Les bourses font face à une route semée d'embûches
Michael Kramer | 04/02/2022 12:35
Cet article a été rédigé en exclusivité pour Investing.com
Les girations du marché ne peuvent que s'aggraver dans les semaines à venir. Les taux réels sont en hausse et la saison actuelle des bénéfices ne se déroule pas sans heurts. Coupler cela avec la perspective d'un relèvement des taux par la Fed 4 ou 5 fois en 2022 rend donc les investisseurs très nerveux.
Le projet de la Fed de resserrer sa politique monétaire alors que la croissance des bénéfices des entreprises ralentit rendra les choses très difficiles pour le marché boursier. Il se peut que la navigation ne soit pas aussi facile que ce que de nombreux investisseurs et analystes avaient initialement prévu. En fin de compte, les actions sont chères au niveau de l'indice S&P 500 et NASDAQ, ce qui signifie que l'écume devra être retirée du marché via un ratio PE plus faible.
h2 Hausse des taux/h2En outre, plus les taux réels augmentent, plus ce multiple se comprime rapidement. Comme noté la semaine dernière, les taux réels sur le TIP à 5 ans ont augmenté de façon spectaculaire et, à l'heure où nous écrivons ces lignes, ils continuent d'augmenter. Ce qui aggrave encore les choses, c'est que la BCE pourrait bientôt se mettre à augmenter elle aussi les taux d'intérêt. Il en résultera une augmentation des taux en Europe, ce qui contribuera également à stimuler les taux aux États-Unis.
h2 Des perspectives incertaines/h2Aujourd'hui, les actions n'ont même plus le confort des bénéfices boursiers sur lequel s'appuyer, après que Netflix (NASDAQ:NFLX), PayPal (NASDAQ:PYPL), et Meta Platforms (NASDAQ:FB) ont présenté des résultats et des prévisions médiocres. Cela a entraîné une chute de plus de 20 % de ces actions. Dans le même temps, ces prévisions remettent en question la clarté des perspectives pour 2022 et au-delà pour de nombreux secteurs du marché boursier.
Les perspectives des actions en général sont faibles, relativement parlant, si l'on considère les valorisations boursières. La croissance des bénéfices au cours des 18 prochains mois pour le S&P 500 est prévue à seulement 9,6 %, en baisse par rapport à un pic de 28,1 %. De plus, l'indice se négocie actuellement à 19,5 fois les bénéfices sur cette même période. Le ratio PEG ajusté à la croissance est de 2,02, ce qui est bien supérieur à la limite supérieure de la fourchette historique. Cela suggère que les ratios PE actuels sont trop élevés, compte tenu du taux de croissance du marché.
Obtenez l’App
Lorsque les rendements réels sont profondément négatifs, que la politique monétaire est très souple et que les conditions financières sont très accommodantes, le marché des actions peut supporter ce type de valorisation. Mais la situation est en train de changer, avec le resserrement des conditions financières et la volonté de la Fed de pousser les rendements réels à la hausse pour lutter contre les taux d'inflation élevés.
Si l'on considère l'ensemble de ces éléments, le marché des actions doit faire face à deux problèmes majeurs. Le premier est un resserrement de la politique monétaire de la Fed et une hausse des taux. Le second est une décélération significative de la croissance des bénéfices en 2022. En plus de cela, certaines des entreprises qui ont été le pivot du marché au cours des 24 derniers mois sont maintenant confrontées à beaucoup d'incertitudes.
Tout cela rendra le parcours pour 2022 plus volatil que prévu, car les investisseurs commencent à digérer le risque potentiel du marché pendant cette période de réévaluation.
Négocier des instruments financiers et/ou des crypto-monnaies implique des risques élevés, notamment le risque de perdre tout ou partie de votre investissement, et cela pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les prix des crypto-monnaies sont extrêmement volatils et peuvent être affectés par des facteurs externes tels que des événements financiers, réglementaires ou politiques. La négociation sur marge augmente les risques financiers.
Avant de décider de négocier des instruments financiers ou des crypto-monnaies, vous devez être pleinement informé des risques et des frais associés aux transactions sur les marchés financiers, examiner attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d'expérience et votre tolérance pour le risque, et faire appel à des professionnels si nécessaire.
Fusion Media tient à vous rappeler que les données contenues sur ce site Web ne sont pas nécessairement en temps réel ni précises. Les données et les prix sur affichés sur le site Web ne sont pas nécessairement fournis par un marché ou une bourse, mais peuvent être fournis par des teneurs de marché. Par conséquent, les prix peuvent ne pas être exacts et peuvent différer des prix réels sur un marché donné, ce qui signifie que les prix sont indicatifs et non appropriés à des fins de trading. Fusion Media et les fournisseurs de données contenues sur ce site Web ne sauraient être tenus responsables des pertes ou des dommages résultant de vos transactions ou de votre confiance dans les informations contenues sur ce site.
Il est interdit d'utiliser, de stocker, de reproduire, d'afficher, de modifier, de transmettre ou de distribuer les données de ce site Web sans l'autorisation écrite préalable de Fusion Media et/ou du fournisseur de données. Tous les droits de propriété intellectuelle sont réservés par les fournisseurs et/ou la plateforme d’échange fournissant les données contenues sur ce site.
Fusion Media peut être rémunéré par les annonceurs qui apparaissent sur le site Web, en fonction de votre interaction avec les annonces ou les annonceurs.