Les résultats des FAAMG sont destinés à impressionner, mais la valorisation étirée est un risque
Investing.com | 19/01/2024 12:42
- Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta Platforms, et Apple devraient bientôt publier leurs résultats respectifs.
- La croissance des bénéfices et du chiffre d'affaires de 'FAAMG', ainsi que les mises à jour des prévisions constitueront le prochain test pour les investisseurs dans le secteur de la technologie.
- Voici donc ce qu'il faut surveiller lorsque les cinq grandes capitalisations technologiques publieront leurs derniers résultats financiers.
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- Date de publication des résultats : Mardi 30 janvier
- Estimation de la croissance du BPA : +52,4 % en glissement annuel
- Estimation de la croissance du chiffre d'affaires : +12 % en glissement annuel
- Date de publication des résultats : Mardi 30 janvier
- Estimation de la croissance du BPA : +19 % en glissement annuel
- Estimation de la croissance du chiffre d'affaires : +15,8 % en glissement annuel
- Date de publication des résultats : Jeudi 1er février
- Estimation de la croissance du BPA : +2 533,3 % en glissement annuel
- Estimation de la croissance du chiffre d'affaires : +11,3 % en glissement annuel
- Date de publication des résultats : Jeudi 1er février
- Estimation de la croissance du BPA : +180,1 % en glissement annuel
- Estimation de la croissance du chiffre d'affaires : +21,3 % en glissement annuel
- Date de publication des résultats : Jeudi 1er février
- Estimation de la croissance du BPA : +11,7 % en glissement annuel
- Estimation de la croissance du chiffre d'affaires : +0,9 % en glissement annuel
La saison des résultats du quatrième trimestre de Wall Street passera à la vitesse supérieure dans les semaines à venir, certains des plus grands noms du marché devant publier leurs résultats financiers.
Les S&P 500 et Nasdaq Composite étant proches de leurs plus hauts historiques, l'attention se portera une fois de plus sur le groupe des "Big 5", c'est-à-dire les entreprises à très forte capitalisation.
Les bénéfices d'Alphabet (NASDAQ :GOOGL) (GOOG), de Microsoft (NASDAQ :MSFT), d'Amazon (NASDAQ :AMZN), de Meta Platforms (NASDAQ :META) et d'Apple (NASDAQ :AAPL) sera important, étant donné que ces cinq titres représentent une part substantielle du S&P 500 et du Nasdaq et qu'ils sont à l'origine de la plupart de leurs gains au cours de l'année écoulée.
Les enjeux seront donc considérables lorsque le groupe "FAAMG" de sociétés à très forte capitalisation publiera ses résultats respectifs dans les semaines à venir.
h2 Alphabet/h2Alphabet, la société mère de Google, sera la première société "FAAMG" à publier ses résultats lors de la publication de ses derniers résultats trimestriels après la clôture des marchés américains le mardi 30 janvier à 16 heures (heure française).
Les analystes sont devenus de plus en plus baissiers avant la publication, selon une enquête d'InvestingPro : sur les 27 analystes interrogés, 17 ont révisé à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour GOOGL, contre dix révisions à la hausse.
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Source : InvestingPro
Les estimations consensuelles prévoient qu'Alphabet publiera un bénéfice de 1,60 $ par action pour le quatrième trimestre, soit une hausse de près de 52 % par rapport au BPA de 1,05 $ du même trimestre de l'année précédente, le géant de la recherche continuant à récolter les fruits des mesures de réduction des coûts en cours.
Le chiffre d'affaires devrait augmenter de 12 % par rapport à la même période de l'année précédente pour atteindre environ 85,2 milliards de dollars, ce qui, si cela se confirme, constituerait le chiffre d'affaires trimestriel le plus élevé de l'histoire de l'entreprise.
h2 L'indicateur clé/h2Le marché restera concentré sur les taux de croissance de Google Cloud Platform d'Alphabet, dont les ventes ont bondi de 22 % pour atteindre 8,41 milliards de dollars au troisième trimestre. Malgré la croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires de l'unité, les résultats sont inférieurs aux estimations de 8,64 milliards de dollars.
