Les taux montent et les banques chutent
Mathieu Lebrun | 07/02/2017 13:10
Hier sur les marchés, malgré le peu de mouvement des indices américains, l'Europe a nettement sous-performé, CAC en tête. En cause : l'écartement du spread OAT/Bund qui ne cesse de s'accroître ces derniers jours sur fond de risque politique accru sur l'élection présidentielle en France. Ce matin, le 10 ans français affiche un rendement de 1,146% alors que le Bund allemand descend encore à 0,306%. 84 points de base d'écart de taux...
Au niveau de la macroéconomie en ce mardi, nous avons pris connaissance d'un recul inattendu (-3%) de la production industrielle en Allemagne au mois de décembre. Aux Etats-Unis, une statistique de moindre importance (évolution de la balance commerciale de décembre) sera à suivre.
Pour ce qui est du corporate
- en Europe, BP (LON:BP) chute de plus de 2% à Londres, le géant pétrolier ayant enregistré des résultats inférieurs aux attentes au quatrième trimestre 2016 (la remontée du baril n'ayant que partiellement compensé la chute des marges dans le raffinage).
- Dans l'hexagone, BNP Paribas (PA:BNPP) ouvrait en gap baissier de 5% sur les 57€, la banque ayant publié des résultats inférieurs aux attentes pour 2016 (notamment dans la banque de détail) et livré ses objectifs 2020 (marqués notamment par la perspective d'une hausse continue du dividende). Ces mauvais résultats pèsent évidemment sur l'ensemble du secteur bancaire ce matin, et Société Générale (PA:SOGN) ou Crédit Agricole (PA:CAGR) enregistrent parmi les plus fortes baisses du CAC.
- A l'inverse, Klépierre (PA:LOIM) ouvrait en hausse de 1% à 35,50€, la foncière ayant publié des résultats 2016 supérieurs aux attentes.
- A noter qu'au niveau des big cap, Vinci (PA:SGEF) hésite autour des 65,50€, alors que le géant du BTP doit publier ses résultats 2016 ce soir après clôture.
- Latécoère (PA:LAEP) chute de 1% sur les 4,40€, l'équipementier aéronautique ayant fait état d'une stagnation de son chiffre d'affaires en 2016 (à taux de changes constants). Personnellement, après avoir encaissé 10% de gain sur le titre en fin de semaine dernière, je guettais justement un repli pour nous replacer sur une recovery qui, à terme, pourrait suivre la même trajectoire que Zodiac Aerospace (PA:ZODC). Je surveille donc le titre pour avoir le meilleur timing d'achat dans mon service.
- Paref (PA:PARF) a annoncé hier soir avoir reçu une offre de rachat la part de Fosun (groupe chinois ayant déjà fait parler de lui avec le Club Med ou, plus proche de nous, la Compagnie Des Alpes (PA:CDAF). En pratique, le conglomérat compte prendre le contrôle de la société via l'acquisition d'un bloc représentant plus de 50% du capital au cours de 75€.
- Naturex (PA:NATU) ouvrait en baisse de 1% sous les 85€, le spécialiste des ingrédients naturels ayant enregistré un ralentissement de sa croissance organique au quatrième trimestre 2016 (revenus en repli de 2,4% sur cette base). Quelques ajustements de brokers sont d'ailleurs à noter ce matin sur la valeur, comme CM CIC Securities ou Portzamparc qui ont tous deux abaissé leur conseil (respectivement "d'accumuler" à "neutre" et de "renforcer" à "conserver").
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Pour le reste des changements de recommandations de courtiers
On retiendra surtout Nokia (HE:NOKIA) qui évoluait en hausse de 2% à 4,50€, grâce au relèvement de conseil de Morgan Stanley (NYSE:MS). Le broker est en effet passé de "pondération en ligne" à "surpondérer" tout en portant son objectif de cours de 5€ à 5,70€. Personnellement, je partage cet avis (je vais d'ailleurs chercher à nous placer à l'achat sur le titre ce jour même).
Mauvaise orientation du CAC40
Enfin, le CAC a ouvert dans le rouge en direction des 4 750 points, plombé par les bancaires comme nous venons de le voir. Même si un rebond technique est possible depuis cette zone, la prudence reste de rigueur tant que les 4 800 points ne sont pas reconquis. En effet, en cas de rupture des 4 750 points, une poursuite des dégagements vers les 4 710 points serait alors à craindre.
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