Les cryptos au centre du débat FinTech avec le duel Peter Thiel Vs. Warren Buffet
Andy Hecht | 21/04/2022 11:43
Cet article a été rédigé exclusivement pour Investing.com.
- Investissements de la vieille école contre ceux de la nouvelle école
- Warren Buffet et son partenaire n'ont pas caché leur opinion sur les cryptomonnaies.
- Peter Thiel, entrepreneur de la nouvelle école, pense différemment.
- Thiel vise et met Buffet dans sa ligne de mire.
- Thiel vs Buffet reflète le débat en cours sur l'évolution de la révolution fintech.
En 2010, lorsqu'un collègue m'a parlé pour la première fois du Bitcoin, ma première réaction a été de rejeter les jetons comme un jeu vidéo, un peu comme Pacman, Asteroids et Pong auxquels j'avais joué à l'université. Le modèle de la cryptomonnaie, avec sa technologie blockchain, ressemblait à ces parcs d'attractions et jeux d'arcade où l'on gagne des jetons ou des tickets pour des parties jouées afin de collecter une poignée de récompenses inutiles comme des jouets ou des peluches.
D'autres engagements, apparemment plus importants à l'époque, m'ont empêché d'investir correctement dans le bitcoin et la blockchain, les briques innovantes d'une révolution technologique naissante dans la finance. Bien que j'aie toujours fait davantage confiance à l'or et à l'argent en raison de mon manque de confiance dans les monnaies fiduciaires, je n'ai pas fait le lien avec les cryptomonnaies.
Lorsque j'ai eu mon moment de réflexion sur les monnaies numériques, le bitcoin était passé de moins de 1 dollar à plus de 100 dollars par jeton et j'ai supposé, à tort, qu'il était trop tard pour participer aux échanges. Entre-temps, la blockchain est en train de changer le monde de la finance et le bitcoin a donné naissance à plus de 18 750 autres cryptomonnaies.
L'incroyable rallye qui a porté le bitcoin à près de 70 000 $ par jeton en novembre 2021 a alimenté une frénésie spéculative pour toute la classe d'actifs, ce qui en fait le marché le plus volatil que j'ai jamais observé.
En tant que tels, les actifs peuvent être très risqués, mais le cas d'utilité reste extrêmement attrayant.
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Dans le monde de la finance, dont beaucoup pensent qu'il va bénéficier de cette innovation fintech, il y a eu une bifurcation d'opinion, avec certains investisseurs de premier plan embrassant les cryptomonnaies, tandis que d'autres ont sévèrement rejeté la classe d'actifs en plein essor.
Début avril, lors d'une conférence sur les cryptomonnaies à Miami, en Floride, les deux camps se sont affrontés, un partisan de premier plan s'en prenant à un adversaire de premier plan.
h2 Investissement de la vieille école contre la nouvelle école /h2En 1934, Benjamin Graham, le père de l'investissement axé sur la valeur, a coécrit un ouvrage classique, Securities Analysis, qui est devenu une lecture incontournable pour les analystes boursiers et les gestionnaires de portefeuille. En 1949, Graham a publié The Intelligent Investor, qui a été révisé pour chaque nouvelle génération d'investisseurs jusqu'à trois ans avant le décès de {0|Graham}} en 1976. Ces livres sont considérés comme les textes fondateurs de l'investissement classique dans la valeur.
Au chapitre quatre du deuxième livre, Graham a écrit :
"Nous avons suggéré comme règle directrice fondamentale que l'investisseur ne devrait jamais avoir moins de 25% ou plus de 75% de ses fonds dans des actions ordinaires, avec la fourchette inverse conséquente entre 75% et 25% en obligations."
Certains des investisseurs de style valeur les plus performants continuent de saluer Graham comme leur professeur et ses principes comme leur inspiration.
Mais l'investissement de la nouvelle école - adopté par des entrepreneurs iconoclastes et des fondateurs d'entreprises aussi riches qu'Elon Musk, Jeff Bezos, Jack Dorsey et Mark Zuckerberg, des personnes qui ont fait fortune grâce à des innovations technologiques récentes - s'est imposé avec les nouvelles technologies. Il s'agit d'une philosophie qui fait souvent appel à une réflexion originale et à des directives différentes pour la constitution des portefeuilles et la répartition des actifs.
h2 Warren Buffet et son partenaire n'ont pas caché leur opinion sur les cryptomonnaies/h2Lorsque l'on parle d'investisseurs de la vieille école, on mentionne souvent Warren Buffett, PDG de Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) et son partenaire, Charlie Munger, vice-président de la société. Buffett et Munger sont également synonymes d'investissement dans la valeur ; sans surprise, leur mentor était Benjamin Graham.
Bien sûr, Graham est décédé bien avant l'explosion des cryptomonnaies en tant que classe d'actifs. Bien que Graham n'ait pas vécu pour voir ce nouveau moyen d'échange, Munger et Buffett ont vécu, et chacun a des opinions très fortes sur la nouvelle classe d'actifs.
