Marché baissier : Le point bas a-t-il été atteint en octobre ?
Francesco Casarella | 09/11/2022 03:16
- La chute généralisée observée au cours des neuf premiers mois de 2022 semble s'être arrêtée, du moins pour l'instant.
- Les élections de mi-mandat aux États-Unis pourraient donner une nouvelle impulsion aux actions dans les mois à venir.
- Toutefois, les investisseurs doivent éviter de se montrer trop euphoriques ; les risques demeurent.
Octobre a été un excellent mois de reprise pour le marché boursier américain, le S&P 500 ayant fait un bond de 8,8 %. Le mois de novembre a démarré un peu plus lentement, l'indice de référence américain ayant perdu -1,68 % au cours des cinq premiers jours de cotation. Toutefois, il va sans dire que le repli observé au cours de la plupart des mois de 2022 semble avoir marqué une pause pour le moment.
Avec les élections de mi-mandat aux États-Unis aujourd'hui, nous pourrions bénéficier d'un autre vent de hausse si nous constatons un changement dans la composition du Congrès et du Sénat. En outre, le marché américain a l'habitude de se redresser après les élections de mi-mandat, quel que soit le vainqueur.
Toutefois, comme toujours, nous ne pouvons pas être euphoriques face à la phase actuelle du marché, tout comme nous n'aurions pas dû être désespérés plus tôt cette année. La clé est toujours de maintenir la rationalité et la clarté.
Mais procédons étape par étape.
Ci-dessous, j'ai mis les performances des différentes classes d'actifs depuis le début de l'année jusqu'à aujourd'hui. Comme vous pouvez le constater, du côté positif, on ne trouve que l'énergie, les matières premières et l'immobilier. Parmi les moins performants, on trouve la technologie et les télécommunications.
Source : BofA
S'agit-il vraiment d'un marché baissier ou d'une correction (très forte, pour l'amour du ciel) du marché haussier à long terme qui a débuté en 2009 ?
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Sur l'image ci-dessus, nous voyons qu'en moyenne, au creux d'un marché baissier, les valorisations (ici, le ratio P/E par rapport à l'indice S&P 500) étaient d'environ 11,7X en moyenne. Aujourd'hui, au début du mois de novembre, cette même valeur se situe autour de 16,7X, ce qui signifie que ce n'est qu'en 2002 que nous avons connu des valorisations plus élevées à un creux de marché.
Dans tout cela, n'oublions pas que la pire baisse par rapport aux sommets de cette phase baissière a été, à ce jour (si le creux d'octobre est définitif), d'environ 27,6 %, soit une baisse significative, mais par rapport aux données historiques, pas si extrême.
Donc, encore une fois, nous sommes toujours en train de découvrir si oui ou non le plus bas de la mi-octobre était un plancher pour le marché. Cependant, j'ai lentement acheté des FNB diversifiés et des actions individuelles au cours des derniers mois, en gardant à l'esprit l'horizon à long terme.
J'ai également acheté quelques actions individuelles à court terme, en considérant qu'elles pourraient être sous-évaluées aux niveaux actuels, mais avec une plus grande diligence. Récemment, j'ai réalisé des bénéfices sur Meta Platforms (NASDAQ :META) et Netflix (NASDAQ :NFLX).
Bien sûr, acheter quand tout monte est plus facile émotionnellement. Le plus difficile est de le faire quand tout baisse ; vous pouvez être considéré comme fou pendant la durée du marché baissier, mais ensuite vous récoltez les fruits.
Comme l'a récemment aré David Rubenstein, le cofondateur de Carlyle Group:
"Les gens ne devraient pas avoir peur d'aller acheter des choses maintenant. Les grandes fortunes dans le monde de l'investissement sont souvent faites en achetant des choses au rabais."
Nous verrons si cela s'avère être le cas cette fois-ci.
En attendant, je vous demande votre avis : Avons-nous atteint un plancher ?
Exprimez-vous dans les commentaires!
Divulgation: L'auteur a fermé ses positions sur Netflix et Meta. Il est actuellement toujours long sur le S&P 500.
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