L'Or prudent avant la Fed, le Pétrole surveille Omicron
Investing.com | 13/12/2021 12:37
Jerome Powell et la Fed vont-ils redoubler d'efforts et "faire le nécessaire" d'ici mars ?
Si cela signifie que les mesures de relance seront réduites deux fois plus vite que prévu et que le relèvement des taux pourrait intervenir un trimestre plus tôt que prévu, rien ne permet de dire comment le prix de l'or réagira.
Dans les échanges asiatiques de lundi, le contrat le plus actif des contrats à terme sur l'or a gagné 2,15 $, soit 0,1 %, à 1 786,95 $ l'once à 1h00 à New York (6h00 GMT), prolongeant ainsi le gain lent de 0,1 % de la semaine dernière.
Le calme étrange avant la tempête de l'or pourrait déstabiliser les vendeurs à découvert qui auraient pu s'attendre à ce que le marché commence à s'effondrer avant la réunion de la Réserve fédérale qui débutera mardi et culminera avec la conférence de presse de Powell mercredi.
Outre la Fed, la Banque centrale européenne, la Banque d'Angleterre et la Banque du Japon rendront également des décisions de politique générale dans le courant de la semaine. La BCE pourrait réduire de moitié le nombre d'actifs qu'elle achète chaque mois à partir d'avril, selon un sondage Reuters.
À la Fed, on s'attend à ce que M. Powell se range du côté de ses collègues qui souhaitent accélérer la réduction des mesures de relance de la banque centrale, en réduisant jusqu'à 30 milliards de dollars par mois au lieu des 15 milliards de dollars prévus précédemment. De cette façon, le tout peut être bouclé en un peu plus de trois mois, et la première hausse de taux de l'ère pandémique peut avoir lieu d'ici avril.
Mais certains acheteurs d'or affirment qu'au cours des deux dernières semaines, les marchés ont fait l'apologie d'un relèvement des taux plus rapide que prévu - très probablement entre la fin mars et la mi-avril - au point que le marché de l'or s'est désensibilisé. Cela explique probablement l'action anémique des prix du métal jaune au cours des dernières séances.
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Sunil Kumar Dixit, qui contribue régulièrement à l'analyse technique des matières premières sur Investing.com, estime que l'or doit rester au-dessus de 1 768 dollars au cours de la semaine à venir pour éviter de plonger dans la zone inférieure de 1 700 dollars, voire en dessous.
Mais l'or pourrait également surprendre et progresser, selon M. Dixit.
"Un mouvement soutenu par le volume au-dessus de 1 797 $ pourrait déclencher une hausse vers la prochaine étape majeure de 1 825 $ ", a-t-il déclaré.
h2 L'or et le grand "I"/h2L'or est également en hausse pour une autre raison : l'inflation.
Les nouvelles concernant les hausses de taux sont presque toujours mauvaises pour l'or. Cette fois-ci, cependant, les négociants en lingots semblent se concentrer sur l'inflation américaine, ce qui permet à l'or de jouer son rôle traditionnel de couverture contre cette dernière, même si une action vigoureuse de la Fed pour redresser la situation pourrait encore être négative pour le métal jaune.
L'indice des prix à la consommation américain {{ecl-733|||}. (CPI) a augmenté de 6,8 % au cours de l'année qui s'est terminée en novembre, progressant à son rythme le plus rapide en quatre décennies, tout comme en octobre, a annoncé vendredi le département du travail.
"L'or retrouve peu à peu son mojo après un rapport d'inflation chaud qui correspondait pour l'essentiel aux estimations", a déclaré vendredi Ed Moya de la plateforme de trading en ligne OANDA.
"Une grande partie de l'inflation est plus collante que quiconque ne le souhaite et cela devrait maintenir les perspectives de l'or à moyen et long terme à la hausse."
Mais Moya a également averti qu'un cycle accéléré de relèvement des taux est un grand risque et pourrait déclencher une vente de panique dans l'or, bien qu'il semble y avoir une forte chance que la Fed le fasse maintenant.
"L'or a juste besoin de survivre à un consensus ferme sur le nombre de hausses de taux que la Fed commencera l'année prochaine", a-t-il déclaré.
"La récente fourchette de négociation de l'or entre 1 760 et 1 800 dollars pourrait continuer à se maintenir jusqu'à la décision du FOMC de la semaine prochaine."
