Microsoft n’a pas droit à l’erreur pour ses résultats T4 après un nouveau record

Après avoir dépassé Apple (NASDAQ:AAPL) plus tôt ce mois pour devenir (temporairement) la plus grosse entreprise du monde en termes de capitalisation boursière, Microsoft a franchi un nouveau cap clé mercredi en voyant sa valeur dépasser les 3000 milliards de dollars pour la première fois de son histoire, avec un record historique à 402.56 $.

Par ailleurs, depuis le début de l’année 2024, l’action a déjà gagné plus de 7.6%

Dans ce contexte, les résultats du dernier trimestre 2023 qui seront publiés mardi prochain après la clôture du marché sont attendus de pied ferme, et les investisseurs chercheront à savoir s’ils justifieront la haute valorisation de l’action, ou si au contraire, ils déclencheront une correction.

Dans cet article, nous ferons le point sur les prévisions pour ces résultats, ainsi que pour les perspectives pour l’action Microsoft, sans oublier d’étudier ses forces et faiblesses grâce aux ProTips, un service réservé aux abonnés InvestingPro, et qui synthétise en une liste de points forts et points faibles clés les masses de données financières disponibles pour chaque action.

Microsoft n’a pas droit à l’erreur pour ses résultats après avoir un nouveau record historique/h2

Rappelons que Microsoft est une des actions du groupe des "sept magnifiques", les mastodontes du secteur technologique qui ont tiré par le haut les indices boursiers l’année dernière, et qu’elle doit une grande partie de sa hausse des derniers mois à ses efforts en termes d’intelligence artificielle.

Notamment, Microsoft est le premier investisseur dans la startup d'IA OpenAI, qui est à l'origine de ChatGPT, ce qui donne à Microsoft l’image d’une société en avance dans le domaine de l'IA par rapport à ses rivaux plus jeunes, tels que Google (NASDAQ:GOOGL) et Meta (NASDAQ:META).

De plus, la société a annoncé une série d'innovations liées à l'IA pour ses produits de base, notamment l'ajout d'un assistant numérique d'IA appelé Copilot à son navigateur web Edge et à son logiciel Office.

L'entreprise, qui est le deuxième fournisseur d'informatique dématérialisée, a également développé ses propres puces supportant l'IA, alors qu'elle intensifie sa lutte contre Amazon (NASDAQ:AMZN) et Google sur le marché des centres de données.

Les commentaires de la société à propos de l’intégration de l’IA et de ses projets dans ce domaine seront donc à surveiller de près dans les résultats de la semaine prochaine.

Il sera aussi important de s’intéresser à la croissance d’Azure, la division cloud de l’entreprise, qui a été particulièrement solide au dernier trimestre, et qui contribue aux bénéfices de la société plus que proportionnelle à son importance dans les revenus.

Un autre point pour lequel les investisseurs attendent des détails concerne l’intégration d'Activision. S’agissant de la plus grosse acquisition jamais réalisée par Microsoft, et bien qu'elle soit peu significative d'un point de vue financier, les investisseurs seront rassurés sur la société envoie des signes indiquant que tout se passe bien.

Le point sur les forces et faiblesses de Microsoft grâce aux ProTips InvestingPro/h2

Avant de nous intéresser aux prévisions du consensus pour les résultats de la semaine prochaine et aux cibles des analystes et des modèles de valorisation pour l’action MSFT, nous vous proposons de faire le point sur le profil de Microsoft, avec l’aide des ProTips déjà évoqués plus haut.

Du côté des faiblesses, les ProTips nous indiquent notamment que l’action se négocie à un multiple élevé de valorisation de l’EBIT, dépassant la plupart de ses pairs pour cette métrique.

Il en est de même pour le multiple de valorisation des revenus, lui aussi jugé élevé, et dépassant largement celui de ses pairs.

En ce qui concerne les forces de l’action, les ProTips nous indiquent notamment que les flux de trésorerie peuvent couvrir suffisamment les paiements d’intérêts.

Un autre point clé concerne la rentabilité positive de la société sur les 12 derniers mois.

Pour résumer, les ProTips suggèrent donc que bien que Microsoft soit une société solide et rentable, sa valorisation actuelle n’est sans doute pas idéale pour un achat.

Que prévoit le consensus en termes de BPA et de chiffre d’affaires pour les prochains résultats ?/h2

En ce qui concerne les prévisions du consensus, les analystes s’attendent en moyenne à un BPA de 2,76$, soit moins que les 2,99 $ du trimestre précédent, mais 19% de plus qu’au même trimestre de l’année précédente.

À propos du chiffre d'affaires, les analystes prévoient un chiffre de 61,095 milliards de dollar, soit 8,1% de plus qu’au trimestre précédent, et en croissance de 15,8% sur un an.

Il est par ailleurs utile de relever que Microsoft a dépassé les attentes en termes de BPA et de chiffre d’affaires au cours des trois derniers trimestres consécutifs, et n’a affiché un BPA sous le consensus qu’une fois au cours des 8 derniers trimestres.

Il n’est donc pas exclu que la société parvienne une fois de plus à dépasser le consensus pour les résultats attendus la semaien prochaine.

Valorisation et prévision des analystes pour l'action MSFT/h2

À propos des modèles de valorisation, on notera que ceux-ci indiquent que l’action Microsoft est actuellement correctement valorisée. En effet, la Juste Valeur InvestingPro, qui synthétise 14 modèles financiers reconnus, s’établit à 352,22 $, soit 12,5% de mois que le cours de clôture de mercredi.

Les analystes sont par contre plus optimistes, prévoyant en moyenne une hausse à 424,92 $ à horizon 12 mois, soit un potentiel haussier somme toute modeste de 5,55 %.

Conclusion/h2

La valorisation élevée de Microsoft soulignée par les ProTips et la Juste Valeur InvestingPro font que la publication des résultats de la semaine prochaine représente un risque important. En effet, compte tenu de la hausse récente de l’action et des caps symboliques qui ont été dépassés, la société n’aura pas le droit à l’erreur, et la moindre déception pourrait occasionner une forte correction de l’action, tandis que d’un autre côté, il faudra sans doute voir Microsoft largement dépasser les attentes pour pouvoir observer une hausse significative, l’action ayant déjà bien progressé par anticipation de l’événement.

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