Le géant de la recherche a investi massivement dans son activité "cloud", qui comprend les applications de productivité Google Workspace en plus de Google Cloud Platform, afin de rattraper son retard sur Amazon Web Services et Microsoft Azure, les deux principaux acteurs du marché.
h2 Performance de l'action GOOGL/h2L'action GOOGL - qui a progressé de 54,2 % au cours des 12 derniers mois - a terminé la séance de jeudi à 143,48 dollars, non loin de son record historique de 151,55 dollars atteint en février 2022.
Aux niveaux actuels, la société basée à Mountain View, en Californie, a une capitalisation boursière de 1,80 trillion de dollars, ce qui en fait la troisième société la plus précieuse de la bourse américaine.
Source : InvestingPro
Malgré la récente hausse, l'action GOOGL pourrait connaître une augmentation de 9,9 % dans les mois à venir, selon InvestingPro, ce qui rapprocherait les actions de leur objectif de prix "juste valeur" de 157,66 $.
h2 Alphabet ProTips/h2Selon les ProTips d'InvestingPro, le profil de l'action Alphabet est plutôt positif, avec plusieurs vents arrière haussiers qui jouent en sa faveur, notamment des perspectives de rentabilité robustes et des flux de trésorerie disponibles importants.
Source : InvestingPro
Du côté des inconvénients, ProTips souligne qu'Alphabet se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) élevé par rapport à la croissance des bénéfices à court terme, ainsi qu'à des multiples de valorisation du chiffre d'affaires et à un ratio cours/valeur comptable élevés, ce qui souligne les risques associés à une surévaluation.
h2 Microsoft/h2Microsoft devrait présenter ses résultats et son chiffre d'affaires du deuxième trimestre fiscal après la clôture du marché américain le mardi 30 janvier à 16h05 ET et le géant du logiciel et du matériel informatique basé à Redmond, Washington, devrait afficher un nouveau trimestre de croissance à deux chiffres de ses bénéfices et de son chiffre d'affaires.
Sans surprise, une enquête d'InvestingPro sur les révisions des bénéfices des analystes indique un regain d'optimisme avant le rapport de Microsoft, les analystes ayant relevé leurs estimations de BPA 23 fois au cours des 90 derniers jours, contre seulement deux révisions à la baisse.
Source : InvestingPro
Les estimations consensuelles prévoient un bénéfice par action de 2,76 dollars, soit une amélioration de 19 % par rapport au bénéfice de 2,32 dollars enregistré l'année précédente, grâce à l'impact positif de la réduction des dépenses d'exploitation et des suppressions d'emplois en cours.
Parallèlement, les ventes devraient augmenter de 15,8 % par an pour atteindre 61 milliards de dollars, grâce aux bonnes performances de son activité "cloud" et à de nouvelles initiatives dans le domaine de l'intelligence artificielle.
Si ces chiffres sont confirmés, il s'agirait du chiffre d'affaires trimestriel le plus élevé en 48 ans d'histoire de Microsoft, démontrant la force et la résilience de son activité opérationnelle ainsi qu'une exécution solide dans l'ensemble de l'entreprise.
h2 L'indicateur clé/h2Comme toujours, l'accent sera mis sur les performances du segment Intelligent Cloud de Microsoft, qui comprend les services de cloud public Azure, Windows Server, SQL Server, Visual Studio, Nuance, GitHub et Enterprise Services.
