Le rétablissement de Trump et les espoirs de relance soutiennent les taux US
Investing.com | 06/10/2020 10:01
Les investisseurs en bons du Trésor ont été bombardés de nouvelles inquiétantes au cours des derniers jours, mais les rendements ont grimpé en flèche lundi alors que l'optimisme grandissait avec les rapports selon lesquels le président Donald Trump quitterait l'hôpital lundi soir pour poursuivre le traitement contre le COVID-19 à la Maison Blanche.
La nouvelle de l'infection du président a fait baisser les rendements vendredi, mais ils ont augmenté en fin de journée, car la présidente de la Chambre des représentants, Nancy Pelosi, a déclaré que la maladie de Trump "change la dynamique" des tentatives de compromis sur de nouvelles mesures de relance budgétaire.
Les espoirs d'un accord de relance avant les élections ont continué de croître lundi. Pelosi et le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin ont poursuivi leurs négociations téléphoniques et le chef de cabinet de la Maison Blanche Mark Meadows a déclaré que le président est impatient d'obtenir un accord.
h2 Les espoirs de relance et les signes de reprise économique stimulent les rendements/h2La perspective d'un accroissement des emprunts du gouvernement, poussant les prix à la baisse et augmentant les taux, a soutenu les rendements du Trésor. Les rendements évoluent à l'inverse des prix des obligations.
Un indice clé pour le secteur des services - l'indice non manufacturier de l'Institute of Supply Management - est passé de 56,9 à 57,8 en août, un indicateur économique positif.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé de 0,694 % vendredi à 0,772 % lundi dernier. La baisse des prix est également une indication que les investisseurs sont prêts à prendre plus de risques.
Le rendement du Trésor à 30 ans a augmenté de près de 10 points de base lundi à 1,577%, contre 1,48% vendredi.
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L'écart entre les 10 ans et les 30 ans s'est légèrement creusé par rapport à la semaine dernière, passant de 76 à 78 points de base.
Le rapport mensuel sur l'emploi du ministère du travail - le dernier avant l'élection présidentielle du 3 novembre - a montré que l'emploi a augmenté de 661 000 postes, ce qui est inférieur aux 800 000 prévus par les économistes. Cependant, le taux de chômage est passé sous la barre des 8 % pour la première fois depuis février, à 7,9 %.
Une plus grande volatilité est à prévoir car les stratégies de campagne des quatre dernières semaines ont été bouleversées par la vague d'infections COVID qui a frappé la Maison Blanche et le Congrès. Tout est maintenant dans l'air, des deux nouveaux débats entre Trump et le challenger démocrate Joe Biden à la confirmation précipitée de la juge Amy Coney Barrett à la Cour suprême.
Le débat des vice-présidents prévu pour mercredi a pris une signification supplémentaire avec l'affaiblissement possible du président. Les deux candidats à la présidence sont septuagénaires, avec la vulnérabilité que représente l'infection par le coronavirus.
En fait, la plupart des choses prennent une signification supplémentaire au cours d'une année qui a connu tant de rebondissements dans une situation sans précédent. La Réserve fédérale américaine publiera mercredi le compte rendu de sa réunion de septembre, qui pourrait fournir des détails sur les perspectives économiques des responsables politiques et sur leur intention d'accroître l'assouplissement monétaire après l'annonce d'une nouvelle flexibilité en matière d'inflation.
La nouvelle de l'infection de Trump a renforcé l'attrait des obligations d'État européennes, notamment celles de l'Italie. Les obligations italiennes ont un rendement positif, contrairement à celles de l'Allemagne, et les achats d'obligations par la Banque Centrale Européenne soutiennent les prix et la promesse de fonds de l'Union Européenne dans leur programme de relance d'urgence stimule les perspectives économiques.
Le rendement des obligations italiennes à 10 ans est tombé sous la barre des 0,8 % vendredi, clôturant à 0,787 %, en première réaction aux nouvelles américaines. Lundi, il est remonté au-dessus de ce seuil et a clôturé à 0,82 %. Le rendement allemand à 10 ans a également rebondi, passant de moins 0,532% à moins 0,503%.
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