Le rallye non-stop de cette matière première pourrait impacter l'immobilier US
Investing.com | 16/02/2022 11:40
Huit sommets limites de négociation en neuf jours - les contrats à terme sur le bois de construction ont littéralement explosé.
L'ingrédient numéro un de la construction de maisons aux États-Unis a repris son ascension après un mois de répit en janvier - avec une hausse de 32 % jusqu'à présent pour février, après des hausses consécutives de 39 % en novembre et décembre.
Les contrats à terme sur le bois d'œuvre sur le Chicago Mercantile Exchange ont atteint le niveau maximum de 45 $ autorisé par jour pendant neuf des dix dernières sessions.
Tous les graphiques sont une courtoisie de skcharting.com
Au moment du règlement mardi, le contrat de bois d'œuvre à un mois de mars sur la bourse était à un sommet de trois semaines de 1 291 $ par 1 000 pieds-planche, par rapport à la clôture du 1er février de 934,90 $.
"Les prix sont bien supérieurs à la tendance, ainsi qu'à nos propres prévisions de prix", a déclaré Mark Wilde, analyste chez BMO Capital Markets à New York, cité par Bloomberg en début de semaine.
"Nous nous dirigeons également tout juste vers la saison de construction de printemps et l'activité du marché du logement, il ne serait donc pas surprenant de voir les prix se redresser davantage."
L'impact de tout cela sur les prix des logements aux États-Unis ne peut être sous-estimé.
Les ventes de logements neufs aux États-Unis ont augmenté de 12 % en décembre par rapport au mois précédent, les primo-accédants continuant d'affluer sur le marché immobilier en prévision d'une hausse imminente des taux d'intérêt, selon les données du département du commerce.
Le prix de vente médian d'un nouveau logement en décembre était de 377 700 dollars, tandis que le prix moyen était de 457 300 dollars. En novembre, le prix médian était de 416 900 dollars et le prix moyen de 481 700 dollars, tous deux ayant atteint un niveau record.
La grave pénurie de logements aux États-Unis depuis la crise financière de 2007/2008 et l'épidémie de coronavirus a entraîné une ruée vers les premiers acheteurs, ce qui a provoqué des prix record.
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Pour aggraver le problème, la Réserve fédérale devrait relever les taux d'intérêt de cinq à sept fois cette année afin de freiner l'inflation qui croît à son rythme le plus rapide depuis quatre décennies.
L'indice des prix à la consommation aux États-Unis, un baromètre de l'inflation très surveillé, a augmenté de 7,5 % au cours de l'année qui s'est achevée en décembre, son rythme le plus rapide depuis 1982.
Comme l'a noté Bloomberg, les prix du bois ont été volatils depuis le début de la pandémie et ont atteint des sommets pendant le boom de la construction alimenté par le COVID, avant de s'effondrer parce que les scieries ont augmenté leur production et que les prix élevés ont étouffé la demande.
L'indice composite de l'ossature des maisons a plus que triplé depuis la fin du mois d'août, ce qui augmente le coût moyen d'une nouvelle maison.
Pourtant, le bois d'œuvre est environ 30 % en dessous du record de 1 711 $ atteint en mai 2021.
"Je pense que cela fait partie d'un mouvement plus large dans les matières premières", a déclaré la semaine dernière à Business Insider David Russell, vice-président de l'intelligence du marché chez le courtier en ligne TradeStation.
"Nous avons une sorte de vaste mouvement d'argent vers les matières premières et les matériaux dans le marché plus large".
Selon M. Russell, les prix des produits de base - y compris ceux du fer, du pétrole, du soja et des engrais - ont surtout été orientés à la hausse dans un contexte de froid hivernal, de tensions géopolitiques et de perturbations de la chaîne d'approvisionnement.
"Beaucoup des éléments qui ont provoqué la hausse des prix du bois d'œuvre au cours des six derniers mois à un an continuent d'affecter les prix du bois d'œuvre aujourd'hui", a déclaré à Insider Chip Setzer, directeur du commerce et de la croissance pour Mickey Group, une plateforme de commerce des matières premières.
"La demande de produits forestiers et de bois d'œuvre reste élevée et l'offre continue d'être limitée."
Michael Goodman, directeur des produits spécialisés chez Sherwood Lumber, a abondé dans le même sens.
"Entre la combinaison de la demande extrême, des conditions météorologiques, du camionnage et d'autres problèmes divers de la chaîne d'approvisionnement, [le bois de construction] continue de pousser le prix vers de nouveaux sommets", a également déclaré Goodman à Insider.
"Nous ne sommes qu'en février et nous voyons des mois records en termes de volume. La plupart des gens s'attendaient à un ralentissement en raison des taux d'intérêt, mais l'activité intense se poursuit et continuera pendant un certain temps."
Alors, que disent les graphiques des contrats à terme sur le bois d'œuvre ?
"La configuration du graphique hebdomadaire est toute haussière, avec une reprise de la tendance haussière après que les prix ont gagné le support à 900 $", a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez skcharting.com.
"Il est très probable que le rallye s'étende, pour tester les 1 335 $".
Ce n'est pas tout. De forts achats au-dessus de 1 335 $ vont probablement pousser le bois d'œuvre vers le prochain niveau de 1 540 $ pour combler le vide laissé en mai 2021, a ajouté Dixit.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.
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