Le rallye de Netflix pourrait dérailler à court terme : 2 risques à surveiller
Investing.com | 21/02/2019 09:58
Le géant de la vidéo streaming Netflix (NASDAQ: NFLX) risque-t-il de chuter? Il n’est pas rare que les entreprises de haute technologie perdent leur élan et cessent de montrer le niveau de croissance auquel les marchés ont déjà intégré les prix, ce qui entraîne souvent une correction.
Les graphiques de prix de Facebook (NASDAQ: FB) et d'Apple (NASDAQ: AAPL) en 2018 en fournissent un bon exemple: les deux actions ont baissé de 30% à 50% depuis leur record des 12 derniers mois. Les facteurs qui ont amené ces géants de la technologie à perdre autant étaient différents, mais les pertes ont été rapides et colossales dans les deux cas.
Le rapport sur les résultats de du quatrième trimestre 2018 de Netflix à la mi-janvier suggère qu'il pourrait être le prochain à décevoir.
Les investisseurs adorent les actions Netflix pour une raison principale: elles continuent d'afficher une croissance impressionnante du nombre d'abonnés, le chiffre sur lequel la plupart des analystes et des investisseurs se concentrent. Les actions Netflix ont progressé de 477% au cours des cinq dernières années, reflétant la demande explosive pour son service peu coûteux et facile à utiliser, qui compte maintenant 139 millions d'abonnés dans le monde entier.
h3 Ralentissement de la croissance américaine et de la consommation de trésorerie/h3Au dernier trimestre de l’année dernière, Netflix a gagné près de 9 millions de nouveaux abonnés payants et prévoit d’ajouter 8,9 millions d’abonnés supplémentaires au cours du trimestre qui se terminera en mars. Mais ces prévisions annonce un danger: la croissance se stabilise sur le marché national du géant du streaming.
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Le géant de l'internet s'attend à ajouter 1,6 million de nouveaux clients payants aux États-Unis au premier trimestre, contre 2,3 millions à la même période l'an dernier. Les investisseurs sont disposés à ignorer cette décélération de la croissance tant que Netflix affiche une croissance globale et reste une marque forte à l'échelle mondiale.
Mais sur les marchés, la perception est la réalité et il n’en faut pas beaucoup pour changer cette perception. La dernière mesure prise par la société, qui consiste à augmenter de 1 à 2 dollars par mois le prix mensuel de ses plus de 60 millions de clients américains, montre également que Netflix ne se repose pas trop sur la croissance du nombre d'abonnés et tente aussi de récolter davantage de dollars auprès de la base existante.
Un autre signe inquiétant est que Netflix poursuit un modèle de croissance risqué basé sur des emprunts sur les marchés du crédit pour financer de nouvelles programmations ainsi que son budget marketing. Tout en publiant ses chiffres pour le quatrième trimestre, Netflix a annoncé qu’elle prévoyait dépenser environ 3 milliards de dollars de plus qu’elle ne le ferait en 2019. C’est la sixième année consécutive que la société brûle des liquidités.
Jusqu'à présent, la croissance alimentée par la dette de Netflix a porté ses fruits. La société produit des films et des séries originales très appréciés. "Roma" a bénéficié de 10 nominations aux Oscars cette année.
L'action Netflix, qui a clôturé hier à 356,87 $, a fortement rebondi depuis son creux de décembre, enregistrant une hausse d'environ 54% depuis la crise de la veille de Noël.
Mais que se passera-t-il si la croissance du nombre d'abonnés sur son marché le plus lucratif continue de ralentir et que la société continue de dépenser plus d'argent chaque année pour couvrir les coûts de son succès? Les investisseurs auront du mal à ignorer un tel mélange, et le cours des actions de la société reflétera tôt ou tard cette réalité.
Conclusion
La mise en évidence de ces risques ne signifie pas que nous déconseillons l'investissement sur les actions Netflix. À notre avis, c'est une belle réussite qui a totalement transformé l'industrie du divertissement multimédia.
La société générera probablement encore une longue période de croissance grâce à la force de son contenu, à son développement mondial et à sa technologie supérieure. Toutefois, les investisseurs à long terme devraient être prêts pour des corrections à court terme lorsqu'ils investissent dans des actions à forte croissance. Après Facebook et Apple, Netflix pourrait ainsi être le prochain à tester les nerfs des traders...
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