Investing.com | 01/07/2019 12:30
Les investisseurs ont dû être ravis de la performance du marché boursier en juin. Les gains du S&P 500 sont les meilleurs pour le mois depuis 1955. Les résultats mensuels du Dow sont encore meilleurs: en hausse de 7,2%, son meilleur résultat depuis 1938. Quant au NASDAQ, il a connu son meilleur mois de juin depuis 2000, en hausse de 6,9%.
Il y a beaucoup de choses à aimer pour les investisseurs. Sauf les replis brusques et souvent effrayants qui ont éclaté à plusieurs reprises au cours des 18 derniers mois. Celles-ci ont entraîné des baisses d'environ 20% au quatrième trimestre de 2018 et d'environ 7% en mai dernier.
Entre l’élection de 2016 et la fin de 2017, les principaux indices américains n’ont connu qu’une baisse. Mais, depuis janvier 2018, le S&P et le NASDAQ ont connu six mois de ralentissement, le Dow, cinq.
En conséquence, le gain cumulatif du S&P 500 à la fin du mois de juin était inférieur à celui de l'indice de référence à la fin du mois d'avril. Il est également possible qu’il y ait plus de volatilité devant nous.
Actuellement, les marchés financiers sont largement dominés par des forces qui ont alimenté des mouvements rapides, à la hausse ou à la baisse, notamment:
Juillet commencera avec les trois premières inquiétudes en attente, fournissant les catalyseurs du rallye prévu lundi.
Résultats inattendus; Quelques problèmes profonds
Néanmoins, tout calme en surface est contredit par des résultats inattendus qui pourraient indiquer des problèmes plus profonds:
Le paysage semble favorable, mais...
Alors qu'est-ce qui nous attend? Ça dépend. Premièrement, il faut savoir si les événements qui créent des replis brefs et évasifs (menaces tarifaires, menaces militaires, menaces nucléaires) sont minimisés. Les traders et leurs algorithmes détestent l'incertitude.
La situation actuelle est principalement favorable aux actions. Les taux d'intérêt sont plus bas. Le Trésor à 10 ans a terminé le trimestre à 2,0%, en baisse de 25% cette année en raison des craintes liées au ralentissement de l'économie mondiale. L’économie américaine croît d’environ 3% par an, à la grande impatience de l’administration Trump, mais une récession ne semble pas probable.
Le taux de chômage national, en baisse de 3,6% en mai, a chuté de 64% depuis un sommet de 10% enregistré en octobre 2009. Les inscriptions au chômage ont diminué des deux tiers depuis leur sommet de mars 2009.
Les grandes entreprises continuent à racheter leurs actions, ce qui répartit les bénéfices sur un nombre réduit d'actions, contribuant ainsi à soutenir les prix. Certes, les rachats au premier trimestre de 205,8 milliards de dollars ont diminué de 7,7% par rapport au quatrième trimestre, mais ils ont augmenté de 8,9% par rapport à l'année précédente, selon les indices S&P Dow-Jones. Apple à lui seul a acheté 23,1 milliards de dollars d'actions au cours du premier trimestre.
Toutefois, certains obstacles potentiels pourraient être contrés par ces facteurs:
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