Les banques centrales ont accumulé plus d'or en 2022 que n'importe quelle année depuis 1967
Frank Holmes | 10/02/2023 01:22
Le prix de l'or s'est arrêté juste avant d'atteindre 1 960 dollars l'once jeudi dernier, son plus haut niveau depuis avril 2022, avant de plonger sous la barre des 1 900 dollars vendredi à la suite d'une publication plus forte que prévu aux États-Unis du rapport sur l'emploi, indiquant que le cycle actuel de hausse des taux pourrait être loin d'être terminé.
Je ne pense pas que cela enlève le fait que l'or a enregistré son meilleur début d'année depuis 2015. Le métal jaune a progressé de 5,72 % en janvier, contre 8,39 % au cours du même mois il y a huit ans.
Je maintiens également mon caractère haussier pour l'or et les valeurs minières aurifères en 2023. L'or a été l'un des très rares points lumineux d'une année 2022 morose, terminant l'année essentiellement à plat, et je m'attends à ce que sa performance reste forte dans l'année à venir.
h2 Demande record des détaillants en 2022/h2Le grand titre du bilan 2022 du World Gold Council (WGC) est que la demande mondiale totale a augmenté de 18 % en glissement annuel, atteignant son plus haut niveau depuis 2011.
Les banques centrales ont été responsables d'une grande partie de cette croissance, ajoutant un volume massif de 1 136 tonnes métriques, soit le plus grand volume annuel depuis 1967. La Chine a recommencé à accumuler en 2022 pour la première fois en trois ans, poursuivant ainsi son objectif de diversification par rapport au dollar.
Pendant ce temps, la demande de barres et de pièces au détail aux États-Unis et en Europe a atteint un nouveau record annuel l'année dernière, en réponse au niveau obstinément élevé de l'inflation et à la guerre en Ukraine. Les investisseurs occidentaux ont englouti 427 tonnes (environ 15 millions d'onces), un record depuis 2011.
h2 Les investisseurs délaisseront les lingots d'or physiques au profit des FNB adossés à l'or en 2023 ?/h2Les ETF adossés à l'or et les actions de sociétés minières aurifères, qui n'ont pas connu le même niveau de demande que le marché de l'or physique l'an dernier, constituent à mon avis une opportunité. Les investisseurs ont retiré quelque 110 tonnes des ETF d'or physique, soit la deuxième année consécutive de baisse, mais à un rythme plus lent qu'en 2021. Même lorsque le prix de l'or a commencé à grimper en novembre, les investisseurs n'ont pas semblé réagir comme ils l'avaient fait lors des reprises précédentes.
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Le WGC suggère que la demande pour les ETF qui détiennent de l'or physique va "prendre le relais" des lingots et des pièces cette année. Cela reste à voir, mais je recommande toujours aux investisseurs de diversifier leurs placements en plaçant 5 % de leur portefeuille dans des lingots, des bijoux en or et des FNB adossés à l'or.
Un autre 5 % peut être alloué à des actions, des fonds communs de placement et des FNB de haute qualité dans le secteur minier aurifère. Nous préférons les entreprises qui ont fait preuve d'une forte dynamique en matière de revenus, de flux de trésorerie disponibles et de marges à forte croissance sur une base par action.
h2 Un investissement de 1 000 milliards de dollars dans la transition énergétique, au même titre que les combustibles fossiles/h2Si je devais choisir un autre métal à surveiller cette année (et au-delà), ce serait le cuivre. Nous pensons que le métal rouge sera l'un des plus grands bénéficiaires de la transition énergétique mondiale à faible émission de carbone qui est en cours. Alors que nous cherchons à tout électrifier, de la production d'électricité aux transports, le cuivre est le seul matériau utilisé à chaque étape du processus.
Qui plus est, les investissements dans cette transition s'accélèrent. L'année dernière, plus de 1 000 milliards de dollars ont été investis dans de nouvelles technologies telles que les énergies renouvelables, le stockage de l'énergie, la capture et le stockage du carbone, les transports électrifiés, etc.
Non seulement il s'agit d'un nouveau montant annuel record, mais, pour la toute première fois, il correspond à ce que nous avons investi dans les combustibles fossiles, selon Bloomberg New Energy Finance (NEF).
La Chine a été le principal investisseur, avec 546 milliards de dollars, soit près de la moitié du montant total. Les États-Unis arrivent loin derrière, avec 141 milliards de dollars, bien que la loi sur la réduction de l'inflation (IRA), promulguée en août 2022, n'ait pas encore été pleinement déployée.
h2 Déséquilibre entre l'offre et la demande de cuivre/h2Au moment où la demande de cuivre augmente en raison de la transition énergétique, le pipeline d'approvisionnement mondial s'amincit en raison de la réduction des budgets d'exploration et d'un ralentissement spectaculaire du nombre de nouveaux gisements.
Jetez un coup d'œil au graphique ci-dessus, gracieuseté de S&P Global. Les budgets d'exploration du cuivre n'ont pas réussi à générer une augmentation significative des nouvelles découvertes majeures. Selon S&P Global, la plupart du cuivre produit chaque année provient d'actifs découverts dans les années 1990.
C'est peut-être le moment d'envisager une exposition à un mineur de cuivre de haute qualité, comme Ivanhoe Mines (OTC :IVPAF), ou à un fonds de matières premières à large base qui vous donne accès à l'exploration et à la production de cuivre.
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