Net recul de l’obligation VTB Bank, rendement porté à plus de 8% en CHF
Goldwasser Exchange | 01/08/2014 16:18
Net recul de l’obligation VTB Bank, le rendement porté à plus de 8% en francs suisses
L’obligation VTB Bank (MCX:VTBR) s'affiche en net recul ces derniers jours sur le marché secondaire. Les nouvelles sanctions prises à l’encontre de la Russie expliquent l’accès de faiblesse de l’emprunt du groupe financier.
Les États-Unis et l’Europe ont placé mercredi la VTB Bank, deuxième banque russe par les actifs, sur la liste des entités visées par les mesures internationales contre la Russie. Celles-ci réduisent l’accès au marché des capitaux pour les établissements financiers où le gouvernement russe est majoritaire. Dans le cas présent, la Russie détient 61% du capital de VTB Bank, via l’Agence fédérale de participation.
VTB a réagi, déplorant ce nouveau package de mesures tout en tentant de rassurer. Les mesures prises par le Gouvernement américain n’ont pas d’influence sur une performance opérationnelle et notre solvabilité. Nous sommes confiants dans notre capacité à lever de nouveaux capitaux si nécessaire, a-t-elle indiqué dans un communiqué.
h2 Plus de 8% en francs suisses/h2Quoiqu'il en soit, les investisseurs ont accueilli avec méfiance ces dernières nouvelles. Les prix de l’emprunt VTB Bank tournent désormais autour des 87,50% du nominal, bien en dessous du prix d’émission fixé à 100% début juillet.
Le rendement se voit porter en conséquence à 8,1%. Il s’agit du rendement annuel calculé jusqu’au 24 octobre 2019.
A cette date, l’émetteur disposera de la faculté de racheter sa dette. S’il n’exerce pas cette option, la rémunération de l'obligation deviendra variable jusqu’à la maturité de l’emprunt (24/10/2024). Elle correspondra au taux SFSW (Swiss Franc Swap) à cinq ans augmenté d’une prime de 4,63%.
Cet emprunt au statut de dette subordonnée ne dispose d’aucun rating, la VTB Bank bénéficie pour sa part d’une note « BBB- » chez Standard & Poor’s.
La devise d’émission, le franc suisse, implique un risque de change. Depuis le début de l’année, la devise helvétique a gagné du terrain face à l’euro, de l'ordre de 2%.
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