Ces investisseurs de la vieille école notent que les cryptomonnaies, contrairement aux monnaies fiduciaires comme le dollar, la livre ou l'euro, qui sont soutenues par les gouvernements nationaux, tirent leur valeur uniquement du marché. Les offres et les demandes établissent ces valeurs sans intervention gouvernementale. Dans le même temps, les gouvernements achètent et vendent régulièrement des monnaies fiduciaires pour assurer la stabilité du marché de leur monnaie légale.
Buffett a donc qualifié les cryptomonnaies de "mort-aux-rats au carré". Munger est allé encore plus loin. Il a dit qu'elles étaient une "maladie vénérienne" et qu'elles étaient "dégoûtantes et contraires aux intérêts de la civilisation".
D'autres investisseurs de style valeur pensent que les cryptos sont une mode, un peu comme l'engouement pour les bulbes de tulipes qui a eu lieu aux Pays-Bas dans les années 1600.
h2 Peter Thiel, entrepreneur de la nouvelle école, pense différemment/h2Peter Thiel est un entrepreneur milliardaire, un capital-risqueur et un activiste politique. Il a fait fortune en tant que cofondateur de la plateforme de paiement PayPal (NASDAQ:PYPL), de la société de technologie d'infrastructure logicielle Palantir Technologies (NYSE:PLTR) et via sa société de capital-risque Founders Fund, qui aurait amassé des centaines de millions de dollars en bitcoins.
Thiel a également été le premier investisseur extérieur de Facebook, qui s'appelle désormais Meta Platforms (NASDAQ:FB). Il est sans doute le parfait investisseur de la nouvelle école qui a gagné des milliards pendant la révolution technologique.
Sur le plan politique, Thiel est un libertaire. En tant que tel, l'idéologie des cryptomonnaies reflète sa politique. Les crypto-monnaies enlèvent le contrôle de la masse monétaire aux gouvernements et le rendent aux individus.
En octobre 2021, il a déclaré qu'il se sentait sous-investi dans le bitcoin lorsque le prix du jeton a dépassé le niveau de 60 000 dollars.
h2 Thiel vise et met Buffet dans sa ligne de mire/h2Le 8 avril, lors de la conférence sur le bitcoin mentionnée précédemment, Thiel a présenté un diaporama comprenant des critiques à l'encontre de leaders d'opinion financiers qu'il accuse d'essayer d'arrêter les cryptomonnaies.
Il a qualifié Buffett de "grand-père sociopathe d'Omaha". Il a également visé Jamie Dimon, PDG de la banque d'investissement mondiale JPMorgan Chase (NYSE:JPM), et Larry Fink, PDG de BlackRock (NYSE:BLK), ainsi que d'autres détracteurs des cryptomonnaies. Il a toutefois qualifié Buffett d'"ennemi n° 1" du bitcoin.
Thiel s'est positionné comme le porte-parole de la nouvelle école d'investissement, qualifiant Buffett, Diamond, Fink et d'autres critiques des cryptomonnaies de têtes d'affiches de l'ancienne et, selon lui, dépassée école d'investissement, les qualifiant de "gérontocratie".
h2 L'opposition entre Thiel et Buffet reflète le débat actuel sur l'évolution de la révolution des technologies financières/h2Ce débat sur la valeur des cryptomonnaies va sans doute se poursuivre car il illustre parfaitement la philosophie d'investissement de l'ancienne contre la nouvelle garde de la finance et de l'économie, représentant aussi bien le capitalisme traditionnel contre le libertarisme.
À l'instar de Peter Thiel, Elon Musk, la personne la plus riche du monde, est un militant pour les crypto-monnaies. Ce n'est peut-être pas un hasard si Thiel et Musk étaient partenaires et cofondateurs de PayPal, la société de paiement qui a créé une alternative électronique aux méthodes de paiement traditionnelles sur papier.
En 2020, bien avant la tirade publique de Thiel visant Buffet, Musk a déclaré : "Nous devrions avoir moins de gens qui font du droit et moins de gens qui font de la finance", faisant allusion à Buffett "et plus de gens qui font des choses."
Il convient toutefois de noter que la capitalisation boursière de l'ensemble de la classe d'actifs des cryptomonnaies, au 19 avril, s'élevait à 1 931 milliards de dollars, le bitcoin et Ethereum, les deux leaders, représentant plus de 60 % de cette valeur. Cette capitalisation boursière ne représente pas encore un risque systémique, même minime, pour les actions, le moyen d'investissement préféré de Buffett et al. Apple (NASDAQ:AAPL), la société la plus précieuse au monde, a une capitalisation boursière d'environ 2 700 milliards de dollars au niveau de l'action 167,23 $ à la clôture de mercredi.
Néanmoins, les cryptos ont une base riche et influente de partisans et de détracteurs. Plus la capitalisation boursière de cette classe d'actifs en plein essor augmente, plus la rhétorique autour du désaccord risque de s'enflammer. Pourtant, malgré toute la frénésie spéculative que peuvent déclencher les rallyes de cryptomonnaies, leur utilité et leur défi à la finance traditionnelle et au contrôle gouvernemental de la masse monétaire sont au cœur d'un débat idéologique politique et économique qui trouve probablement son origine dans l'idéologie de la vieille école contre celle de la nouvelle.
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