Le rallye de l'Or est-il terminé, ou le métal jaune peut encore monter plus haut?
Investing.com | 26/06/2019 09:37
Il y a quelques mois à peine, les investisseurs qui ne s'intéressaient pas à l'or regardaient à peine sa direction. Pendant la majeure partie du premier trimestre, le métal jaune est resté sur la touche, ne bougeant que de quelques centimes certains jours, le dollar devenant le refuge privilégié contre la guerre commerciale. Dire que l'or était «peu excitant» aurait été un euphémisme.
Avance rapide jusqu’à cette semaine: l’or ne peut tout simplement pas cesser d’atteindre de nouveaux sommets, atteignant des sommets inégalés depuis 2013.
Même après que le président de la Réserve fédérale américaine, James Powell a signalé mardi, qu’une baisse des taux en juillet n’était pas certaine, les lingots d’or n’ont pas été dissuadés. Après de brèves turbulences, les futures or américains du Comex ont enregistré pour la quatrième fois consécutive leur neuvième clôture positive en 11 jours.
Les gestionnaires de fonds et les family offices qui n’avaient que peu d’intérêt pour l’or au début de l’année s’emparent maintenant du métal précieux.
Et pourquoi ne le feraient-ils pas?
Et les avoirs de SPDR Gold Trust (NYSE: GLD), le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l’or au monde, ont enregistré la plus forte hausse en pourcentage depuis près de 11 ans vendredi.
Qu'est-ce qui a soudainement fait de l'or un tel actif monstre?
Les analystes donnent une combinaison de raisons, à commencer par la réduction anticipée du taux de la Fed, qui pourrait intervenir dès juillet; la lutte incessante entre les tarifs douaniers américains et chinois, qui menace de faire basculer l’économie mondiale dans la récession; les représailles de l’Iran contre les sanctions de l’administration Trump ont transformé tout le golfe Persique en un foyer de peur.
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George Gero, analyste des métaux précieux chez RBC Wealth Management à New York, a déclaré à Investing.com:
«L’or continue de grimper de façon extraordinaire alors que les préoccupations économiques mondiales, les préoccupations politiques et la politique américaine sous-tendent de nombreuses offres d’acheteurs provenant de nombreux pays. Les coûts d'opportunité liés à l'achat d'or ont également réduit la résistance des acheteurs."
«Où que vous regardiez, de l'Amérique du Sud à la Chine et au Moyen-Orient, les États-Unis sont engagés dans des batailles politiques et vous avez besoin d'une protection pour cela. Vous avez également besoin d'une couverture contre le marché boursier. "
Cette dernière ligne sonnerait vrai pour la plupart des investisseurs alors que les contrats à terme sur l’or se sont stabilisés mardi, en dépit de leurs premières observations sur les propos de Powell selon lesquels la Fed ferait tout ce qu’elle devait sur les taux d’intérêt et ne se laissait pas effrayer par la Maison-Blanche. Les trois principaux indices boursiers de Wall Street ont quant à eux fermé en baisse.
Les premières transactions de mercredi ont fait apparaître des prix de l’or inhabituellement bas, et certains pensent que c’est le signe que le rallye de juin a été exagéré.
h3 L'Or pourrait s'affaiblir en cas de déception de la part de la Fed/h3Après les commentaires de Powell selon lesquels "la politique monétaire ne devrait pas réagir exagérément à un point de donnée individuel ou à un changement de sentiment à court terme", des doutes commencent à se faire sentir sur les marchés obligataires, des actions et des devises, que la Fed pourrait offrir une baisse de 50 points de base des taux d’intérêt, nécessaire pour continuer à alimenter la reprise de l’or.
En effet, si la Fed opte pour une réduction des taux plus faible que prévu, de 25 points de base environ, elle amplifiera probablement les critiques du président américain Donald Trump à l’égard de la banque centrale et de Powell. On pense que le président pourrait remplacer Powell en tant que président, bien que le mandat actuel de Powell en tant que gouverneur de la Fed n'est pas fini. La légalité d'un tel mouvement n'est pas tout à fait claire, même si une telle crise au sein de la Fed pourrait effectivement être bénéfique pour l'or, compte tenu de son attrait de valeur refuge.
C’est une des raisons pour lesquelles beaucoup croient que la baisse actuelle de l’or n’est qu’un coup d’éclair avant que de nouveaux sommets de 1 450 dollars, voire 1 500 dollars, ne soient testés.
Le Daily Technical Outlook de Investing.com suggère toujours un «Achat Fort» sur l'or Comex pour août, mentionnant une résistance maximale à court terme de 1 464,45.
A partir de la clôture de mardi à 1 418,70$, il s’agit d’une hausse de près de 50$, ou 3% de plus.
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