Matières premières en 2016 : Les prévisions du Forum des experts (IV)

Le Forum des experts Investing.com 2015-2016

L’année 2015 arrive à son terme. Du point de vue des marchés financiers, on retiendra de cette année, entre autres, le relèvement des taux de la Fed au mois de décembre, le renforcement du programme d’assouplissement quantitatif de la BCE, le ralentissement de la croissance en Chine et plus généralement de l’économie mondiale, la chute du prix des matières premières, particulièrement du pétrole, les difficultés des émergents et un contexte géopolitique dramatique, tendu et incertain,- avec les attentats de Paris, le conflit en Syrie, l’arrivée massive de migrants en Europe, - dont les effets se prolongeront en 2016.

Pour sa part, le CAC 40 a connu une évolution irrégulière en 2015 (+13%, dividendes compris sur l’ensemble des 12 mois), progressant très fortement au premier trimestre, enregistrant une chute en août et septembre, se reprenant en octobre pour retomber ensuite sur les deux derniers mois de l’année.

Les investisseurs se demandent désormais quelles stratégies seront les plus rentables en 2016. Quelles actions, quels secteurs seront les plus performants dans les 12 prochains mois ? Quels scénarios privilégier, aussi bien d’un point de vue fondamentale que technique, pour les indices, les matières premières et les devises ? Quels instruments financiers devront être évités ? Les analystes du Forum des Experts Investing.com ont apporté leurs réponses à ces questions et offrent ci-dessous des pistes, nombreuses et utiles, sur l’évolution des marchés en 2016. Ont participé cette année au Forum des Experts Investing.com : Alexandre Baradez (IG), Christopher Dembik (Saxo Banque), Julien Flot (Graphseobourse.fr), Ilan Smadja (Tradosaure Trading) et Gilbert Drouvroy (Investing.com)

Dans ce quatrième et dernier article, les experts font part de leurs perspectives pour 2016 concernant les matières premières et plus spécifiquement le pétrole et les titres des entreprises liées au secteur énergétique, pétrolier et minier.

h2 1/ Quelles perspectives pour les prix du pétrole en 2016 ? L’OPEP, et en particulier l’Arabie Saoudite, peut-elle maintenir indéfiniment sa stratégie de production ? Quelles conséquences sur les autres producteurs (USA, Russie, …) et sur les cours ? Quel(s) support(s) pour le brut et le Brent en 2016 ? Un rebond est-il envisageable ?/h2

considère que « la visibilité reste mauvaise sur le pétrole mais susceptible de changer rapidement si une décision de l’OPEP devait être prise ». Il explique que : « L’OPEP a une nouvelle fois « déçu » en décembre en maintenant quasiment inchangée sa politique de production. Des prix qui continueraient à chuter en 2016 seraient un facteur clair d’instabilité économique et politique pour les émergents avec un risque de déstabilisation plus global en cas de défaut d’un état. Des prix qui resteraient trop bas mettraient également en difficulté plusieurs banques centrales dans leur mandat de stabilité des prix. Il y aurait donc un intérêt général à une stabilisation voire un rebond des prix en 2016. Les cours du WTI pourraient chuter temporairement sous les plus bas de 2008/2009, vers les 30$ mais des rebonds sont susceptibles de se former à tout moment. Un retour dans la zone 40/42$ pourrait traduire la formation d’un bottom ». Alexandre Baradez envisage en 2016 un « rebond du pétrole (WTI) dans la zone des 50/60$ ».

envisage, pour les prix du pétrole en 2016, « une poursuite de la chute jusqu'au bottom de 2008 à minimum pour une consolidation et une reprise haussière ». A la question de savoir si l’Arabie Saoudite peut maintenir indéfiniment sa stratégie de production, Gilbert Drouvroy répond : « ce n'est pas qu'elle peut, c'est surtout qu'elle est obligée de la maintenir, sinon elle risque de voir émerger un climat social qui pourrait la faire basculer dans le chaos » et ajoute : « Si le climat social devait se détériorer en Arabie Saoudite on verrait une forte hausse du pétrole dans les autres pays et cela pourrait provoquer un nouveau choc pétrolier ». En ce qui concerne les supports du brut et du Brent en 2016, l’analyste répond que « les 36 constituent le prochain support, mais, à vrai dire, tout devient support sous les 40. Il ajoute : je pense que le rebond est envisageable, d'autant plus si l'ogre chinois se réveille ».

