Les investisseurs doivent réévaluer leurs anticipations de taux alors que l'IPC a pris le S&P 500 par surprise

• L'indice des prix à la consommation (IPC) de mardi n'était pas ce que les haussiers du marché voulaient voir.
• Les investisseurs ont été pris au dépourvu, le site S&P 500 ayant connu sa pire journée depuis des mois, sur fond de nouvelles craintes concernant les perspectives en matière de taux d'intérêt.
• La Fed est désormais susceptible de maintenir les taux à un niveau plus élevé pendant plus longtemps que ne le prévoient actuellement les marchés, car les espoirs d'un revirement dovish s'évanouissent.
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Le rapport très attendu de mardi sur l'IPC américain de janvier n'a pas été ce que les haussiers voulaient voir.

Les prix à la consommation ont bondi en début d'année en raison d'une augmentation des coûts du logement, de la nourriture et des soins de santé, ce qui prouve une fois de plus que la Réserve fédérale ne réduira probablement pas ses taux d'intérêt de sitôt.

Selon le baromètre des taux Investing.com, les investisseurs ne voient plus que 5 % de chances de voir la Fed réduire ses taux de 25 points de base lors de sa réunion de mars, tandis que les probabilités pour le mois de mai sont d'environ 30 %, alors qu'elles dépassaient 90 % il y a quelques semaines.

En ce qui concerne le mois de juin, les traders estiment qu'il y a 75 % de chances que les taux soient abaissés avant la fin de la réunion.

h2 Indice des prix à la consommation (IPC) : un choc chaud et glacial/h2

L'indice américain des prix à la consommation a augmenté de 0.3% le mois dernier après avoir augmenté de 0,2 % en décembre. Au cours des 12 mois précédant janvier, l'IPC annuel a augmenté de 3.1%.

Cette hausse fait suite à une progression de 3,4 % en décembre. Les économistes interrogés par Investing.com s'attendaient à une hausse mensuelle de 0,2 % et à une hausse annuelle de 2,9 %.

Comme le montre le graphique ci-dessous, l'inflation de l'IPC américain a considérablement diminué depuis l'été 2022, lorsqu'elle a atteint son plus haut niveau en 40 ans, à savoir 9,1 %.

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Source : Investing.com

Néanmoins, même si le taux d'inflation tend à diminuer, les prix augmentent toujours beaucoup plus rapidement que ce que la Fed considère comme compatible avec sa fourchette cible de 2 %.

Si l'on exclut les composantes volatiles que sont l'alimentation et l'énergie, l'IPC de base a augmenté de 0.4% en janvier, après avoir progressé de 0,3 % le mois précédent. Sur une base annuelle, l'IPC de base a augmenté de 3.9%, égalant la hausse de décembre.

Source : Investing.com

Les prévisions étaient de 0,3 % et 3,7 %, respectivement.

Signe inquiétant, la mesure de l'inflation dite "supercore", qui suit le coût des services moins le logement et l'énergie, a fait un bond de 0,8 % sur le mois, le plus important depuis avril 2022.

Source : ZeroHedge

Le chiffre "supercore" est surveillé de près par les responsables de la Fed, qui estiment qu'il fournit une évaluation plus précise de l'orientation future de l'inflation.

h2 Principaux enseignements/h2

Dans l'ensemble, ces chiffres suggèrent que la lutte de la Fed contre l'inflation est loin d'être terminée et que les décideurs politiques devraient constater de nouveaux progrès sur les mesures sous-jacentes collantes avant de se sentir à l'aise pour réduire les taux d'intérêt.

En outre, toute nouvelle accélération des prix à la consommation risquerait de relancer les discussions selon lesquelles le FOMC pourrait même procéder à une nouvelle hausse des taux après avoir interrompu son cycle de resserrement l'année dernière.

La Fed a récemment maintenu son taux directeur dans la fourchette 5,25 % à 5,50, où il se trouve depuis juillet 2023.

Il est donc probable que la banque centrale maintienne les taux directeurs à un niveau plus élevé que ne le prévoient actuellement les marchés, étant donné que l'inflation reste élevée et que l'économie continue de croître à un rythme soutenu grâce à la résistance du marché du travail et à la vigueur des dépenses de consommation.

h2 Que faire maintenant ?/h2

Les investisseurs doivent s'attendre à de nouvelles turbulences dans les semaines à venir, car les fissures commencent à s'élargir dans le rallye du début de l'année à Wall Street et le marché boursier est confronté à un risque croissant de repli à court terme.

Si l'on considère le quatrième trimestre et le récent rebond des actions, on constate qu'ils ont été en grande partie motivés par l'espoir et la spéculation d'une baisse imminente des taux d'intérêt de la Fed.

J'ai donc rééquilibré mon portefeuille d'actions individuelles et d'ETF afin de refléter une position essentiellement baissière, car je pense que l'action négative de mardi est un point d'inflexion pour un mouvement de baisse plus soutenu des actions.

Au moment où j'écris ces lignes, j'ai une position courte sur les titres S&P 500, Nasdaq 100, et Russell 2000 via les fonds ProShares Short S&P500 (NYSE :SH), ProShares Short QQQ (NYSE :PSQ), et ProShares Short Russell2000 (NYSE :RWM).

Les investisseurs doivent se préparer à un scénario qui pourrait voir le S&P 500 retomber au niveau de 4 500, soit une baisse de près de 9 % par rapport à son niveau actuel, alors que le marché est confronté à de nouvelles incertitudes concernant les plans de taux de la Fed.

Source : Investing.com

Compte tenu de ces éléments, j'ai utilisé l'outil de sélection des actions InvestingPro pour identifier les titres de qualité supérieure qui sont sous-évalués et dont les fondamentaux sont solides, avec des perspectives de hausse encore plus importantes selon les modèles Pro.

Il n'est pas surprenant que certains noms figurent sur la liste, notamment Berkshire Hathaway de Warren Buffett (NYSE :BRKa), UnitedHealth Group (NYSE :UNH), Elevance Health (NYSE :ELV), Bristol-Myers Squibb (NYSE :BMY), Cigna (NYSE :CI), EOG Resources (NYSE :EOG), Fortinet (NASDAQ :FTNT), Capital One Financial (NYSE :COF), D.R. Horton (BVMF :D1HI34) et Delta Air Lines (NYSE :DAL).

Source : InvestingPro

Grâce à l'outil de sélection d'actions d'InvestingPro, les investisseurs peuvent filtrer un vaste univers d'actions sur la base de critères et de paramètres spécifiques afin d'identifier les actions bon marché présentant un fort potentiel d'augmentation.

InvestingPro permet aux investisseurs de prendre des décisions éclairées en fournissant une analyse complète des actions sous-évaluées ayant un potentiel de hausse significatif sur le marché.

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Divulgation : Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.