Le S&P 500 teste une résistance clé alors que le dollar, les taux et les spreads augmentent avant de gros bénéfices
Michael Kramer | 24/01/2024 15:32
Le S&P 500 a terminé en hausse mais est resté dans la fourchette de négociation d'avant-hier, mais techniquement, il a terminé en hausse et a augmenté de 28 points de base.
Les taux ont également augmenté, tout comme le dollar et les spreads de crédit. En règle générale, les quatre marchés n'évoluent pas dans la même direction, et le VIX a curieusement baissé.
Mais il s'agit de savoir à quel marché faire le plus confiance et, en règle générale, j'ai toujours tendance à faire davantage confiance aux obligations et aux devises qu'aux actions, tout simplement parce que la valeur des taux compte beaucoup plus dans l'évaluation des actions que la valeur des actions dans l'évaluation des obligations.
Mais à ce stade, les mouvements divergents entre le spread du haut rendement du CDX et le VIX ne semblent pas suffisamment significatifs pour avoir de l'importance. Si le spread du haut rendement montre des signes de hausse, le VIX ne sera pas loin derrière.
Netflix (NASDAQ : NFLX) a annoncé des résultats nettement meilleurs que prévu}}, avec des ajouts nets dépassant les attentes, s'élevant à 13,1 millions contre 8,9 millions.
Le fait que les résultats soient inférieurs aux estimations n'a pas d'importance. Ce qui compte, c'est la supériorité des ajouts nets et les prévisions de bénéfices plus élevés que prévu pour le premier trimestre, à savoir 4,49 dollars contre 4,09 dollars par action.
Le positionnement des options était tel que l'action devait dépasser les attentes avec une marge suffisamment large pour être propulsée au-dessus de 500 dollars ; dans le cas contraire, les options d'achat perdraient rapidement de la valeur.
Toutefois, les résultats ont été suffisamment bons pour que l'action dépasse les 500 dollars. Les actions s'échangent aujourd'hui à environ 525 dollars, en hausse de 7 %, comblant ainsi l'écart par rapport à janvier 2022.
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Les gens s'emballent souvent ou pensent que Netflix est une sorte de jauge pour le reste du secteur "technologique" ; ce n'est tout simplement plus le cas.
C'était peut-être le cas à l'apogée des "FANG", mais j'ai l'impression que les choses ont beaucoup changé depuis, et qu'il s'agit simplement d'une autre société qui publie ses résultats.
À ce stade, Netflix est la 14e valeur de l'ETF QQQ (NASDAQ :QQQ) et se situe entre Pepsi (NASDAQ :PEP) (13) et Cisco (NASDAQ :CSCO) (15).
h2 Le S&P 500 teste la résistance du canal haussier : Quelle est la prochaine étape ?/h2Le S&P 500 teste une tendance haussière depuis les creux d'octobre 2022. Cette ligne de tendance a servi de support et de résistance à plusieurs reprises au cours des deux dernières années.
En attendant, l'indice reste au-dessus de sa bande de Bollinger supérieure avec un RSI supérieur à 70, ce qui nous indique qu'il va soit se replier, soit se consolider latéralement.
Les conditions de surachat, associées à la ligne de tendance, devraient offrir une résistance substantielle et empêcher l'indice d'évoluer beaucoup plus haut à ce stade.
N'oubliez pas que la fenêtre de faiblesse est toujours ouverte. Ce n'est pas parce que l'indice s'est consolidé latéralement que l'on s'est trompé de point de vue. À ce stade, la fenêtre se renforce à mesure que le dollar et les taux augmentent.
Ce sera tout pour aujourd'hui.
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