En 2016, Gilbert Drouvroy envisage de privilégier, parmi les matières premières, « le platine, le palladium, l’argent, le cuivre, le pétrole et l’or » et précise que le comportement de l’or en 2016 « dépendra de l'évolution du dollar, son évolution étant complètement dépendante de celui-ci ».

Ilan Smadja (Tradosaure Trading) affirme, pour sa part, que l’or est, d’un point de vue technique, « dans une configuration assez voisine de celle de l’euro (voir graphique ci-dessous). On reconnait aisément un biseau descendant. Il y a donc beaucoup plus de chances de rebondir que de continuer de baisser. On pourrait encore se rapprocher des 1000$ mais je pense qu’il y a plus de chance de raller les 1150$ et même plus ».

Ilan Smadja est, comme pour l’euro et le CAC40, « graphiquement parlant, positif sur l’or, avec des réserves. Il y a des seuils d’invalidation à ce scénario : si l’or devait casser son biseau descendant respectif par le bas, cela remettrait en cause l’opinion positive ».

Julien Flot (Graphseobourse.fr) livre également ses prévisions sur l'or, le pétrole, le cuivre et le nickel pour 2016 :

« Commençons par l'or, toujours dans sa longue tendance baissière. Une protection, un placement refuge ? Je continue de fustiger ce placement spéculatif qui est tout sauf une assurance vie contre la fin du monde. Quoiqu'il en soit, la zone pivot se trouve sur les 1150 dollars l'once, point de salut en dessous de ce niveau », affirme-t-il.

(En rouge sont tracées les résistances, en vert les supports. En gras et horizontale la zone pivot. Si elle est rouge, cela veut dire que les cours sont en dessous, et que tant qu'ils sont en dessous, la tendance est baissière. Le changement et le retournement de tendance à la hausse ne se validera que sur rupture de cette zone pivot. Si la zone pivot est verte, cela veut dire que les cours évoluent au-dessus et que la tendance est haussière. La tendance reprendrait le chemin de la baisse que sur rupture baissière et maintien sous la zone pivot verte.)

« Le pétrole, WTI et Brent, même configuration, une figure en biseau descendant et un pivot non loin qui en cas de cassure déclenchera un fort rebond. Les zones de 48 pour le brent et 46 pour le WTI sont à surveiller ».

« Le cuivre est au fond du gouffre, une réaction haussière purement technique devrait avoir lieu. Mais ce n'est qu'en s'affranchissant de la zone pivot à 2,22 que la tendance s'inverserait plus durablement ».

« Si le cuivre est au fond du gouffre, que dire du nickel ? Comme pour le cuivre, rebond technique à attendre, mais il faudra revenir au-dessus de la zone pivot des 9500 pour mettre un terme à la spirale baissière ».

h2 2/ Les experts se sont également penchés sur la situation des titres des secteurs énergétique, pétrolier et minier./h2

Les conclusions de Christopher Dembik (Saxo Banque) sont les suivantes : « Le secteur énergétique n’est pas à l’abri de faillites en série », affirme-t-il, et il ajoute : « on pourrait être tenté de croire que le secteur énergétique, après la forte baisse des derniers mois, est redevenu attractif pour les acheteurs. Nous pensons que le point bas n’a pas encore été atteint. Le baril de pétrole peut chuter encore bien plus. L’OPEP n’a aucun intérêt à revenir sur sa stratégie de guerre des prix qui a abouti à un excès d’offre. Rien ne devrait bouger à ce propos au cours du premier semestre 2016. L’Arabie Saoudite et ses alliés devraient continuer à accroître leur production. Le secteur énergétique pourrait ne pas tenir, ce qui va aboutir à des fusions acquisitions, à de nouvelles baisses de dividendes et peut-être à des faillites dans le pire des scénarios ».