Cette unité clé a vu son chiffre d'affaires augmenter de 19 % au premier trimestre fiscal, pour atteindre 23,49 milliards de dollars, tandis que le chiffre d'affaires de ses services de cloud Azure, que Microsoft ne déclare pas en dollars, a augmenté de 28 %, contre 27 % au trimestre précédent.
h2 Performance de l'action MSFT/h2L'action MSFT a clôturé à un nouveau record de 393,87 dollars hier soir. Avec une capitalisation boursière de 2,93 billions de dollars, Microsoft a récemment dépassé Apple (NASDAQ :AAPL) en tant que société ayant la plus grande valeur sur le marché boursier américain.
Les actions ont connu une forte tendance à la hausse au cours de l'année écoulée, augmentant de 71,3 % au cours des 12 derniers mois, le poids lourd de la technologie bénéficiant de son implication croissante dans l'espace émergent de l'IA.
Source : InvestingPro
Il convient de noter que l'action Microsoft semble légèrement surévaluée à l'approche de la publication des résultats, selon les modèles quantitatifs d'InvestingPro, qui indiquent une baisse potentielle de 6,9 % par rapport aux niveaux actuels.
h2 Microsoft ProTips/h2Comme le souligne ProTips, Microsoft est en très bonne santé financière, grâce à des perspectives de bénéfices solides et à des perspectives de rentabilité saines. En outre, il convient de noter que la société a augmenté son dividende pendant 18 années consécutives.
Source : InvestingPro
Néanmoins, des inquiétudes se font jour, ProTips soulignant le ratio cours/bénéfice (P/E) élevé de Microsoft par rapport à la croissance des bénéfices à court terme.
En outre, l'entreprise fait l'objet d'un examen minutieux en raison de ses multiples élevés de valorisation des revenus et d'un ratio cours/valeur comptable élevé, ce qui soulève des questions quant à sa valorisation actuelle.
h2 Amazon/h2Amazon devrait publier ses résultats financiers du quatrième trimestre - qui incluent la période clé des fêtes de fin d'année - le jeudi 1er février à 16h00 ET et la confiance du côté des vendeurs est à son comble.
Les estimations de bénéfices ont été révisées à la hausse 27 fois au cours des 90 jours précédant la publication, selon une enquête d'InvestingPro, contre seulement deux révisions à la baisse, alors que Wall Street devient de plus en plus optimiste à l'égard du géant du commerce électronique et de l'informatique dématérialisée.
Source : InvestingPro
Le consensus prévoit qu'Amazon affichera un bénéfice par action de 0,79 $, soit une augmentation de plus de 2 500 % par rapport au bénéfice par action de 0,03 $ au quatrième trimestre 2022, grâce à l'impact positif de plusieurs mesures de réduction des coûts mises en œuvre au cours des derniers mois.
Le chiffre d'affaires devrait augmenter de 11,3 % par rapport à la même période de l'année précédente pour atteindre 166,1 milliards de dollars, reflétant la force continue de ses activités d'informatique en nuage et de publicité. Si ces prévisions se confirment, il s'agirait du chiffre d'affaires trimestriel le plus élevé de l'histoire de l'entreprise.
h2 L'indicateur clé/h2Les investisseurs resteront concentrés sur l'unité d'informatique dématérialisée d'Amazon pour voir si elle peut maintenir son rythme de croissance. Le chiffre d'affaires d'Amazon Web Services a augmenté de 12 % au troisième trimestre pour atteindre 23,1 milliards de dollars, ce qui représente une accélération par rapport à la croissance de 12 % enregistrée au trimestre précédent.
L'AWS d'Amazon est largement considéré comme le leader dans le domaine de l'informatique en nuage, devant Microsoft Azure et Google Cloud.
h2 Performance de l'action AMZN/h2L'action AMZN a clôturé à 153,50 dollars jeudi, non loin d'un récent pic de 52 semaines de 157,17 dollars atteint le 11 janvier. Avec une valorisation de 1,59 billion de dollars, le géant de la technologie basé à Seattle, dans l'État de Washington, est la quatrième société la plus précieuse cotée en bourse aux États-Unis.
