Le repli d’Alibaba indique-t-il que le titre a atteint son sommet ?
Haris Anwar | 27/03/2018 02:32
Le géant chinois du commerce électronique Alibaba Group Holding Ltd (NYSE: BABA) a été une valeur sûre pour les investisseurs qui veulent être exposés à la deuxième économie mondiale.
Au cours de l'année écoulée, les actions Alibaba ont massivement surperformé le secteur de la technologie, grimpant de 68% par rapport au SPDR ETF Technology Select (NYSE: XLK) qui n'a enregistré que 22% de gains. Notez que cet ETF, bien que largement utilisé comme un véhicule représentatif pour le secteur, n'a aucune pondération dans les actions Alibaba.
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Les investisseurs se sont ralliés derrière Alibaba depuis sa cotation en 2014 aux États-Unis. En effet, ceux qui ont acheté et détenu le titre ont été grassement récompensés. La société a connu une croissance explosive, résultat du boom technologique sans précédent en Chine.
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De plus, Alibaba a affiché une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires depuis 2013, y compris un bond de 48% au cours de la dernière année.
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Cependant, il y a des signes que son rallye remarquable pourrait être en repli alors que la concurrence s’améliore sur le marché chinois et que les investisseurs évaluent si la progression mondiale d'Alibaba a apporté une valeur ajoutée à l'entreprise. Les actions de BABA ont dégringolé de plus de 12% depuis qu'elles ont atteint un record de 205,69 en janvier.
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Le titre a-t-il atteint un sommet ou est-ce simplement un obstacle avant qu'il ne reprenne sa trajectoire ascendante? À mon avis, il s'agit d'un recul à court terme et d'une bonne occasion d'achat pour les investisseurs à long terme.
h3 Croissance domestique/h3Même avec les percées significatives d'Alibaba, le marché du commerce électronique chinois a encore un énorme potentiel de croissance. Le marché chinois du e-détail ne représente que 15% de l'environnement commercial total. Les priorités de dépenses d'Alibaba suggèrent que le fondateur Jack Ma n'a pas encore pleinement rempli ses ambitions domestiques.
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La société a dépensé au moins 13 milliards de dollars depuis 2015 sur des acquisitions de sociétés de brique et de mortier dans un éventail d'industries de la logistique et de l'automobile au détail, selon les données de Bloomberg. La majeure partie de la stratégie de croissance interne d'Alibaba consiste à aider les détaillants physiques à numériser et, par le fait même, à les intégrer à l'écosystème du commerce électronique d'Alibaba. Dans ce cadre, la société étend également la portée de son système de paiement en ligne, Alipay.
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Si vous tenez compte de l'activité grandissante des services cloud de l'entreprise et de son activité de paiement en ligne, Alibaba possède une part importante de tous les segments du marché de l'e-commerce en Chine. Je doute fortement que cette situation changera bientôt non plus, malgré la concurrence croissante des acteurs locaux tels que Tencent (OTC: TCEHY), et Jd.Com (NASDAQ: JD).
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Le prochain grand catalyseur pour Alibaba: une cotation sur une bourse dans son pays d'origine. Le titre a rebondi le 15 mars lorsque le Wall Street Journal a annoncé qu'une introduction en bourse chinoise serait possible cette année si les réglementations chinoises étaient assouplies afin de permettre aux sociétés étrangères d'en faire partie.
h3 Expansion mondiale/h3Le deuxième moteur essentiel de la croissance future d'Alibaba est l'expansion mondiale. La société vise l'ajout de deux milliards de clients afin d'augmenter ses 500 millions actuels en Chine. L'Asie du Sud-Est, la région qui partage les caractéristiques culturelles avec la Chine, est une grande partie de cette démographie.
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Au cours de la semaine écoulée, Alibaba a annoncé qu'elle investissait 2 milliards de dollars supplémentaires dans Lazada Group SA, portant sa participation totale dans le géant régional du commerce électronique basé à Singapour à 4 milliards de dollars. Lazada, lancée en 2012, est présente en Indonésie, en Malaisie, aux Philippines, à Singapour, en Thaïlande et au Vietnam.
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Avec 640 millions de consommateurs, une classe moyenne grandissante et une pénétration croissante des smartphones, l'Asie du Sud-Est est le prochain champ de bataille pour les géants de la technologie. La société de conseil Frost & Sullivan prévoit que la valeur totale des marchandises vendues dans le commerce électronique dans la région passera de 20,5 milliards de dollars l'an dernier à 65,5 milliards de dollars en 2021.
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Quid de l’investisseur ?
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Malgré la récente faiblesse de l'action BABA, je reste optimiste pour cette société. Elle offre une exposition unique à la deuxième plus grande économie du monde ainsi qu'aux autres marchés émergents d'Asie.
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La majorité des analystes de Wall Street ont une note d'achat sur Alibaba avec un objectif de cours moyen de 229 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 23% par rapport à la clôture de vendredi. Indépendamment des objectifs à court terme, je pense qu'Alibaba est le genre d'actions que les investisseurs acheteurs-détenteurs peuvent envisager lors de à chaque repli.
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