Netflix : Attention aux résultats T3 alors qu'il devient plus difficile d'attirer des abonnés
Haris Anwar | 17/10/2022 02:19
- Le géant du streaming vidéo devrait annoncer une baisse de 30% de son bénéfice par action lors de la présentation de son troisième trimestre mardi.
- Netflix a perdu environ un million d'abonnés au cours du premier semestre 2022.
- Un plongeon de 60 % de la valeur de son action a fait disparaître plus de 200 milliards de dollars de la capitalisation boursière de l'entreprise.
Au cours d'une semaine riche en annonces de résultats majeurs, les investisseurs se concentreront particulièrement sur Netflix (NASDAQ :NFLX), qui tente de relancer la croissance de ses abonnés après un plongeon massif au cours du premier semestre de cette année.
Le géant du streaming vidéo devrait annoncer une baisse de 30 % de son bénéfice par action lors de la publication de ses chiffres du troisième trimestre le mardi 18 octobre après la clôture du marché, selon les prévisions du consensus des analystes. Le chiffre d'affaires devrait atteindre 7,85 milliards de dollars, contre 7,48 milliards de dollars à la même période de l'année précédente.
Mais les investisseurs s'intéresseront tout particulièrement au nombre d'abonnés de la société, qui affiche une tendance à la baisse depuis la fin du boom dû à la pandémie l'année dernière. Netflix a perdu environ un million d'abonnés au cours du premier semestre de 2022, car l'inflation, qui a atteint son plus haut niveau depuis quatre décennies, et la préférence renouvelée des gens pour les activités de plein air après le blocage dû à la pandémie ont ralenti la demande de divertissement en salle.
Source : InvestingPro+
Netflix a également souffert de la concurrence croissante dans le secteur du streaming : De nombreux acteurs mondiaux aux poches profondes, dont Walt Disney (NYSE :DIS) et Amazon.com (NASDAQ :AMZN), ont intensifié leur jeu et ont pris des parts de marché importantes.
Ces coups ont fait très mal à Netflix cette année. Son action a chuté de 60 % cette année, ce qui en fait l'une des plus mauvaises performances parmi les sociétés technologiques à grande capitalisation. Ce plongeon massif a fait disparaître plus de 200 milliards de dollars de la capitalisation boursière de la société depuis son sommet de novembre, et a mis un grand point d'interrogation sur les perspectives de croissance future de la société.
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Un service financé par la publicité
Pour faire face à ces défis, Netflix, dont le siège est à Los Gatos (Californie), lancera le 3 novembre un service financé par la publicité, en facturant 7 dollars par mois pour un abonnement dont la société espère qu'il attirera de nouveaux clients soucieux de leur budget et stimulera la croissance.
Le forfait de streaming à prix réduit sera lancé aux États-Unis et dans 11 autres pays, dont le Japon, la France et le Brésil. Il comprendra quatre à cinq minutes de publicité par heure et offrira une qualité vidéo inférieure à celle des offres plus chères.
Le PDG Reed Hastings avait initialement positionné Netflix comme une alternative sans publicité à la télévision par câble. Toutefois, compte tenu des difficultés actuelles, le PDG a changé d'avis et affirme désormais que les publicités sont nécessaires pour attirer les personnes qui trouvent le service trop cher. Netflix a augmenté ses prix à plusieurs reprises et est désormais l'un des services de streaming les plus chers.
Le problème est que le secteur des services sans publicité est également en passe de devenir un espace concurrentiel, puisque Disney prévoit de lancer une entreprise similaire le 8 décembre. Netflix a également une expérience limitée du marché de la publicité numérique.
Malgré ces doutes, Netflix reste de loin le service de streaming le plus populaire au monde. Avec 221 millions d'abonnés et une avance considérable sur la concurrence dans presque tous les grands marchés, Netflix représente aujourd'hui environ 8 % de l'ensemble des téléspectateurs aux États-Unis - le plus grand nombre de tous les réseaux - et il compte plus de clients à l'étranger que Disney+, HBO Max, Paramount+ et Peacock réunis.
Source : Parrot Analytics, Bloomberg
Evercore ISI a récemment relevé le cours de Netflix, estimant que Wall Street sous-estime les possibilités de croissance offertes par le service financé par la publicité et l'initiative de partage des mots de passe de la société.
Le cabinet de recherche a également relevé son objectif de cours sur la société à 300 dollars par action, soit 27 % de plus que la clôture de vendredi. La note dit : "Nous pensons que ces opportunités, en particulier le service soutenu par la publicité, constituent des initiatives de courbe de croissance (ICG) - des catalyseurs qui peuvent entraîner une réaccélération matérielle de la croissance des revenus."
"Nous ne pensons pas que ces opportunités soient prises en compte dans les estimations actuelles de la rue ou dans la valorisation actuelle de NFLX. D'où le relèvement de la note", poursuit la note.
h2 Conclusion : Faut-il fuir l'action Netflix avant les résultats ?/h2Malgré cet optimisme, Netflix est devenu une histoire de "show me" après avoir mûri après sa phase de croissance initiale. Pour que son action rebondisse de manière importante, la société doit prouver que ses nouvelles initiatives contribuent de manière significative à une croissance saine des résultats et que ses flux de trésorerie disponibles augmentent. Tant que cela ne sera pas le cas, il sera difficile de dire que l'action NFLX a atteint son niveau le plus bas.
Divulgation: Au moment de la rédaction, l'auteur ne possède aucune des actions mentionnées dans ce rapport. Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.
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