Le pétrole et l'Or divergent face à la crise de l'énergie et au projet de tapering de la Fed
Investing.com | 19/10/2021 02:18
Les trajectoires divergentes de l'énergie et des métaux précieux vont probablement s'accentuer cette semaine, les partisans du pétrole cherchant à obtenir des prix toujours plus élevés en raison de la pénurie mondiale d'énergie, tandis que l'Or pourrait subir les conséquences des plans de réduction des mesures de relance de la Réserve fédérale.
La Maison Blanche ayant annoncé vendredi qu'elle lèverait les restrictions de voyage COVID pour les ressortissants étrangers entièrement vaccinés à partir du 8 novembre, la demande potentielle de carburéacteur est en ébullition. Même avant cela, l'Agence internationale de l'énergie avait estimé un déficit d'au moins 500 000 barils par jour de l'offre mondiale de pétrole par rapport à la demande d'ici la fin de l'année.
Les prix du brut sont pratiquement devenus une transaction à sens unique après que l'Organisation des pays exportateurs de pétrole et leurs alliés (OPEP+) ont décidé, il y a deux semaines, de ne pas augmenter leur production de plus de 400 000 barils par jour, malgré une demande beaucoup plus élevée envisagée dans une économie mondiale qui se remet rapidement des blocages du COVID.
Si la levée des restrictions de voyage aux États-Unis prévue par la Maison Blanche et la révision à la hausse des estimations de la demande mondiale par l'AIE ont certainement le mérite de pousser les prix à la hausse, le pétrole s'est également redressé ce mois-ci sur la base d'un peu plus que l'annonce initiale de l'OPEP+ qui a été recyclée en une histoire haussière à plusieurs facettes, en particulier avec des stocks à leur plus bas niveau depuis plusieurs années.
Qu'il s'agisse d'histoires sur la "prime de rareté" dans la structure des contrats à terme sur le Brent ou de l'appel à 90 dollars de Brent par Goldman Sachs (NYSE:GS) et Morgan Stanley (NYSE:MS), le marché a été poussé à des niveaux encore plus élevés sur la base d'une demande explosive pour la mobilité et le chauffage dans les mois à venir, à l'approche de l'hiver dans l'hémisphère nord.
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Aucune donnée négative n'a entamé de manière significative la reprise du pétrole ces dernières semaines, y compris trois augmentations hebdomadaires consécutives des stocks de brut américains qui ont ajouté environ 13 millions de barils au total.
Le relèvement par l'Energy Information Administration des estimations de la production américaine de 800 000 barils par jour au cours des trois dernières semaines n'a pas non plus eu d'incidence, la production totale prévue restant à 11,4 millions par jour, soit 1,7 million de moins que le record de 13,1 millions établi avant la pandémie.
La crise de l'approvisionnement en charbon en Asie est devenue le centre d'intérêt des investisseurs, avec une hausse de 9 % des contrats à terme sur le charbon à Hong Kong lundi, qui a alimenté les prix du brut, la Chine, le reste de l'Asie du Nord et l'Europe se disputant les rares ressources énergétiques.
Le Brent, l'indice de référence mondial du pétrole négocié à Londres, a atteint un pic de 86,03 dollars au début de la semaine, marquant un sommet de trois ans qui a à peine surpris certains analystes déjà désensibilisés à la tendance à sens unique de l'énergie.
Le brut West Texas Intermediate, la référence pour le brut américain, a atteint un nouveau sommet de sept ans à 83,11 $.
Jeffrey Halley, responsable de la recherche asiatique chez OANDA, a déclaré :
"Le Brent devrait maintenant viser le sommet d'octobre 2019 à 86,80 dollars et sur le baril à 90 dollars, avec un soutien à 84,25 dollars et 82,00 dollars le baril."
"Le WTI a maintenant une résistance significative jusqu'à la région de 89 $, bien que je m'attende à ce que certains vendeurs apparaissent au-dessus de 86 $ le baril dans un premier temps. Seule une chute à travers les 82 $ le baril change les perspectives haussières."
Même les libérations de brut de la réserve stratégique de pétrole de la Chine et des États-Unis ne sont "susceptibles d'apporter qu'un soulagement temporaire" aux prix dans un marché suracheté par toute mesure technique, a déclaré M. Halley.
Avec l'or, c'est presque tout le contraire qui risque de se produire.
Les prix du métal jaune devraient connaître une nouvelle baisse après la brève oscillation de la semaine dernière qui l'a fait passer au-dessus de 1 800 dollars pour s'effondrer en 24 heures.
Le livre beige de la Fed, qui doit être publié mercredi, pourrait renforcer les attentes concernant la réduction des achats mensuels d'obligations et d'autres actifs de 120 milliards de dollars de la banque centrale. Le procès-verbal de la réunion de septembre de la Fed, publié la semaine dernière, a montré qu'une annonce en novembre était prévue et que la réduction progressive des achats pourrait même commencer plus tard au cours du même mois.
Lundi, les données sur la production industrielle américaine doivent être publiées, suivies des rapports sur les permis de construire et les mises en chantier mardi.
La production industrielle devrait être freinée par des problèmes de chaîne d'approvisionnement, mais les données sur le logement devraient rester solides, la récente hausse des demandes de prêts hypothécaires indiquant une nouvelle reprise de l'activité après un léger ralentissement au printemps et en été.
"Le raffermissement des rendements américains constituera un vent contraire pour les reprises de l'or, en particulier s'il conduit à une force du dollar", a déclaré Halley.
"Dans l'ensemble, seule une hausse de 1 835 dollars l'once déclencherait une configuration technique inverse de plusieurs mois en forme de tête et d'épaule et rendrait les perspectives de l'or à nouveau positives. Les risques restent fermement orientés à la baisse."
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue autres que le sien pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.
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