Le S&P 500 se maintient au-dessus du support clé à 4 300 : à quoi s’attendre ensuite
Michael Kramer | 19/10/2023 13:06
Les actions ont terminé en forte baisse, les taux ayant atteint de nouveaux sommets cycliques sur la partie longue de la courbe et la courbe des rendements s'étant pentifiée. Cela a entraîné une baisse d'environ 1,3 % de l'S&P 500, ramenant l'indice à environ 4 315. Cela représente un recul d'environ 50 % par rapport au rebond qui a suivi la publication du rapport sur l'emploi.
Pour l'instant, l'indice a réussi à trouver un support à 4 310, et un écart en dessous de ce niveau aujourd'hui suggérerait probablement que le double sommet sur le graphique horaire s'est brisé, ce qui pourrait conduire à un déclin vers les plus bas du 6 octobre autour de 4 220, et potentiellement plus bas.
L'écart entre le Trésor à 30 ans et le Trésor à 3 mois a augmenté de sept points de base pour atteindre environ -51 points de base et s'approche de ce qui semble être une importante zone de résistance autour de -40 points de base. Une cassure au-dessus de ces -40 bps pourrait entraîner une hausse beaucoup plus importante de l'inversion, et l'on pourrait penser qu'elle se dirige potentiellement vers 0 %.
Je pense que la plupart des gains pourraient provenir de la hausse du taux à 30 ans. À moins que la Fed ne commence à réduire ses taux, entraînant une forte baisse du taux à 3 mois (ce que je ne vois pas arriver de sitôt), la seule façon pour la courbe de s'accentuer davantage est que l'arrière de la courbe se rapproche de l'avant.
D'un point de vue technique, il y a plusieurs façons de mesurer un mouvement du 30 ans vers 5,4 %.
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Il est probablement utile de souligner que le cours actuel de Biotech sector est presque revenu à son niveau le plus bas d'octobre 2022. Cet ETF s'est redressé de 51% à partir du plus bas, a chuté de 25% depuis juin, et est presque revenu à son point de départ il y a un an.
Netflix (NASDAQ:NFLX) est en hausse d'environ 12 % suite à ce qui semble être de très bons résultats. Le nombre net d'abonnés au streaming a largement dépassé les attentes, et ce qui est impressionnant, c'est que le flux de trésorerie disponible a augmenté de 1,9 milliard de dollars au cours du trimestre, bien plus que les 1,27 milliard de dollars estimés.
Les flux de trésorerie liés aux opérations ont été encore plus importants, avec près de 2 milliards de dollars, ce qui signifie qu'ils ont atteint un nouveau record de 6,1 milliards de dollars sur douze mois. Si le prix suit le flux de trésorerie, l'action pourrait augmenter à long terme.
Toutefois, l'action a fortement augmenté pour l'instant, jusqu'à une grande ligne de tendance haussière, où l'action s'est arrêtée. Il semble assez clair que le niveau de résistance se situe actuellement autour de 390 dollars, ce qui pourrait limiter la hausse.
D'autre part, Tesla (NASDAQ:TSLA) n'a pas publié un bon trimestre, manquant les revenus et les bénéfices, alors que les marges brutes de l'automobile ont été de 15,7 %, manquant les estimations de 19,2 %, et les marges d'exploitation ont été de 17,9 %, manquant les estimations de 18,3 %.
Le flux de trésorerie disponible a également manqué les estimations de 2,7 milliards de dollars, s'établissant plutôt à 848 millions de dollars. On pourrait penser que cette action serait en forte baisse, mais ce n'est pas le cas. Il s'agit simplement de mauvais chiffres dans l'ensemble. L'action se négocie à la baisse après les heures de cotation, mais ce n'est probablement pas suffisant. Le triangle symétrique est brisé, ce qui signifie probablement que l'action revisitera les 220$ dans un futur proche.
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