Le pendule de l'or sera, bien sûr, décidé par les oscillations des Treasuries américains et du dollar.
Dans les échanges asiatiques de lundi, le billet du Trésor à 10 ans de référence a légèrement augmenté à 1,49% par rapport au plus bas de la semaine dernière (1,34%), dans ce que certains investisseurs ont considéré comme une hausse régulière mais prolongée en raison des spéculations sur une hausse des taux.
L'indice du dollar Dollar Index est également resté stable, progressant de 0,1% à 96,18 après s'être étonnamment stabilisé la semaine dernière à la suite des données relatives à l'IPC.
Les investisseurs se sont rués sur les monnaies refuges il y a quelques semaines, mais les rapports indiquant que la variante Omicron de la COVID n'est peut-être pas aussi mauvaise qu'on le craignait ont entraîné un renversement de ces flux la semaine dernière.
"Tout ce que je veux pour Noël, c'est de la clarté", ont titré les analystes de Barclays dans une note de recherche.
Greg Anderson, responsable mondial de la stratégie de change chez BMO Capital Markets, a déclaré qu'il était normal que les acteurs du marché des changes réduisent leurs positions vers la fin de l'année et que le recul du dollar vendredi était "probablement un prélude à cela".
"Le marché des changes est extrêmement long en dollars américains depuis plusieurs mois, donc avec ce chiffre qui s'avère bénin, nous sommes presque à court d'événements qui pourraient pousser le dollar matériellement à la hausse avant la fin de l'année", a ajouté M. Anderson.
Les arguments en faveur d'une hausse des taux américains ne pourraient pas être plus convaincants qu'aujourd'hui. Outre le fait que l'inflation est à son plus haut niveau depuis 1982, selon l'indice des prix à la consommation de vendredi, le marché du travail a également enregistré la semaine dernière le plus faible nombre de demandes d'allocations chômage en 52 ans. {Le taux de chômage américain, quant à lui, se situait en novembre à seulement 0,2 % au-dessus de l'objectif d'emploi maximum fixé par la Fed.
De plus, la transformation de Powell de colombe à faucon était presque complète lorsqu'il a déclaré au Sénat à la fin du mois dernier qu'il était temps d'arrêter de qualifier de "transitoire" l'inflation américaine galopante. Il a également averti que "la menace d'une inflation durablement plus élevée s'est accrue" en raison de l'émergence d'Omicron, et que les fortes pressions sur les prix pourraient durer "une bonne partie de l'année prochaine."
Malgré cela, le président de la Fed a concédé que Covid posait des "risques supplémentaires de baisse de l'emploi et de l'activité économique."
Avec des perspectives aussi compliquées, la Fed va-t-elle faire pression pour doubler son programme de réduction des émissions ?
Powell nous le dira mercredi.
h2 Le pétrole pourrait grimper davantage en raison de la disparition des inquiétudes concernant Omicron/h2Sur le front du pétrole, les prix du brut ont fortement décollé lors de la session asiatique de lundi, récupérant une plus grande partie de ce qu'ils avaient perdu au cours des six semaines précédentes grâce à un optimisme croissant quant à l'impact limité d'Omicron sur la croissance économique mondiale et la demande de carburant.
US West Texas Intermediate crude, la référence pour le pétrole brut américain, a augmenté de 1,03$, soit 1,4%, à 72,70$ le baril. La semaine dernière, le WTI a gagné 8,1%. Avant cela, il avait touché un plus bas de quatre mois à 62,48 $ en raison des craintes liées à l'Omicron, après un plus haut de sept ans à 85,41 $ à la mi-octobre.
Dixit, l'analyste technique, a noté qu'après six semaines de chute libre, le WTI avait pris appui sur 62,40 $, un niveau qui a fait office de plancher dur depuis mars 2021 lors de multiples variations de prix.
"Des achats motivés par le volume au-dessus de cette zone peuvent prolonger la reprise jusqu'à 76,60 $ et 80 $", a-t-il ajouté.
La volatilité était également apparente pour le Brent, la référence mondiale du pétrole, négocié à Londres. Il a gagné 1,13 dollar, soit 1,5 %, pour atteindre 76,28 dollars. La semaine dernière, le Brent a gagné 7,7 %. Auparavant, à la mi-octobre, il était tombé à 65,80 dollars, après avoir atteint 86,70 dollars, un prix vu pour la dernière fois pour la matière première énergétique en 2014.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.
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