensuelle de 1 851 $ et la SMA à 100 semaines de 1 845 $.

• Scénario 2 : IPC à 3,3 % ou plus bas

Si l'IPC affiche une croissance annuelle de 3,3 % ou moins, le DX pourrait connaître une baisse corrective vers la zone de soutien, ce qui permettrait à l'or de gagner du terrain.

Dans les 72 premières heures de ces données de l'IPC, l'or au comptant pourrait franchir la zone de résistance intermédiaire de 1 932 $ à 1 942 $, a déclaré Dixit.

"Finalement, la cible des haussiers de l'or serait l'EMA 50 jours qui est dynamiquement positionné à 1 948 $, suivi par la bande de Bollinger moyenne quotidienne de 1 953 $," a-t-il dit.

Au-delà, Dixit a ajouté que la principale cible à la hausse serait la SMA 100 jours à 1968 $.

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Clause de non-responsabilité: Le contenu de cet article a pour seul but d'éduquer et d'informer et ne constitue en aucun cas une incitation ou une recommandation d'achat ou de vente d'une matière première ou des titres qui y sont liés. L'auteur, Barani Krishnan, ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit. Il utilise généralement un éventail de points de vue autres que le sien pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des points de vue opposés et des variables de marché.

Auteur:: Investing.com