L'Or touche 2000$ et le pétrole 130$ avant l'IPC US - Quid de la suite ?
Investing.com | 07/03/2022 12:08
Le bilan de l'inflation aux États-Unis s'est probablement aggravé en février et le relèvement des taux proposé par la Réserve fédérale la semaine prochaine ne contribuera guère à l'enrayer, comme en témoignent les nouveaux sommets pluriannuels atteints lundi par les prix du pétrole, de l'or et d'autres matières premières, les spéculateurs profitant de la forte compression de l'offre de matières premières.
Pétrole Brent a atteint des sommets de plus de 130 dollars le baril en 2008, alors que le sort du pétrole russe était en jeu et que la Maison Blanche envisageait une interdiction d'importation en raison de l'invasion de l'Ukraine par Moscou.
{L'or a atteint son dernier sommet de 2 000 dollars l'once à l'été 2020, alors que les marchés étaient aux prises avec la pandémie de coronavirus encore inconnue. Cette valeur refuge a été plébiscitée par les investisseurs qui craignent de nouvelles incertitudes pour le reste de l'année.
Les prix du cuivre, du {{8917|blé}, du maïs et du soja, et même du café, ont grimpé en flèche en raison des craintes que la crise entre la Russie et l'Ukraine ne s'éternise pendant des mois, compliquant ainsi les chaînes d'approvisionnement qui commençaient tout juste à se remettre du stress causé par le COVID-19.
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"Le principe est assez simple : si vous pompez, creusez ou cultivez des produits dont le reste du monde a besoin en ce moment, vous êtes à la place du conducteur", a déclaré Jeffrey Halley, analyste Asie-Pacifique pour la plateforme de négociation en ligne OANDA.
Alors que le meilleur remède aux prix élevés est probablement des prix encore plus élevés, les projections de croissance mondiale pour 2022 pourraient "devoir être fortement revues à la baisse, et il sera intéressant de voir ce que les banques centrales du monde feront", a déclaré M. Halley.
Il s'est dit très préoccupé par la vague stagflationniste qui balaie le monde, notamment "pour les pays pauvres du monde qui en souffriront le plus."
Halley a ajouté :
"Je pense que l'Europe et l'Asie mettront un terme aux réflexions sur la normalisation de la politique monétaire ; l'Europe étant en première ligne, je ne peux pas les en blâmer."
Selon une note de Goldman Sachs, un choc durable de 20 $ de hausse du pétrole fera baisser la croissance économique réelle de 0,6 % dans la zone euro et de 0,3 % aux États-Unis. Les prix du pétrole ont augmenté d'environ 50 dollars depuis le début de l'année.
La Fed, qui prévoit la semaine prochaine sa première hausse de taux de l'ère pandémique, pourrait demander une augmentation de seulement un quart de point de pourcentage si le président Jerome Powell et les membres les plus dovish du Comité fédéral de l'open market de la banque centrale parviennent à leurs fins.
La semaine dernière, alors que les prix du US Crude se situaient encore dans une fourchette de 105 à 115 dollars, M. Powell a déclaré qu'il était important de ne pas tenir compte, dans les calculs de l'inflation, du bruit des pics élevés mais temporaires des prix du pétrole.
"Si vous avez un pic pétrolier et qu'il va et vient, il n'affectera pas réellement l'inflation en cours", a déclaré le président de la Fed, expliquant pourquoi il s'oriente vers une hausse modérée de 25 points de base ou d'un quart de point de pourcentage pour la prochaine réunion du FOMC les 15 et 16 mars. Mais si les gains des prix du pétrole sont persistants, "alors c'est une autre chose. Et nous sommes beaucoup plus inquiets dans ce dernier cas", a ajouté M. Powell.
La banque UBS de Wall Street estime qu'un bond de 10 dollars du pétrole équivaut à une hausse de 25 à 40 points de base de l'inflation. Le calcul du président de la Fed, M. Powell, est le suivant : deux dixièmes d'inflation.
h2 Le rapport américain sur l'inflation de février ne sera probablement pas réconfortant/h2Quelle que soit l'opinion de M. Powell, le rapport sur l'indice des prix à la consommation de février aux États-Unis, qui sera publié jeudi, ne sera probablement pas réconfortant.
Le consensus est que l'IPC a augmenté le mois dernier au rythme de 7,9 % en glissement annuel. Et de nombreux économistes pensent qu'il s'agit d'une estimation prudente. La croissance de 7,5 % en glissement annuel de l'IPC en janvier était déjà la plus élevée depuis 1982.
