Le Pétrole attend les décisions de l'OPEP, tandis que l'Or se tourne vers la Chine
Investing.com | 15/04/2019 09:07
Même avec des acheteurs qui devraient continuer de pousser pour un brut US à 65$ et un Brent à 73$ cette semaine, les investisseurs les plus avisés resteront attentifs aux signes de réticence de la Russie à maintenir les réductions de production de l'OPEP au-delà de juin - un scénario qui pourrait peser lourdement sur le rallye du pétrole.
Pour l'or, le marché suivra de près les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine et déterminera si une avancée décisive aura lieu pour inciter davantage de flux de fonds du Dollar vers le métal précieux. Les perspectives pour l’économie mondiale seront également déterminantes, avec un flot de données allant de la balance commerciale de la zone euro au PMI manufacturier des États-Unis attendu.
Selon l'agence de presse TASS, le ministre russe des Finances, Anton Siluanov, aurait déclaré que Moscou et l'OPEP pourraient décider de renforcer la production pour se battre pour conquérir des parts de marché face aux Etats-Unis, mais que le prix du pétrole pourrait chuter à 40$ le baril à la suite d’une telle décision.
h3 Inconfort russe de rester dans l'OPEP+/h3Ce n’est pas la première fois que les Russes manifestent leur malaise à poursuivre les réductions de production pour aider l’Arabie Saoudite à renforcer encore le marché dans le cadre de son accord OPEP+, alors que les approvisionnements mondiaux en pétrole sont déjà étouffés par les craintes de rupture de la guerre civile en Libye et les sanctions américaines sur le pétrole vénézuélien et iranien.
Kirill Dmitriev, le chef du fonds souverain russe qui a mis en place la coopération entre Moscou et l'OPEP, a récemment déclaré qu'il souhaitait que le pays pompe plus de pétrole.
Mais les Saoudiens, qui dirigent pratiquement l’OPEP, souhaitent que les restrictions soient maintenues. Le prix d'équilibre du prix du pétrole en Russie est d'environ 42$ le baril, tandis que les Saoudiens ont besoin que le marché se situe autour de 84$ ou plus pour leur budget national.
Igor Sechin, PDG de la plus grande société pétrolière russe Rosneft, a aussi poussé le président russe Vladimir Poutine à mettre fin au pacte avec l'OPEP, qu'il a décrit comme une menace stratégique pour Moscou qui a joué en faveur des États-Unis.
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Poutine a toutefois déclaré qu'il n'était pas encore décidé de la coopération entre l'OPEP et Moscou.
h3 Les Saoudiens craignent un excès de marché causé par les fonds spéculatifs/h3Les Saoudiens eux-mêmes sont conscients de la nécessité d'augmenter la production de pétrole d'ici les prochains mois afin d'éviter que le marché ne devienne trop excessif, à des niveaux pouvant entraîner une destruction de la demande.
Bien que les baisses de production opérées par l'OPEP+ aient été le principal moteur fondamental de la progression de 41% enregistrée cette année sur le brut West Texas Intermediate et de 32% sur le Brent négocié à Londres, il est également indéniable qu'une hausse de cette ampleur n'aurait pas été possible en moins de quatre mois. sans que de l’argent neuf ne soit injecté dans le pétrole par les fonds spéculatifs et d’autres gestionnaires de fonds.
Et avec des signes indiquant que les fonds spéculatifs ont bien plus envie de continuer à allouer leurs ressources au pétrole, il existe un risque réel de dépassement du marché et de contrôle des prix qui pourrait passer des mains de l’OPEP à celles de gestionnaires de fonds.
Les exportations américaines de brut, qui ont atteint un record de 3,6 millions de barils par jour en mars, ont également été acheminées vers de grands clients saoudiens comme Indian Oil. On estime que la production de pétrole brut aux États-Unis atteint elle-même des niveaux record d’environ 12,2 millions de barils par jour par rapport à la production saoudienne, qui est au moins 20% inférieure à la norme.
Cependant, les Saoudiens craignent que toute annonce de suspension des réductions ne provoque un renversement instantané de la position des hedge funds, ce qui pourrait les amener à perdre davantage sur le baril que prévu.
Alors que le ministre russe des Finances, Siluanov, peut sembler alarmiste en avertissant que le pétrole pourrait retomber à 40$, Riyad n'a pas droit à l'erreur, estiment les analystes.
h3 Pris entre le marteau et l'enclume/h3Dominick Chirichella, directeur des risques et des opérations au New York Energy Management Institute, a expliqué dans son bulletin du weekend que Russes et Saoudiens étaient pris au piège de la difficulté à empêcher une nouvelle perte de part de marché de leur production face au brut américain suite aux baisses de production, tout en veillant à ce que les prix mondiaux du pétrole ne tombent pas trop loin de leur niveau actuel.
Chirichella a dit:
"A moins que de nouveaux événements géopolitiques nuisent davantage à l'offre, l'OEPC a laissé entendre que lors de leur réunion de juin, ils discuteraient des déclencheurs qui pourraient les inciter, ainsi que leurs partenaires, à accroître la production."
"Lors de la réunion de politique générale des 25 et 26 juin, ils prévoient également de se pencher sur le niveau des prix si l'offre continue de se contracter en raison de l'évolution des événements géopolitiques dans de nombreux pays producteurs. Cela pourrait entraîner un plafonnement des prix, car une hausse illimitée aura éventuellement un impact négatif sur la croissance économique mondiale et donc sur la croissance de la demande mondiale de pétrole."
En dépit de tels projets, Chirichella doute que Riyadh lançera un appel pour que les baisses cessent, à moins que sa main ne soit forcée.
Il a écrit dans son commentaire du weekend que même si l’OPEP a perdu des parts de marché au profit des États-Unis au cours des derniers mois, "une hausse des prix et un déstockage des stocks mondiaux de pétrole sont un objectif plus important".
Chirichella a ajouté:
"En 2014, lorsque l’OPEP a décidé de soutenir sa part de marché face à la hausse de la production de pétrole brut US, cela s’est avéré être un échec financier avec les prix du WTI passant dans une tendance baissière atteignant un creux de 26,05$ en février 2016."
«Par rapport au creux de février 2016, le prix du WTI est maintenant plus haut de 37,84$, ou 145%»
Il a conclu:
"Je m'attends à ce que l'OPEP continue de mettre l'accent sur une stratégie de soutien des prix au détriment de la part de marché."
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