L'Intelligence Artificielle sera-t-elle la prochaine bulle boursière ?

• L'intérêt pour l'IA et le ChatGPT a augmenté au cours des derniers mois.
• Mais, après une année 2022 tumultueuse et le repli en février, les investisseurs restent prudents.
• Dans cet article, nous examinerons les 5 étapes d'une bulle financière, suggérant que l'IA pourrait déjà entrer dans la phase 2.

Depuis l'apparition de ChatGPT, un nouveau sujet a dominé les conversations des techies et des investisseurs : l'intelligence artificielle.

Les recherches sur Google dans le monde entier pour le terme "AI" (intelligence artificielle) ont augmenté d'environ 30 % depuis le début de l'année.

Source : Google

On constate également une augmentation exponentielle des recherches du terme ChatGPT au cours des deux derniers mois.

Source : Google

Nous avons tous, d'une manière ou d'une autre, essayé un outil pour voir ce que cette technologie peut faire.

Du côté des investisseurs, cependant, nous n'avons pas encore constaté d'engouement particulier. Les investisseurs restent prudents après la forte baisse de 2022, et le retracement de février (après un excellent mois de janvier) a fait disparaître le peu d'optimisme que nous avions.

Le graphique ci-dessus montre une forte hausse du Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF (NASDAQ :BOTZ) cette année. Cependant, il est important de noter que la tendance suit le marché boursier au sens large, avec une baisse significative du prix en février.

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Mais comme toujours, dès que le marché plus large recommencera à monter (la question n'est pas de savoir si, mais quand), le récit changera, c'est pourquoi je préfère en parler aujourd'hui avec un esprit clair et détendu, loin de la gueule de bois des rallyes.

Les 5 étapes d'une bulle financière

Les paragraphes suivants décrivent les principales caractéristiques de la création et de l'éclatement des bulles spéculatives afin que vous puissiez les reconnaître si et quand elles se produisent à l'avenir.

1. Événement clé

L'événement clé est généralement une technologie ou une nouveauté sur le marché. Par exemple, Internet dans la bulle Internet, les prêts hypothécaires à risque qui ont été conditionnés et vendus avec des rendements élevés et un risque minimal dans les CDO en 2008, et les actions ferroviaires ou le mécanisme de report dans la crise de 29.

Cette nouveauté, qui peut aussi être pertinente sur le plan technologique, amorce néanmoins l'étape suivante, le récit auto-renforçant.

2) Le récit auto-renforcé

Lorsque les médias commencent à prendre le train en marche, comme ils le font toujours, en exagérant (positivement dans ces situations) la nouvelle technologie, l'impact dévastateur qu'elle aura sur la société, et tous les effets et avantages qu'elle apportera au monde. Les premiers gestionnaires commencent à structurer et à créer des produits autour du sujet, les influenceurs et les célébrités augmentent l'intérêt en touchant les masses. Les acteurs du marché s'assurent que le message "nouvelle technologie = nouvelles opportunités = argent" passe.

3. FOMO

C'est ici que commence la troisième phase, connue sous le nom de FOMO (fear of missing out), qui signifie simplement la peur d'être laissé de côté, d'être le dernier à rejoindre la fête. En voyant votre voisin, votre collègue ou votre meilleur ami investir et gagner autant d'argent, vous vous convainquez que vous devez vous lancer dans cette nouvelle activité, de peur de manquer la prochaine vague de bénéfices.

4. la perte de rationalité

La quatrième étape est la pire. Tous les schémas logiques s'effondrent. Les actions perdantes qui continuent de croître à des taux à deux chiffres, les entreprises sans bénéfices qui excitent chaque jour de nouveaux investisseurs (voir les actions mèmes), les conversations qui se concentrent désormais uniquement sur un groupe bien défini d'actions appelé le prochain Microsoft, le prochain Meta, le prochain Google.

Il n'y a pas d'examen des fondamentaux, pas d'examen du marché dans son ensemble, pas d'examen des perspectives de croissance et pas d'examen du nombre d'années de bénéfices nécessaires pour couvrir les valorisations. On ne se préoccupe pas de la gestion de l'argent ; pire que tout, on ne pense pas que les valeurs finiront par s'effondrer et revenir à la normale.

5. effondrement

La cinquième phase arrive toujours, et c'est la plus cruelle. C'est le retour à la normale, qui coïncide généralement avec un effondrement vertigineux des valorisations. Le mécanisme d'auto-renforcement fonctionne à l'inverse, et chacun se convainc que, vu les niveaux atteints, tout ce cirque n'avait finalement pas beaucoup de sens. Malheureusement, c'est aussi à ce moment-là que les investisseurs acceptent leurs pertes ; certains en tirent des leçons, d'autres non.

Je ne sais pas si l'intelligence artificielle sera la prochaine bulle, mais la phase 1 est peut-être en train de se terminer, et la phase 2 vient juste de commencer, donc nous devrons surveiller les prochains mois pour voir s'il y a des développements à cet égard. Nous verrons bien, mais au moins nous savons maintenant comment le processus se déroule.

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Clause de non-responsabilité : Cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un conseil, un avis ou une recommandation d'investissement. En tant que tel, il n'a pas pour but d'inciter à l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit. Je tiens à vous rappeler que tout type d'actif est évalué à partir de multiples points de vue et est hautement risqué. Par conséquent, toute décision d'investissement et le risque associé restent à la charge de l'investisseur.

Auteur:: Francesco Casarella