M. Powell pourrait avoir des raisons de s'inquiéter de la persistance des prix élevés du pétrole pendant un certain temps, car les analystes estiment que la seule façon pour les prix du pétrole de baisser est d'augmenter encore plus. Ce n'est pas seulement l'adage du monde des matières premières, selon lequel le remède à la hausse des prix est la hausse des prix. Avec le pétrole russe virtuellement bloqué par les sanctions existantes, les prix vont devoir augmenter car :
- Il n'y a pas assez d'offre pour alimenter les 99 millions de barils par jour de la demande mondiale (selon les registres de 2019) ;
- L'autre grand producteur - l'Arabie saoudite - ne cessera d'augmenter ses prix.
Dans une annonce faite vendredi, la compagnie pétrolière publique saoudienne Aramco (SE:2222) a augmenté le prix de vente officiel (OSP) de son brut léger arabe vers l'Asie d'un montant record de 4,95 dollars par baril par rapport à la moyenne Oman/Dubaï qu'elle utilise comme base.
Lundi, dans les échanges asiatiques, le Brent, référence mondiale du brut, a grimpé à près de 131 dollars le baril, soit 17 dollars de moins que le record absolu de 147,50 dollars atteint en juillet 2008, avant l'effondrement des marchés mondiaux qui a précédé la crise financière.
h2 Le prix du pétrole pourrait rester élevé jusqu'à la "destruction de la demande", quelle qu'elle soit/h2Si le brut russe est interdit aux États-Unis, le pétrole pourrait atteindre 150 dollars le baril dans les trois prochains mois, selon Damien Courvalin, responsable de la recherche sur l'énergie chez Goldman Sachs.
Selon J.P. Morgan, si la perturbation des volumes de pétrole russe dure toute l'année, le Brent pourrait terminer l'année 2022 à 185 dollars. Mais à ce moment-là, il pourrait aussi y avoir une destruction de la demande de quelque 3 millions de barils par jour, car les déplacements discrétionnaires en voiture ou en avion deviennent trop coûteux à de tels prix, indique JPM.
Selon des rapports publiés lundi, les États-Unis envisagent d'agir sans leurs alliés pour interdire les importations de pétrole russe. Toutefois, le calendrier et la portée d'une éventuelle interdiction américaine du pétrole russe restent incertains, selon ces rapports.
La vérité est que la Maison Blanche a traîné les pieds avant de sanctionner ou d'imposer un embargo total sur les exportations de pétrole russe pour des raisons évidentes. La Russie a exporté 10,5 millions de barils par jour en 2021, dont 20 % pour les seuls États-Unis.
Une fois l'embargo de la Maison-Blanche sur le pétrole russe mis en place, le gallon d'essence pourrait franchir la barre des 4,50 dollars cette semaine, toucher les sommets atteints en 2008 avant la crise financière et se diriger vers les 5 dollars la semaine prochaine. Le pire serait l'impact futur de cette flambée sur les factures d'épicerie.
En outre, quelque 10 % du brut mondial et 40 % du gaz européen proviennent de Russie, ce qui signifie que la douleur de l'Amérique ne sera pas isolée si l'Asie et l'Europe décident de se joindre à l'action contre Moscou.
h2 Mais attention au contexte technique sur-acheté du pétrole/h2Malgré l'intensité du rallye pétrolier, les données techniques suggèrent que le Brent et le brut américain - qui ont également atteint des sommets d'environ 130 dollars lundi - étaient sévèrement surachetés.
"Chaque jour qui passe, le pétrole se rapproche du déclenchement d'une forte baisse visant à atteindre 105 à 95 dollars dans un premier temps, puis à remonter vers le sommet historique de 147 dollars de 2008 ou à redescendre vers 82 à 67 dollars, en fonction des facteurs géopolitiques qui entourent également le pétrole", a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez skcharting.com.
Dans le cas de l'or, il a déclaré que le graphique de 4 heures du prix au comptant a montré une rupture au-dessus de la formation en triangle symétrique qui vise 2 034 $ peu après que l'objectif de 2 000 $ soit franchi, a déclaré Dixit.
L'or au comptant a atteint un sommet de 2 000,96 $ lundi, contre un sommet historique de 2 073,41 $ en août 2020. Les contrats à terme sur l'or sur le COMEX de New York ont atteint un sommet de 2 005 $, contre un record de 2 121,70 $.
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