L'incertitude économique pourrait freiner la hausse des rendements obligataires en 2022
Investing.com | 04/01/2022 13:00
Lundi, le rendement du bon du Trésor de référence 10 ans a franchi de manière décisive son récent plafond de 1,5% après l'avoir légèrement dépassé vendredi, gagnant 13 points de base pour dépasser 1,63%.
Obtenez l’App
Même si la neige a recouvert le Nord-Est, les investisseurs sont devenus plus optimistes le premier jour de négociation en 2022, les actions et le pétrole ayant progressé et l'or ayant reculé. La neige a encore perturbé les vols, déjà affectés par les absences dues au COVID, mais les investisseurs ont fait abstraction de ce problème pour se concentrer sur des perspectives économiques plus favorables.
Obtenez l’App
L'outil FedWatch du CME est passé à une cote de 54 % en faveur d'une première hausse des taux de la Réserve fédérale dès le mois de mars. Cette cote n'était que de 50 % vendredi et de 26 % début décembre. La publication des minutes de la réunion de politique générale de mi-décembre cette semaine pourrait fournir quelques indices.
h2 La nouvelle corde raide des banques centrales : Réduire l'inflation ou augmenter les taux ?/h2Les investisseurs ont conclu, du moins pour l'instant, que la variante Omicron du COVID-19 est moins grave, car le nombre de décès a diminué de 3 % au cours des deux dernières semaines, même si le volume des infections a augmenté.
Obtenez l’App
L'Europe a donné le ton lundi, les actions ayant progressé et les prix des obligations ayant baissé, ce qui a poussé les rendements à la hausse.
Obtenez l’App
Obtenez l’App
Le rendement de l'obligation allemande à 10 ans est passé à moins 0,1225 %, contre moins 0,1800 % dans les échanges de jeudi soir (les marchés financiers allemands étaient fermés vendredi).
Obtenez l’App
Certains analystes prédisent que 2022 sera une année plus normale, mais cela pourrait être un vœu pieux. La logique veut que les vaccins, les rappels et les pilules permettent de dompter le COVID alors que le coronavirus lui-même mute en des versions moins nocives, et que l'activité économique s'envole en raison de la demande refoulée. La présomption est que les banques centrales vont contenir l'inflation.
Obtenez l’App
Ce serait bien, mais l'expérience de ces deux dernières années confirme le vieux dicton attribué à Mark Twain selon lequel il est particulièrement difficile de prédire l'avenir.
Obtenez l’App
À première vue, l'inflation est le joker, et même les optimistes semblent réconciliés avec la poursuite de la dynamique des prix jusqu'en 2022. La question est de savoir si les travailleurs et les consommateurs commenceront à tenir compte de l'inflation dans leurs perspectives, c'est-à-dire si les attentes en matière d'inflation ne seront plus ancrées.
Obtenez l’App
La Réserve fédérale et les autres banques centrales vont devoir marcher sur une corde raide pour maintenir une politique monétaire suffisamment souple pour soutenir la croissance, mais suffisamment stricte pour contenir l'inflation.
Obtenez l’App
Les rendements obligataires ont été anormalement bas et les économistes considèrent que la situation actuelle de taux d'intérêt réels négatifs est insoutenable. Mais compte tenu de l'incertitude de l'évolution de la situation, rares sont ceux qui espèrent que cette situation se redressera d'elle-même en 2022.
Obtenez l’App
Larry Hatheway et Alex Friedman, cofondateurs du groupe de réflexion Jackson Hole Economics, minimisent l'effet de l'inflation sur les marchés. Dans un essai publié lundi, ils affirment que les effets de base qui s'estompent, les réponses robustes de l'offre, le pic de croissance dans les pays développés et, oui, les attentes stables feront de l'inflation "l'histoire d'hier".
Obtenez l’App
En ce qui concerne les obligations, ils affirment que l'inflation élevée est déjà là et n'a pas vraiment affecté les prix des obligations. De même, la réduction progressive des achats d'obligations par les banques centrales et l'augmentation des émissions d'obligations liées aux déficits budgétaires sont des "éléments connus".
Obtenez l’App
Leur conclusion :
"Oui, les rendements obligataires devraient augmenter en 2022, mais le rythme devrait être progressif. Une croissance mondiale modérée, un recul de l'inflation, la fin de l'expansion budgétaire et un resserrement tiède de la politique monétaire sont susceptibles de produire des rendements un peu plus élevés, mais aussi une courbe de rendement plus plate."
L'aplatissement des courbes de rendement indique souvent l'incertitude des investisseurs quant aux perspectives économiques, et cela pourrait devenir la marque de fabrique de la nouvelle année.
Obtenez l’App
Négocier des instruments financiers et/ou des crypto-monnaies implique des risques élevés, notamment le risque de perdre tout ou partie de votre investissement, et cela pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les prix des crypto-monnaies sont extrêmement volatils et peuvent être affectés par des facteurs externes tels que des événements financiers, réglementaires ou politiques. La négociation sur marge augmente les risques financiers.
Avant de décider de négocier des instruments financiers ou des crypto-monnaies, vous devez être pleinement informé des risques et des frais associés aux transactions sur les marchés financiers, examiner attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d'expérience et votre tolérance pour le risque, et faire appel à des professionnels si nécessaire.
Fusion Media tient à vous rappeler que les données contenues sur ce site Web ne sont pas nécessairement en temps réel ni précises. Les données et les prix sur affichés sur le site Web ne sont pas nécessairement fournis par un marché ou une bourse, mais peuvent être fournis par des teneurs de marché. Par conséquent, les prix peuvent ne pas être exacts et peuvent différer des prix réels sur un marché donné, ce qui signifie que les prix sont indicatifs et non appropriés à des fins de trading. Fusion Media et les fournisseurs de données contenues sur ce site Web ne sauraient être tenus responsables des pertes ou des dommages résultant de vos transactions ou de votre confiance dans les informations contenues sur ce site.
Il est interdit d'utiliser, de stocker, de reproduire, d'afficher, de modifier, de transmettre ou de distribuer les données de ce site Web sans l'autorisation écrite préalable de Fusion Media et/ou du fournisseur de données. Tous les droits de propriété intellectuelle sont réservés par les fournisseurs et/ou la plateforme d’échange fournissant les données contenues sur ce site.
Fusion Media peut être rémunéré par les annonceurs qui apparaissent sur le site Web, en fonction de votre interaction avec les annonces ou les annonceurs.