Les secteurs de la technologie et des détaillants montrent des signes de faiblesse
Investing.com | 23/05/2019 07:14
Alors que la saison des résultats du premier trimestre est presque terminée, il devient évident que les bénéfices des deux grands piliers du marché - la technologie et le commerce de détail - ralentissent. Si cette tendance se maintient, il n’est pas difficile de prédire que les investisseurs ont connu le meilleur de l’expansion des marchés boursiers au cours des dix dernières années.
Certaines des plus grandes entreprises technologiques américaines, y compris Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Alphabet (NASDAQ: GOOGL) et Intel Corp (NASDAQ: INTC ), ont été pénalisées par la baisse de la demande de leurs produits et services et des craintes ont commencé à apparaître dans leurs attentes futures.
La société mère de Google, Alphabet, a enregistré la croissance des revenus la plus faible depuis 2015, tandis qu'Apple a enregistré sa première baisse consécutive des ventes et bénéfices trimestriels en plus de deux ans. Et pour le plus grand détaillant d'Internet au monde, Amazon (NASDAQ: AMZN), le premier trimestre était mitigé. Alors que le bénéfice d'exploitation a bondi de 129%, un record, la croissance de son chiffre d'affaires a ralenti pour s'établir à 17%, bien en deçà du rythme trimestriel de 30% enregistré par Amazon ces trois dernières années. La société prévoyait une croissance de 16% pour le deuxième trimestre, basée sur le point médian de ses prévisions.
Et la vision plus large ne semble pas non plus prometteuse. Durant les 15 trimestres consécutifs jusqu’en juin dernier, les bénéfices des sociétés de technologie ont dépassé le S&P 500, l’écart de croissance étant en moyenne de 6,3 points de pourcentage. Mais cet avantage diminue rapidement. Selon les données de Bloomberg, les bénéfices du premier trimestre ont chuté de plus de 6%, le pire de la décennie.
Les grandes entreprises et les consommateurs ont contribué à ce ralentissement. Apple, par exemple, souffre de la réticence des consommateurs à acheter ses modèles plus chers, alors que les fabricants de puces connaissent une demande faible de la part d’un éventail de marchés finaux, y compris les centres de données.
Les espoirs de reprise de la demande pour le secteur des semi-conducteurs ont rapidement disparu après l'escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, soulevant des doutes sur la capacité de ces entreprises à maintenir une croissance et des marges bénéficiaires substantielles si les deux puissances mondiales n'arrivaient pas à résoudre rapidement leur différend.
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Le ( Philadelphia Semiconductor Index) (SOX), en baisse de 14% le mois dernier, est la plus grande victime de la guerre commerciale. Les actions d’Apple sont en baisse d’environ 11% pour le mois en raison des craintes selon lesquelles le fabricant d’iPhone pourrait voir la demande s’éroder davantage si les consommateurs chinois et le gouvernement réagissaient. La Chine est le troisième marché d’Apple, avec des ventes de près de 52 milliards de dollars au cours du dernier exercice de la société.
Le commerce de détail est un autre secteur du marché où les entreprises ont commencé à en ressentir les effets. Kohl's Corp (NYSE: KSS)), JC Penney (NYSE: JCP) et Nordstrom Inc. (NYSE: JWN) ont toutes signalé une baisse de leur ventes au premier trimestre cette semaine, alors que Home Depot (NYSE: HD) a enregistré une hausse des ventes plus faible qu'attendu.
Ce qui rend les perspectives particulièrement sombres pour ces entreprises est l’impact de la hausse des droits de douane sur leurs importations en provenance de Chine. Plus tôt ce mois-ci, l’administration Trump a imposé un droit de douane de 25% sur 200 milliards de dollars de marchandises chinoises, en hausse contre les 10% mis en place en octobre.
Kohl's, qui importe environ un cinquième de ses marchandises en provenance de Chine, a déclaré que les coûts supplémentaires liés à la hausse des tarifs d'importation l'ont amenée à abaisser ses prévisions pour l'année. La chaîne de rénovation résidentielle Home Depot a estimé qu'elle dépenserait environ un milliard de dollars de plus pour acheter des biens avec les droits de douane de 25% en vigueur.
Mais la bonne nouvelle, c’est que jusqu’à présent, ces détaillants n’ont pas constaté la faiblesse de la demande des consommateurs et qu’ils pourraient bien revenir dans le reste de l’année si la guerre commerciale américano-chinoise ne ralentissait pas la plus grande économie du monde. Kohl's et Home Depot ont blâmé la fraîcheur du printemps, les prix compétitifs et les promotions de leurs concurrents pour la faible croissance de leurs ventes.
En dépit de ces déceptions, ce n’est pas une mauvaise nouvelle pour le secteur de la vente de détail. Les résultats décevants de cette semaine contrastaient avec ceux de Walmart Inc. (NYSE: NYSE: WMT). La société a enregistré son plus fort premier trimestre de croissance des ventes en neuf ans, grâce à une augmentation du trafic et à une augmentation des dépenses des acheteurs par transaction. Les ventes en ligne ont bondi de 37% par rapport à l'année dernière.
En résumé
Les tensions commerciales persistantes avec la Chine sont en train de devenir la plus grande menace pour certaines des plus grandes entreprises cotées aux États-Unis. Le conflit rend les entreprises et les consommateurs hésitants en ce qui concerne les dépenses futures. Les investisseurs doivent rester prudents lorsqu'ils décident d'investir dans des actions étroitement liées à l'économie aussi longtemps que les marchés évolueront dans cet environnement commercial incertain.
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