Le S&P 500 face à un obstacle majeur alors que les craintes sur l'économie mondiale s'intensifient

Après une reprise très impressionnante au cours des dernières semaines, le rallye de Wall Street pourrait marquer le pas alors que les inquiétudes sur la santé de l'économie mondiale continuent de croître. 

Avant d'aborder la toile de fond macroéconomique, jetez un coup d'œil au graphique quotidien des S&P 500 Futures:

L'indice de référence américain est arrivé sur sa moyenne mobile à long terme, à savoir la moyenne simple à 200 jours autour de 4310. La moyenne mobile présente une pente négative, ce qui nous indique objectivement que la tendance à long terme est baissière. Bien qu'il soit possible que l'indice passe légèrement au-dessus, un rapide retour en dessous ou sinon la formation d'une bougie baissière significative est ce que je rechercherais ici.

En plus de la moyenne à 200 jours, il y a également une ligne de tendance baissière qui entre en jeu autour des niveaux actuels. Qui plus est, le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8% n'est pas très loin non plus à 4361. Il est très fréquent que les marchés effectuent un profond retracement après avoir atteint un sommet ou un creux. Souvent, le mouvement de contre-tendance dure jusqu'aux alentours des niveaux Fib de 61,8 ou 78,6. 

Avec un contexte macro pas si génial, nous pourrions assister à des prises de bénéfices côté long autour des niveaux actuels, ce qui pourrait conduire à une certaine faiblesse de toute façon. Mais il y a aussi le potentiel d'une pression agressive de vente à découvert autour de ces niveaux. Donc, si vous n'êtes pas déjà long, je traiterais avec prudence les nouvelles transactions longues sur les actions américaines jusqu'à ce qu'au moins nous voyions une certaine base et consolidation. 

Bien qu'il n'y ait pas eu énormément de données cette semaine, ce grand plongeon de l'Empire State Manufacturing Index, y compris son sous-indice des nouvelles commandes, était un signe clair de faiblesse. Aujourd'hui, l'accent sera mis sur les ventes au détail américaines. Il n'y a pas qu'aux États-Unis que les investisseurs s'inquiètent d'une récession. L'Allemagne et d'autres grands pays de la zone euro sont vraiment aux prises avec une pénurie d'énergie. Les inquiétudes concernant la croissance chinoise sont passées au premier plan cette semaine après la publication de quelques données décevantes sur les ventes au détail, la production industrielle et les investissements en actifs fixes lundi.

Maintenant, bien sûr, on ne peut pas être trop certain de quoi que ce soit, et il est difficile de dire si nous sommes toujours dans un marché baissier. Si c'est le cas, alors les reprises actuelles des principaux indices américains (environ 20%) sont dans la moyenne des reprises des marchés baissiers précédents. Donc, si l'on se fie à l'histoire, je m'attends à ce que le prochain mouvement important soit à la baisse. Cela ne veut pas dire que le mouvement de baisse commencera nécessairement ici et maintenant. Mais nous pourrions en être très proches, compte tenu de tout ce qui a été mentionné ci-dessus. Qui plus est, les valorisations ne sont toujours pas assez basses pour suggérer que c'est la fin du marché baissier, surtout dans un contexte macroéconomique faible.

Plus précisément, la réduction du bilan de la Fed vient de commencer. Nous savons que les taux d'intérêt vont encore augmenter à court terme, et pas seulement aux États-Unis. La grosse surprise de l'inflation d'aujourd'hui au Royaume-Uni, de plus de 10 %, nous rappelle qu'il s'agit d'un problème mondial. Alors que l'économie mondiale souffre et que presque toutes les grandes banques centrales sont encore en mode de resserrement, ces conditions sont loin d'être idéales pour les marchés d'actions.

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Avertissement: L'auteur ne possède actuellement aucun des instruments mentionnés dans cet article.