Le plan mis en oeuvre par Exxon Mobil en fait un solide pari à long terme
Investing.com | 12/05/2022 09:26
- Le complexe énergétique mondial est au milieu d'un supercycle, selon une note récente de JPMorgan.
- Les bénéfices d'Exxon au premier trimestre ont été les plus élevés depuis 2014.
- Le géant pétrolier américain privilégie le retour du capital aux investisseurs plutôt que de consacrer les liquidités disponibles à des projets d'expansion.
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Les actions du géant américain de l'énergie Exxon Mobil (NYSE:XOM) sont en feu depuis plus d'un an maintenant. Après avoir bondi de 67 % en 2021, la société basée à Irving, au Texas, a encore gagné 45 % cette année, surpassant largement les autres secteurs du marché. XOM a clôturé mercredi à 86,79 dollars.
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Mais alors que la reprise se poursuit, les investisseurs dans les valeurs énergétiques commencent également à voir les risques macroéconomiques s'accumuler à l'horizon. Avant tout, ils se demandent jusqu'où le boom actuel de la demande de pétrole peut aller alors que l'expansion économique post-pandémique devient de plus en plus incertaine.
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Le Pétrole brut a bondi de plus de 35% cette année pour atteindre environ 107 dollars le baril, principalement en raison de l'invasion de l'Ukraine par la Russie fin février. L'Union européenne se rapproche d'une interdiction formelle des importations d'énergie russe pour punir Moscou de cette guerre.
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Alors que les contraintes de l'offre continuent de maintenir les prix du pétrole à un niveau élevé, le côté demande de l'équation pourrait s'inverser si l'économie américaine entre en récession.
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Ce malaise est évident si l'on en juge par l'effondrement massif des marchés boursiers cette année, la crainte d'une inflation persistante et d'une hausse rapide des taux d'intérêt incitant les investisseurs à continuer de fuir les actifs à risque.
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Bien qu'il soit presque impossible de prédire l'orientation des marchés de l'énergie hautement volatils à court terme, il est clair que le géant américain de l'énergie Exxon privilégie le retour du capital aux investisseurs plutôt que de dépenser les liquidités disponibles dans des expansions de capacité - une décision qui devrait apporter de la stabilité aux actions à long terme.
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Le mois dernier, Exxon a annoncé aux investisseurs qu'il triplait son programme de rachat d'actions pour le porter à 30 milliards de dollars, tandis que Chevron (NYSE:CVX) a déclaré qu'il rachèterait un montant record de 10 milliards de dollars d'actions avant cette année. Ces géants pétroliers peuvent récompenser les investisseurs car ils récoltent des gains en espèces grâce aux prix élevés du pétrole sur plusieurs années.
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Le bénéfice du premier trimestre d'Exxon, à l'exclusion d'une dépréciation de 3,4 milliards de dollars due à ses décisions de quitter la Russie, a été le plus élevé depuis 2014, tandis que celui de Chevron a été le meilleur depuis 2012.
h2 Supercycle énergétique/h2Selon une note récente de JPMorgan, le complexe énergétique mondial est au milieu d'un supercycle qui a identifié de nombreuses entreprises qui devraient figurer sur les listes d'achat des investisseurs.
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Alors que la demande d'énergie augmente et que les pays cherchent à consolider leurs réserves de carburant, le cabinet a déclaré que les capitaux afflueraient vers les zones du complexe énergétique.
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Sa note ajoute :
"Dans une période de pénurie énergétique globale, nous pensons que XOM pourrait connaître une période synchronisée de bénéfices supérieurs à la normale dans l'ensemble du portefeuille."
JPMorgan (NYSE:JPM) a un objectif de 100 $ sur le titre, soit environ 14 % de plus que le cours de clôture de mercredi.
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Morgan Stanley (NYSE:MS) a également réitéré la surpondération d'Exxon, affirmant que le géant du pétrole et du gaz reste "positionné de manière unique" en raison de son complexe énergétique intégré. Comme expliqué dans sa note :
h2 Vents contraires politiques/h2"L'importante empreinte en aval de XOM en fait un bénéficiaire surdimensionné des fortes marges de raffinage par rapport à ses pairs."
Alors que les majors pétrolières bénéficient de l'environnement de prix le plus favorable depuis 2014, elles subissent également une pression croissante pour augmenter leur production et contribuer à atténuer les prix record du gaz.
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Les principaux démocrates de la Chambre des représentants américaine ont exigé qu'Exxon et ses pairs Chevron, Shell (NYSE:SHEL) et BP (NYSE:BP) cessent immédiatement de verser des dividendes et de racheter des actions jusqu'à la fin de la guerre et les ont grondés pour avoir "profité de la crise en Ukraine."
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Selon un rapport de Bloomberg, les législateurs ont reproché à Exxon et aux trois autres sociétés d'exploration pétrolière d'avoir dépensé collectivement 44 milliards de dollars en rachats et en versements l'année dernière et de prévoir de débourser 32 milliards de dollars supplémentaires en 2022.
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Ces pressions politiques et le risque de récession sont peut-être à l'origine de la note neutre du consensus sur l'action XOM, selon un sondage Investing.com réalisé auprès de 29 analystes.
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Source : Investing.com
h2 Conclusion : Exxon Mobil est-elle un bon pari boursier à long terme ?/h2L'action XOM est un excellent candidat à long terme pour profiter de l'essor actuel des marchés de l'énergie. Toutefois, comme les risques augmentent, la croissance soutenue du cours de l'action dépendra de la maîtrise des dépenses par la société et de sa volonté de rendre davantage de liquidités aux actionnaires.
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