L’obligation Getlink (ex-Eurotunnel) 3,625% 2023 en euro se stabilise sous le pair
Goldwasser Exchange | 26/05/2020 13:14
L’obligation d’une durée résiduelle de trois ans émise par le groupe Getlink (ex-Eurotunnel), un acteur dans les infrastructures de mobilité, évolue depuis plusieurs semaines maintenant aux alentours de 98%, après un mois de mars agité. L’emprunt noté "BB" chez Standard & Poor’s, dans la catégorie "High yield", offre un rendement de l’ordre de 4,3%.
La mauvaise passe de l’emprunt obligataire est logiquement liée aux mesures de confinement prises dans le cadre de la lutte contre le Covid-19.
En effet, Getlink, précédemment Groupe Eurotunnel (PA:GETP), est une société européenne propriétaire de la concession d’exploitation du tunnel sous la Manche. De manière plus large, elle regroupe l’activité des marques commerciales suivantes: Eurotunnel (leader du transport transmanche de passagers, de véhicules de tourisme et de camions), Europorte (premier opérateur privé de fret ferroviaire en France), ElecLink (la future interconnexion électrique entre le Royaume-Uni et la France) et CIFFCO (le premier centre de formation privé dédié aux métiers du ferroviaire).
Précisons que la marque commerciale Eurotunnel englobe les activités du transport transmanche de véhicules de tourisme Eurotunnel Le Shuttle, de camions Eurotunnel Le Shuttle Freight, des passagers Eurostar et des trains de fret ferroviaire.
Dans ce contexte, le chiffre d’affaires du concessionnaire du tunnel sous la Manche a naturellement été impacté par les mesures de restriction de circulation des populations liées à la crise sanitaire et, en janvier, par la grève à la SNCF contre la réforme des retraites, comme l’illustrent les derniers résultats trimestriels publiés. Le groupe précise toutefois qu’il peut s’appuyer sur son point fort, lié à l’approvisionnement du Royaume-Uni et de la France en produits de première nécessité, et par des réductions de coûts.
Le groupe s’est félicité il y a quelques jours du plan du gouvernement français en faveur d'une saison touristique responsable et sûre pour tous. Eurotunnel Le Shuttle, qui a transporté en 2019 plus de 11 millions de personnes entre la France et la Grande-Bretagne en embarquant les véhicules directement sur les trains, permet à ses clients d'effectuer des traversées sans quitter leur véhicule et donc sans aucun contact physique avec son personnel, souligne le concessionnaire du tunnel sous la Manche.
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Sur base des dernières données annuelles disponibles, on apprend que Getlink qui a transporté en 2019 21 millions de passagers et 1,6 million de camions a réalisé un chiffre d’affaires de 1,09 milliard d’euros et un bénéfice net de 159 millions. Coté sur Euronext Paris et à Londres, sa capitalisation boursière tourne autour de 6,5 milliards d’euros.
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