Netflix: Faut-il s'attendre à une surprise positive pour les résultats du T3?
Investing.com | 16/10/2018 15:16
- Netflix (NASDAQ:NFLX) publiera ses résultats pour le T3 ce mardi 16 octobre 2018 après la clôture des marchés US
- Le consensus table sur un chiffre d’affaires de 4 milliards de Dollars
- Le Bénéfice par action est quant à lui anticipé à $0.68
Netflix n’a pas droit à l’erreur pour ses résultats trimestriels qui seront publiés ce soir après la clôture. Après que la société ait affiché des chiffres inférieurs aux prévisions au T2 en ce qui concerne la croissance du nombre d’abonnés (ce qui avait donné lieu à une chute de 14% du titre au lendemain de la publication), cette donnée sera sans conteste celle qui sera la plus surveillée.
Depuis cette déception, Netflix est d’ailleurs globalement restée malmenée. Les investisseurs se sont en effet pour beaucoup mis sur la touche, en attendant de voir si la déception du T2 n’était qu’une faiblesse passagère, ou si cela augure de temps difficiles pour le leader mondial du streaming.
Rappelons que la société a fait état de 5.5 millions d’abonnés supplémentaires au T2, après 7.41 millions au T1, et contre 6.2 millions anticipé par la société elle-même. Le titre, qui avait atteint un sommet historique à $423.21 dans la période précédant la publication des résultats du T2, a donc plongé face à ces résultats, affichant un recul de 21% par rapport au sommet historique au cours de clôture d’hier soir.
Les analystes s’attendent en moyenne à un bénéfice par action de $0.68 pour le T3 selon FactSet, en hausse de 134% sur un an. Ils anticipent par ailleurs 5.32 millions d’abonnés supplémentaires, soit légèrement plus que les 5 millions anticipés par Netflix. 4.35 millions d’entre eux devraient provenir des marchés internationaux, et 650.000 des Etats-Unis.
Si l’histoire se répète, Netflix pourrait dépasser les attentes avec les résultats de ce soir. Le cas s’est en effet déjà présenté en 2016, lorsque la société a affiché une contre-performance similaire à l'occasion du T2, ce qui avait donné lieu à une chute de l'action de 14%, avant que le titre ne double de valeur quelques mois plus tard quand les abonnements ont accéléré.
h2 Faut-il miser sur Netflix ?/h2
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Nous pensons que le facteur clé de la croissance de Netfix, son contenu original, reste intact, aussi bien aux USA qu’à l’international. La société a mis en place un programme de dépenses agressif pour créer et promouvoir de nouveaux contenus, et ne montre pas de signes de ralentissement. Nous pensons donc que Netflix est dans une bonne posture pour surprendre positivement le marché une fois de plus.
Avec les foyers américains qui continuent de se désabonner en masse du câble, Netflix reste la seule option viable en raison de son coût peu élevé, de sa technologie avancée, et de la profondeur de son catalogue de contenus. Actuellement, nous ne pensons pas que les concurrents de Netflix représentent une quelconque menace.
Avec un cours à $333 actuellement, les facteurs positifs cités plus hauts incitent donc à profiter du creux pour se positionner à l’achat.
Cependant, malgré nos anticipations positives pour Netflix, il est également important de noter que nous anticipons un potentiel haussier limité même en cas de surprise positive aujourd’hui. L’environnement macroéconomique s’est en effet fortement dégradé ces derniers mois.
Les titres en forte croissance tels que Netflix, qui se reposent fortement sur l’endettement pour financer cette croissance, vont sans doute voir leurs marges reculer face à la hausse des taux aux Etats-Unis, un facteur dont il faudra tenir compte, même si le nombre d'abonnés reste le nerf de la guerre.
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