Christopher Dembik ajoute qu’il existe un « risque sur les junk bonds ». « Les obligations à haut rendement, en particulier du côté américain, éveillent de fortes inquiétudes. Le relèvement des taux de la FED, bien qu’il soit très lent et progressif, pourrait être suffisant pour accroître le risque de faillite dans les secteurs énergétique et minier. Les entreprises d’exploitation de pétrole de schiste, qui ont abondamment eu recours aux marchés pour emprunter pendant la période de taux zéro, et qui sont aujourd’hui pénalisées par le prix très bas du baril, pourraient être les premières à s’effondrer », explique-t-il.

Pour Julien Flot (Graphseobourse.fr), « sans remettre en doute la tendance fortement baissière des matières premières et donc des actions des secteurs pétrolier et minier, il y a quand même de quoi espérer » (Ci-dessous les graphiques des titres Arcelor (AS:ISPA), CGG (PA:GEPH), Eramet (PA:ERMT), Maurel et Prom (PA:MAUP), Technip (PA:TECF) et Vallourec (PA:VLLP)).

Il explique que « la non décision de l'OPEP a mis le feu aux poudres et à lancer ce que l'on nomme un sell-off, une panique due à la désertion des acheteurs. Néanmoins, la forte baisse de ces derniers jours fait naître des opportunités. Bien entendu, cela reste très spéculatif et risqué, mais, aujourd'hui, on a de quoi espérer un beau rebond sur le secteur avant la construction d'une figure de retournement à la hausse, qui elle, par contre, mettra du temps à se tracer.

« On a de belles réactions acheteuses dans du volume sur la fin de séance (Ndlr : séance du 18/12/15) sur les valeurs du secteur pétrolier et minier. Cela reste à confirmer, mais cela pourrait être le point de départ à une réaction acheteuse, de type rebond technique, purement spéculative et court terme pour le moment ».

« Sans pour autant vouloir attraper un couteau qui tombe, le secteur apparaît aujourd'hui à l'agonie. Les annonces d'augmentation de capital commencent à arriver mais surtout ce qui va intéresser l'investisseur, c'est qu'il ne tardera pas, non plus, à avoir des rumeurs de fusions et d'OPA ». Car, aux cours actuels du baril et des matières premières, le secteur va forcément chercher à se consolider. Des entreprises vont chercher à se rapprocher. Les taux restent bas, et avec l'effet de levier ou échange d'actions, les valeurs pétrolières notamment deviennent des cibles de choix ».

« Comme d'habitude ce qui va nous intéresser, c'est la première rumeur, c'est elle qui permettra d'inverser la vapeur. Suivez également les montées au capital de ces entreprises. De nombreux fonds sont en train d'accumuler. Et je ne serai pas surpris que dans les jours qui viennent (Ndlr : après le 18/12/15), l'annonce de la montée dans le capital de tel ou tel fonds fasse rebondir fortement le secteur ».

« Pour peu que vous soyez réactif, continuez d'observer de près ces actions. Elles pourraient bien offrir prochainement, un excellent ratio gain/risque et donc, selon ma prévision bourse 2016, un très bon socle en fond de portefeuille pour surperformer en bourse en 2016 », explique Julien Flot (Graphseobourse.fr).

h2 Autres articles du Forum des experts 2015-2016/h2

Article I : Bilan 2015, Facteurs de volatilité en 2016, qu’attendre des banques centrales en 2016, black swans

Article II : Bourses et actions en 2016 : Les prévisions du Forum des experts

Article III : Forex / Devises en 2016 : Les prévisions du Forum des experts

Auteur:: Investing.com