Le S&P 500 à pondération égale double son sommet alors que les principaux indices maintiennent une cassure : divergence à venir ?
Michael Kramer | 06/02/2024 13:07
Les actions ont terminé en baisse aujourd'hui, suite à un indice ISM des services plus chaud que prévu. La hausse de l’indice des prix payés a été la plus importante depuis 2012, dépassant toutes les données de 2021, lorsque l’inflation augmentait.
Il s'agit d'un bond significatif, et le rapport note que 15 industries ont déclaré des prix plus élevés en janvier et qu'une seule a connu une baisse.
Cela a permis aux taux d'augmenter une deuxième fois le lendemain du jour où Jay Powell a confirmé dans l'émission 60 Minutes qu'il était peu probable que les taux soient réduits en mars et qu'il était plus probable qu'ils le soient plus tard dans l'année. Cela a laissé le 10 ans en hausse de 14 points de base sur la journée.
Cela s'est traduit par un renforcement du dollar US aujourd'hui, le signe le plus intéressant de la force du dollar étant contre l'euro, car il s'est maintenant complètement libéré de ce qui semble être un sommet géant de renversement en diamant et le potentiel de retour à 1,05 pour un dollar, ou pire, de retour en dessous de la parité.
Globalement, si les taux augmentent et que le dollar se renforce, cela devrait conduire à un resserrement des conditions financières, ce qui se traduira par une hausse du VIX et une baisse des prix des actions.
L'indice S&P 500 Equal Weight Index a baissé de 86 points de base aujourd'hui, alors que l'indice S&P 500 pondéré en fonction de la capitalisation boursière n'a baissé que de 32 points de base.
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L'ETF RSP (NYSE :RSP) semble raconter une histoire différente de celle de SPX. Le RSP montre clairement que l'ETF n'a pas réussi à dépasser 158,50 $ et qu'un double sommet potentiel est en place.
Mais pour que cela se confirme, il faut que le RSP passe en dessous de 153 dollars, ce qui entraînerait probablement une baisse beaucoup plus importante, surtout si l'on considère l'ampleur de certains des écarts à la baisse autour des plus bas d'octobre.
La situation aurait probablement été pire pour le S&P 500 aujourd'hui si NVIDIA (NASDAQ :NVDA) n'avait pas été à nouveau en hausse, augmentant de 4,8 % et clôturant complètement en dehors de sa bande de Bollinger supérieure avec un RSI de 85.
Ces deux conditions, lorsqu'elles sont combinées, suggèrent que le titre est actuellement suracheté.
Au moins sur la base du profil de volatilité implicite de l'action du prix d'aujourd'hui, avec l'IV des options à 1 mois à 105% de monétisation dépassant celui des options de vente à 95% de monétisation, cela suggère que l'action est au milieu d'un gigantesque gamma squeeze à la hausse.
La structure à terme de l'IV pour l'OPEX de mars vous dit probablement tout ce que vous avez besoin de savoir sur ce qui se passe sur le titre. Il y a une forte demande pour les options d'achat, associée à un prix de l'action extrêmement suracheté.
C'est comme une étoile qui est devenue supernova ; à un moment donné, l'IV deviendra si élevé que le titre implosera sur lui-même.
Quoi qu'il en soit, c'est tout pour aujourd'hui.
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