L'Or et le Palladium en grande forme, jusqu'où la hausse peut-elle se poursuivre?
Investing.com | 19/02/2020 10:48
Cela s'est passé de la manière la plus inattendue possible, et la question est maintenant de savoir combien de temps cela va durer.
L'or et le palladium, les deux métaux les plus précieux du monde, marquent de nouveaux sommets 2020. Dans le cas du palladium, il s'agit d'une reprise des records atteints il y a un mois. Les analystes sont divisés sur ce qu'il faut faire face à ces rallyes et sur leur durée potentielle.
"Alors que le complexe des métaux industriels s'élève, les traders anticipant une reprise en forme de V due coronavirus, l'appétit pour les valeurs refuges semble toujours insatiable", a déclaré TD Securities dans une note.
"Les métaux précieux et les bons du Trésor continuent donc de connaître une forte demande, et bien que le commerce de l'or reste encombré, la taille moyenne des positions des traders n'est toujours pas excessive - ce qui atténue quelque peu le risque d'une ruée vers les sorties. En effet, un changement dans le récit du marché serait nécessaire car le positionnement de l'or devrait diminuer par une diminution rapide du nombre de négociants en position acheteuses".
L'or a dépassé le plafond de 1 600 dollars l'once mardi pour la première fois en six semaines, revenant à un niveau psychologique clé qu'il avait atteint la dernière fois lorsque les tensions américano-iraniennes avaient atteint un sommet à la suite de l'assassinat par l'administration Trump du général Qassem Soleimani, un des plus hauts responsables de Téhéran.
Si le retour au-dessus de 1 600 dollars n'a jamais semblé être une cible trop difficile pour l'or, ce qui est étrange, c'est ce qui a permis au marché de se développer. Le pic de l'or de mardi a été déclenché par - entre autres - un avertissement sur les revenus d'Apple Inc (NASDAQ:AAPL). L'entreprise technologique la plus importante au monde a averti que l'épidémie de COVID-19 l'empêchera d'atteindre ses prévisions de revenus pour le deuxième trimestre en raison des baisses de production et de ventes en Chine, le centre de fabrication et l'un des plus grands marchés pour ses iPhones.
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Pour être juste, les marchés boursiers mondiaux, ainsi que Wall Street, ont largement chuté sur le dernier pic des statistiques chinoises sur COVID-19, qui indiquait le nombre d'infections à 72 436 à la date de mardi matin - en hausse de près de 1 888 par rapport à la veille - et le nombre de décès à 1 868, en hausse de 98 par rapport à 1 770.
Cela a déclenché une ruée des investisseurs vers les valeurs refuges, dont l’or.
Alors que les lingots et les contrats à terme sur le métal jaune ont établi de nouveaux sommets pour 2020 dans le commerce asiatique de mercredi, il y a eu un manque de clarté sur le montant de la hausse qui reste possible à ce stade pour l'or dans le cycle actuel.
Au moment où nous écrivons ces lignes, les contrats à terme d'avril sur le COMEX de New York ont atteint un sommet intrajournalier de 1 608,55 dollars l'once. L'or au comptant a atteint un sommet de 1 605,40 $.
"La moyenne mobile de 55 jours à 1587,15 est maintenant supérieure à la moyenne mobile de 200 jours à 1587,085 depuis lundi, et offre le premier niveau de support technique à la baisse", a déclaré le courtier en ligne Oanda dans une note technique sur les contrats à terme sur l'or.
Eagle FX, un autre courtier, a déclaré que si facteurs techniques journaliers soutiennent la thèse haussière sur l'or, "la stochastique surachetée avertit que les haussiers pourraient faire face à des vents contraires".
Un rendement et une clôture inférieurs à 1 572 $ formeraient un "bull-cross" dans les contrats à terme sur l'or qui affaiblirait la structure haussière à court terme.
Quant au palladium, le record de mercredi pour les contrats à terme était de 2 755,90 $ alors que le prix au comptant a atteint 2 843,50 $.
Le contexte qui a mené à la hausse sur le palladium était la même qu'il y a un mois - une crise de l'alimentation électrique dans le grand pays producteur d'Afrique du Sud.
Bien que cela ait pu être une excuse parfaite pour la course précédente du palladium, il y a maintenant un problème - l'épidémie de COVID-19 et son impact sur les industries chinoises, en particulier l'industrie automobile.
Le directeur général sortant d' Anglo American (LON:AAL) Platinum (OTC:ANGPY), Chris Griffith, a déclaré mardi qu'il y avait des signes que la demande de palladium commençait à faiblir en réponse aux prix élevés.
Griffith a prédit que les constructeurs automobiles pourraient commencer à utiliser plus de platine - qui est presque 1 500 $ l'once moins cher que le palladium - comme substitut aux pots catalytiques dans les moteurs à essence. Le platine, qui est également un purificateur d'émissions et un catalyseur de moteur, est généralement utilisé dans les voitures diesel. Certains constructeurs automobiles affirment que si la substitution est logique pour des raisons économiques, le réoutillage des usines d'assemblage de voitures pour effectuer ce changement peut en dissuader beaucoup.
Le palladium est "le marché le plus dysfonctionnel que j'ai jamais vu de ma vie", a déclaré Michael Widmer, analyste des métaux à la Bank of America (NYSE:BAC), au Wall Street Journal, soulignant les fermetures ou les réductions d'activité de presque tous les grands constructeurs automobiles ayant des activités en Chine.
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