Au cours des 12 derniers mois, ses actions ont nettement surpassé l'ensemble du marché, avec une hausse d'environ 64 %.
Source : InvestingPro
Malgré cette hausse impressionnante, l'action Amazon est encore relativement sous-évaluée selon le modèle InvestingPro et pourrait gagner 8,5 % par rapport aux niveaux actuels, ce qui la rapprocherait de son prix de "juste valeur" de 166,49 $ par action.
h2 ProTips Amazon/h2Les ProTips d'InvestingPro soulignent les perspectives prometteuses d'Amazon, en insistant sur son positionnement favorable dans les secteurs du commerce électronique et de la vente au détail, qui a permis à la société de tirer parti d'un modèle d'entreprise résilient et d'une forte croissance des revenus.
Source : InvestingPro
Malgré ces atouts, les investisseurs sont invités à faire preuve de prudence, car les paramètres d'évaluation du titre, en particulier le ratio cours/bénéfice élevé, soulèvent des questions sur les risques potentiels de surévaluation.
h2 Meta Platforms/h2Meta Platforms, société mère des réseaux sociaux Facebook, Instagram, Threads et WhatsApp, devrait publier ses résultats du quatrième trimestre le jeudi 1er février après la clôture du marché américain à 16 h 15 (heure de l'Est) et il devrait s'agir de l'un de ses trimestres les plus rentables jamais enregistrés.
Une enquête d'InvestingPro sur les révisions des bénéfices des analystes montre que ces derniers ont revu à la hausse leurs estimations de BPA 15 fois au cours des 90 derniers jours, contre 12 révisions à la baisse.
Source : InvestingPro
Wall Street prévoit que Meta réalisera un bénéfice de 4,93 dollars par action, soit une hausse de 180 % par rapport au bénéfice par action de 1,76 dollar enregistré l'année précédente, l'entreprise dirigée par Mark Zuckerberg continuant à se concentrer sur l'amélioration de l'efficacité opérationnelle.
Si c'est effectivement le cas, il s'agirait du trimestre le plus rentable de l'histoire de l'entreprise en 20 ans d'existence.
Le chiffre d'affaires devrait augmenter de 21,3 % d'une année sur l'autre pour atteindre 39,0 milliards de dollars, compte tenu des signes d'amélioration des conditions sur le marché de la publicité numérique.
h2 L'indicateur clé/h2Comme d'habitude, les investisseurs seront très attentifs à la mise à jour de Meta concernant les comptes d'utilisateurs actifs quotidiens et mensuels de Facebook, deux mesures importantes pour le géant des médias sociaux.
Facebook a déclaré que les utilisateurs actifs quotidiens (DAU) ont augmenté de 5 % par an au cours du trimestre précédent pour atteindre 2,09 milliards, tandis que les utilisateurs actifs mensuels (MAU) ont augmenté de 3 % pour atteindre 3,05 milliards.
h2 Performance de l'action META/h2L'action de Meta a été en plein essor à l'approche de la publication de ses résultats, les actions de la société technologique basée à Menlo Park, en Californie, ayant atteint récemment une série de sommets sur 52 semaines.
L'action META a clôturé à 376,13 dollars hier, se situant juste en dessous du record historique de 384,33 dollars atteint en septembre 2021. À son niveau actuel, Meta a une capitalisation boursière d'environ 967 milliards de dollars.
Les actions ont connu un rallye étonnant au cours des 12 derniers mois et ont augmenté de 176 % sur cette période, les investisseurs étant encouragés par les initiatives agressives de réduction des coûts mises en œuvre par le PDG Mark Zuckerberg au cours des derniers mois.
