Le pétrole et l'or s'efforcent d'atteindre des seuils clés dans un contexte de surveillance de l'inflation

Ce qui est sans doute la donnée américaine la plus surveillée doit être publiée cette semaine et les principales matières premières sont piégées dans des fourchettes de négociation étroites, avec le pétrole vraisemblablement à la baisse tandis que l'or tente de progresser pour une quatrième semaine consécutive, dans l'attente de ce que l'indice Consumer Price Index pourrait montrer.

Les économistes suivis par Investing.com prévoient une croissance de 8,7% du CPI pour l'année à juillet, contre une hausse de 9,1% au cours des 12 mois à juin. Si cela se vérifie, ce sera un signe que les efforts de la Réserve fédérale dans la lutte contre l'inflation commencent à porter leurs fruits.

Pour autant, une réduction de moins d'un demi pour cent de l'inflation en glissement annuel (yoy) fait à peine une différence dans ce que la Fed combat. La banque centrale, comme nous le savons tous, veut ramener l'inflation à son objectif longtemps chéri de 2 % par an ; soit 4,5 fois moins que ce que l'IPC était pour juillet.

Les prix à la pompe de l'essence américaine - l'une des plus grandes composantes de l'IPC - sont tombés des records de juin de 5 $ le gallon à moins de 4 $ maintenant. Cela pourrait certainement atténuer l'impact du chiffre principal de l'IPC lorsque la mise à jour de juillet sera publiée mercredi. Malgré cela, l'IPC de base, dépouillé des prix volatils de l'essence et des aliments, devrait augmenter de 0,5 % en données mensuelles et de 6,1 % en glissement annuel.

Ce qui pourrait être pire, c'est que le chiffre de l'IPC global s'avère être plus élevé que les 9,1 % de juin. Il y a peu de chances qu'il le soit. Mais si c'est le cas, alors qu'en sera-t-il du Comité fédéral de l'open market (FOMC) chargé de la politique de la Fed ?

C'est la question qui taraude les traders de pétrole, d'or et d'autres matières premières libellées en dollar.

Dit Stephen Innes, directeur général de la société SPI Asset Management, axée sur les matières premières :

"Ces derniers temps, les données que le FOMC utilise comme éléments critiques pour son processus décisionnel ont montré des signes de surchauffe du marché du travail et d'intenses pressions salariales. Par conséquent, le rapport sur l’ de cette semaine semble très peu susceptible d’ 'une preuve irréfutable’ ralentissement nécessaire pour que la Fed se retire de son mode agressif de lutte contre l’."

Les signes indiquant que l'inflation n'a pas encore atteint son pic pourraient entamer les attentes selon lesquelles la banque centrale sera en mesure de cesser de relever ses taux au début de l'année prochaine, faisant baisser non seulement les matières premières mais aussi les actions.

Michael Antonelli, directeur général et stratège de marché chez Baird, dans des commentaires repris par Reuters :

"Nous en sommes au point où les données sur les prix à la consommation ont atteint un niveau d'importance digne du Super Bowl. Cela nous donne une certaine indication de ce à quoi nous et la Fed sommes confrontés. "

La Fed a déjà relevé les taux d'intérêt à quatre reprises depuis mars, faisant passer les taux directeurs de près de zéro à jusqu'à 2,5%. Il lui reste encore trois révisions avant la fin de l'année, la première étant prévue pour le 21 septembre.

Mais la publication vendredi du rapport sur les emplois non agricoles de juillet a changé la donne puisqu'il a confirmé un ajout de 528 000 emplois contre les attentes des économistes qui tablaient sur une augmentation de seulement 250 000.

Jusqu'à la publication des données sur l'emploi, le consensus parmi les traders du marché monétaire était pour une hausse de 50 points de base le mois prochain. Vendredi cependant, il y avait 62% de chances que la hausse du taux Septembre soit de 75 points de base - comme en juin et juillet, ce qui, soit dit en passant, était le plus élevé en 28 ans lorsqu'il a été introduit il y a deux mois.

Le vrai problème avec les bons chiffres de l'emploi est la pression qu'ils entraînent sur les salaires. Le salaire horaire américain a augmenté mois après mois depuis avril 2021, progressant de 6,7% cumulés au cours des 16 derniers mois, soit une moyenne de 0,4% par mois.

A part l'IPC, l'indice des prix à la production (PPI) pour juillet seront publiés jeudi, ainsi que le rapport hebdomadaire sur les demandes initiales d'allocations chômage, tandis que l'indice University of Michigan consumer sentiment sera publié vendredi.

Dans les échanges asiatiques de lundi sur le pétrole, le Brent, la référence mondiale du brut négociée à Londres, était en hausse de 79 cents, soit 0,8%, à 95,71 dollars le baril à 15h00 à Singapour (3h00 à New York). Il a perdu environ 14% au cours de la dernière semaine de juillet pour sa pire perte hebdomadaire depuis l'épidémie de COVID-19 d'avril 2020 qui a pratiquement détruit la demande d'énergie.

Le U.S. West Texas Intermediate (WTI), qui sert de référence pour le brut américain, était en hausse de 74 cents, soit 0,8 %, à 89,75 $. Vendredi, le WTI a atteint son plus bas niveau en six mois, à 87,01 dollars le baril. Il a perdu environ 10% au cours de la dernière semaine de juillet.

Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com, a déclaré qu'une transaction au-dessus de 96 dollars.60 $ pourrait changer la dynamique à court terme du WTI et l'installer pour un rallye vers 99 $ et 101 $.

Dans le cas contraire, le WTI pourrait continuer à voyager vers le sud, vers le cluster de soutien de 88 $-85 $-82 $, a-t-il dit.

Dans le cas de l'or sur le COMEX de New York, le contrat à terme de référence de décembre était en hausse de 3,55 $, soit 0,2 %, à 1 794,75 $ l'once dans les échanges asiatiques de lundi. L'or de décembre a dégringolé à 1 780,20 dollars l'once vendredi mais a terminé dans le positif pour une troisième semaine consécutive.

SKCharting Dixit a déclaré que pour que l'or continue sa trajectoire positive pour une quatrième semaine consécutive, les prix doivent se maintenir au-dessus de 1 762 dollars et du swing low de 1 754 dollars.

Divulgation: Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité à son analyse du marché anxy. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de positions sur les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.