Le plongeon post-résultats de l'action Disney est une opportunité d'achat pour les investisseurs à long terme
Haris Anwar | 11/11/2022 02:37
- Après avoir perdu 42 % cette année, Disney se négocie au niveau où il se trouvait au plus fort de la crise de la pandémie.
- Disney est sur la bonne voie pour rendre son activité de streaming rentable.
- La récente faiblesse du géant offre une opportunité d'achat intéressante pour les investisseurs à long terme.
Le géant mondial du divertissement Walt Disney Company (NYSE :DIS) a plongé de 13 % hier, les investisseurs ayant pris connaissance d'un rapport plus mauvais que prévu sur earnings, en raison des difficultés de sa division de vente directe aux consommateurs. Il s'agit de la plus forte baisse en une journée depuis septembre 2001.
Les pertes de la division, qui est le pilier de la stratégie de croissance de Disney, ont plus que doublé pour atteindre 1,47 milliard de dollars au cours du quatrième trimestre fiscal, en raison de l'augmentation des dépenses de programmation et du coût de l'expansion mondiale.
La chute brutale des actions de Disney a fait disparaître plus de 20 milliards de dollars de valeur boursière, poussant l'action là où elle se négociait pendant la crise de la pandémie. Si la société rebondit aujourd'hui de 3,6 %, les pertes depuis le début de l'année atteignent toujours 42 %.
Cette réaction extrême offre-t-elle une opportunité d'achat pour les investisseurs à long terme ? Je pense que oui. Disney, à mon avis, est sur la bonne voie pour rendre son activité de streaming rentable, et il y a des signes clairs qu'il y parvient.
La division a une nouvelle fois dépassé les attentes en matière d'ajout d'abonnés au streaming, en recrutant 12,1 millions de nouveaux clients pour son seul service Disney+ au quatrième trimestre. Le nombre total d'abonnés, y compris ceux de ses produits Hulu et ESPN+, est passé à près de 236 millions, rivalisant au coude à coude avec le leader du secteur, Netflix (NASDAQ :NFLX), en ce qui concerne le nombre d'abonnés.
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Le plan visant à rendre le streaming rentable au cours des deux prochaines années comprend une combinaison de réduction des coûts, d'augmentation des prix et de création de nouveaux niveaux financés par la publicité qui offrent du contenu à des prix plus bas pour les consommateurs, mais qui établissent également une nouvelle source de revenus. Selon le PDG Bob Chapek, l'activité de streaming a atteint un pic de pertes au cours du trimestre, et l'activité est toujours en bonne voie pour atteindre la rentabilité au cours de l'exercice 2024.
h2 Les revenus de Disney ont fortement rebondi depuis l'effondrement de la pandémie/h2Un autre point important à noter lors de l'investissement dans Disney est que les activités traditionnelles de la société se remettent fortement de la crise de la pandémie, et qu'il existe toujours une énorme demande refoulée pour ses parcs à thème et autres actifs de divertissement.
Le bénéfice de la division Parcs, Expériences et Produits, qui comprend Disneyland, Walt Disney World et quatre centres de villégiature en Europe et en Asie, a plus que doublé pour atteindre 1,51 milliard de dollars en raison de l'augmentation de la fréquentation et des dépenses des clients. La direction a réaffirmé que la demande des parcs reste forte à l'avenir et qu'il n'y a aucun signe de ralentissement des tendances de consommation en raison d'un contexte macroéconomique plus faible.
Source : InvestingPro
En raison de la franchise mondiale de Disney et du pouvoir de génération de liquidités de ses activités traditionnelles, les modèles d'InvestingPro , qui évaluent les sociétés sur la base des multiples P/E ou P/S ou des valeurs terminales, prévoient un potentiel de hausse de plus de 50 % pour l'action Disney par rapport à son niveau actuel.
Source : InvestingPro
Certains analystes voient également de la valeur dans l'action de DIS, qui a été battue, en insistant sur le fait que la société est prête à être un gagnant dans l'avenir du streaming. L'analyste Philip Cusick de JPMorgan a écrit dans une note mercredi :
"Notre avis sur Disney est que nous nous sentirons mieux sur les actions une fois que les pertes de DTC OI auront rattrapé nos chiffres - cela semble beaucoup plus probable après l'appel de mardi, et nous aimons le stock dans les améliorations de DTC jusqu'à F23".
La société a réitéré sa surpondération mais a réduit son objectif de cours de 145 à 135 dollars. Néanmoins, Cusick a déclaré que la société "achète en cas de faiblesse" de l'action.
UBS, qui a un objectif de prix de 122 $ sur DIS, a déclaré dans une note aux clients :
h2 Conclusion : Opportunité d'achat sur l'action Disney ?/h2″Si l'environnement macroéconomique présente des défis, nous considérons toujours que Disney est le mieux positionné pour la transition vers un avenir de streaming. "
La faiblesse post-bénéfice de l'action Disney suggère que les investisseurs ne sont plus enclins à favoriser les entreprises qui investissent pour la croissance. Leur impatience est logique, compte tenu de l'environnement économique incertain et de la ruée vers la sortie du commerce de croissance.
Mais Disney, à mon avis, est une excellente action à avoir dans un portefeuille à long terme en raison de son énorme franchise mondiale et de son activité de streaming en pleine croissance.
Divulgation: Au moment de la rédaction de cet article, l'auteur est long sur le titre Disney. Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.
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