L'inflation au centre de l'attention : Les banques centrales réagissent à la hausse des taux US
Darrell Delamaide | 05/10/2021 09:25
Les dysfonctionnements du Congrès se multiplient alors que les investisseurs s'inquiètent de plus en plus de l'inflation. Cela maintient les rendements du Trésor américain à un niveau élevé.
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Le rendement de l'indice de référence du Trésor à 10 ans est resté juste en dessous de 1,5 % en début de semaine, après avoir largement dépassé ce niveau la semaine dernière.
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Mais les actions, en particulier les valeurs technologiques surévaluées, ont chuté. Les analystes ont blâmé les rendements élevés du Trésor, qui, selon eux, sont le résultat de l'inflation et de l'éventualité d'un défaut de paiement de la dette.
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La présidente de la Chambre des représentants, Nancy Pelosi, a cédé à son puissant bloc progressiste et n'a pas tenu sa promesse d'organiser un vote la semaine dernière sur le projet de loi bipartisan sur les infrastructures déjà adopté par le Sénat.
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Le chef de la majorité au Sénat, Chuck Schumer, a fixé la date limite du 31 octobre pour l'adoption de la loi jumelée sur les dépenses d'infrastructure et de politique sociale, et la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, s'est montrée de plus en plus catégorique quant à la possibilité que le gouvernement soit à court d'argent d'ici le 18 octobre. Selon les analystes, la véritable date butoir pourrait être début novembre.
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Le leader de la minorité au Sénat, Mitch McConnell, a réitéré sa détermination à empêcher les républicains de voter sur une augmentation ou une suspension du plafond de la dette, insistant pour que les démocrates en prennent la responsabilité puisqu'ils veulent faire passer les projets de loi sur les dépenses massives sans les votes des républicains.
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Quelle maison de fous ! Heureusement, l'économie semble suffisamment forte pour résister aux turbulences politiques.
h2 Hausse des prix aux États-Unis et dans la zone euro, craintes liées au plafond de la dette, données sur l'emploi à venir/h2Le problème économique sous-jacent est l'inflation. James Bullard, directeur de la Federal Reserve Bank of St. Louis, a déclaré que l'inflation pourrait rester élevée pendant un certain temps, car ses contacts professionnels lui ont dit qu'ils n'avaient aucun problème à augmenter les prix.
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Les données relatives aux dépenses de consommation publiées vendredi ont montré une augmentation de 0,8 % par rapport au mois précédent, l'épargne pandémique et la demande refoulée ayant libéré les dépenses et montré pourquoi les entreprises n'ont aucun problème à augmenter les prix.
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M. Bullard a plaidé en faveur d'une action plus agressive de la Fed pour freiner l'inflation. Même le président de la Fed, Jerome Powell, qui a longtemps insisté sur le caractère transitoire de l'inflation, a reconnu la semaine dernière qu'elle restait plus élevée et durait plus longtemps que prévu.
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M. Bullard craint que les gens ne commencent à s'attendre à ce qu'une inflation plus élevée devienne la norme - le désancrage des attentes en matière d'inflation est la pire crainte des responsables politiques.
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Le débat sur le plafond de la dette a le plus grand impact sur les rendements du Trésor à court terme, puisque le rendement des bons du Trésor à un mois a augmenté de plus de 2 points de base pour atteindre 0,1450 %.
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L'attention des investisseurs se porte également sur les données relatives à l'emploi publiées plus tard dans la semaine. Le rapport mensuel sur la masse salariale ADP (PA:ADP) est publié mercredi et les données sur la masse salariale non agricole du Bureau of Labor Statistics sont publiées vendredi. On s'attend à ce que les chiffres soient suffisamment bons pour donner le feu vert à la Fed pour réduire ses 120 milliards de dollars d'achats mensuels d'obligations.
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Mais les inquiétudes liées à l'inflation pourraient contrecarrer tout signal positif, car les investisseurs voudront pousser les rendements à la hausse pour suivre l'inflation et le risque d'une action plus rapide de la Fed pour augmenter les taux d'intérêt. Bullard, par exemple, souhaite déjà voir deux hausses de taux l'année prochaine.
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En Europe, la croissance et l'inflation se redressent également et poussent les banques centrales à réduire les mesures de relance monétaire. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré la semaine dernière que le comité de politique monétaire de la banque centrale, composé de neuf membres, était prêt à relever les taux si nécessaire pour freiner l'inflation.
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Selon des données publiées vendredi, l'inflation en Allemagne a atteint son plus haut niveau en 29 ans en septembre, soit 4,1 %, les pénuries d'énergie ayant alimenté la hausse des prix. Les prix des denrées alimentaires ont également enregistré de fortes hausses. En France, l'inflation a atteint un taux annualisé de 2,7 % en septembre, un sommet en 10 ans pour ce pays.
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