Il convient de noter que les actions META restent sous-évaluées à l'heure actuelle selon InvestingPro, et pourraient connaître une augmentation de 9,1% par rapport à la valeur de marché actuelle, ce qui les rapprocherait de leur "juste valeur" de 410,43 $.
h2 Meta Platforms ProTips/h2Le ProTips d'InvestingPro met en évidence plusieurs tendances positives qui jouent en faveur de Meta, notamment des perspectives de bénéfices robustes, une rentabilité saine et une croissance solide des flux de trésorerie.
Source : InvestingPro
Néanmoins, comme le souligne ProTips, l'évaluation pose problème et les inquiétudes concernant la surévaluation de l'action méritent l'attention des investisseurs.
h2 Apple/h2Apple sera le dernier titre 'FAAMG' à publier des résultats trimestriels lors de la publication des résultats du premier trimestre fiscal après la clôture du marché à 16h30 ET le jeudi 1er février. Une conférence téléphonique avec le PDG Tim Cook et le directeur financier Luca Maestri est prévue à 17 h 00 (heure de l'Est).
Le géant de l'électronique grand public basé à Cupertino, en Californie, devrait enregistrer une croissance de moins de 1 % de son chiffre d'affaires annuel, reflétant l'environnement opérationnel difficile qui a pesé sur la demande de ses modèles de smartphones coûteux.
Il n'est pas surprenant que les prévisions de bénéfices aient été revues à la baisse 12 fois au cours des 90 derniers jours, selon InvestingPro, alors que le fabricant de l'iPhone fait face à plusieurs vents contraires.
Source : InvestingPro
Selon les estimations consensuelles d'Investing.com, le bénéfice par action d'Apple devrait s'élever à 2,10 $ pour l'important trimestre des fêtes, soit une amélioration de 11,7 % par rapport au bénéfice par action de 1,88 $ enregistré il y a un an.
Le chiffre d'affaires devrait augmenter de 0,9 % d'une année sur l'autre pour atteindre 118,3 milliards de dollars, dans un contexte de ralentissement de la demande pour les smartphones et les ordinateurs haut de gamme de la société.
h2 L'indicateur clé/h2Wall Street sera très attentif à la croissance de l'activité Services d'Apple, qui a connu la croissance la plus rapide au cours du quatrième trimestre fiscal, avec une augmentation de 16 % du chiffre d'affaires annualisé, qui s'élève à 22,31 milliards de dollars.
Cette unité comprend les ventes de l'App Store d'Apple, les extensions de garantie de l'AppleCare, les droits de licence, les revenus des licences de recherche et les abonnements mensuels tels que le stockage iCloud et Apple Music.
h2 Performance de l'action AAPL/h2L'action AAPL - qui a gagné 40,2 % au cours de l'année écoulée - a clôturé à 188,63 dollars jeudi, non loin de son record historique de 199,62 dollars atteint à la mi-décembre.
Au niveau actuel, le conglomérat de l'électronique grand public basé à Cupertino, en Californie, a une capitalisation boursière de 2,92 billions de dollars, ce qui en fait la deuxième entreprise la plus précieuse de la bourse américaine.
Source : InvestingPro
L'action Apple semble surévaluée à l'approche de la publication des résultats selon un certain nombre de modèles d'évaluation sur InvestingPro : la "juste valeur" moyenne pour AAPL s'élève à 162,68 $, soit une baisse potentielle de 13,8 % par rapport aux niveaux actuels.
h2 ProTips Apple/h2Les ProTips d'InvestingPro brossent un tableau généralement positif de l'action Apple, citant sa forte présence sur le marché et son écosystème de produits innovants comme ses principaux atouts.
Apple se démarque également, les ProTips soulignant ses niveaux de flux de trésorerie disponibles robustes, son dividende élevé et la croissance constante de ses bénéfices.
Source : ProTips : InvestingPro
Toutefois, la prudence est de mise car ProTips souligne les inquiétudes concernant les paramètres d'évaluation d'Apple, notamment un ratio cours/bénéfice (P/E) élevé par rapport à la croissance des bénéfices à court terme et un multiple cours/valeur comptable élevé.
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