Les actions baissent à mesure que la volatilité augmente : un sommet local est-il en place maintenant ?
Michael Kramer | 21/12/2023 12:10
Les actions ont terminé la journée en baisse, ce qui n'est pas arrivé souvent ces derniers temps, avec un revirement soudain en milieu de journée.
Il n'y a pas eu d'explication valable pour ce revirement soudain, mais je pense que si vous me lisez depuis un certain temps, vous savez qu'hier, c'était l'expiration des options VIX et qu'il y avait un très grand nombre de flux négatifs qui supprimaient le VIX ces derniers jours/semaines, et qu'ils ont maintenant disparu.
Avec les flux d'opex de décembre et maintenant de Vixperation, les flux d'options qui ont soutenu le marché ont officiellement disparu. Il ne fait guère de doute à mes yeux que ce sont ces flux qui ont tiré la dernière jambe du marché vers le haut depuis la réunion de la Fed la semaine dernière.
Le reste du mouvement déjà connu était basé sur un positionnement gamma négatif construit en octobre et qui a été violemment dénoué, ce qui a ensuite déclenché des flux systématiques.
L'ensemble du rallye a été construit sur un tas de sable très meuble et, une fois encore, je ne serais pas surpris de nous voir revenir à notre point de départ au cours des prochaines semaines, à savoir 4 100.
L'indice a atteint hier un sommet à 100% de la vague 3, et oui, on peut considérer le rallye comme une structure en 5 vagues, et c'est probablement le cas.
Je ne veux pas trop m'avancer parce que nous avons vu ces grands renversements intrajournaliers à plusieurs reprises au cours de ce rallye, et ils n'ont pas réussi à marquer le sommet.
Au moins, cette fois-ci, les choses semblent mieux alignées, étant donné qu'il y a un compte qui fonctionne ; le VIX monte et le S&P 500 ne peut pas être plus suracheté qu'il ne l'a été ces deux derniers jours.
Encore une fois, s'il s'agit d'un sommet, ce serait logique.
h2 Le Nasdaq 100 rejette ses récents sommets/h2Ce qui est intéressant, je l'ai pensé hier, c'est que le NASDAQ 100 a dépassé le sommet intrajournalier et le sommet de clôture de novembre 2021, ainsi que les sommets d'hier, puis a clôturé en dessous de ces trois niveaux.
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Qu'est-ce que cela signifie ? Cela peut signifier plusieurs choses ou rien du tout. Je ne vais pas spéculer sur la journée d'hier, mais je vais attendre de voir comment les choses évoluent. A première vue, cela ressemble à un rejet des récents sommets.
Dans le même temps, nous avons également vu le le USD/CAD sortir hier d'un biseau descendant pour se hisser à la hausse. La baisse de l'USD/CAD est peut-être enfin terminée, et il semble qu'il y ait eu cinq vagues de baisse depuis le sommet du 1er novembre.
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