Le Palladium est-il mûr pour un rebond ou faut-il s'attendre à une nouvelle baisse ?
Investing.com | 27/04/2022 11:17
Il y a six semaines, nous écrivions que le palladium pourrait perdre jusqu'à 45 % par rapport au record de 3 417 $ atteint le 7 mars, en raison de la disparition de la prime liée à l'invasion de l'Ukraine par la Russie, même si l'offre mondiale de ce métal destiné aux catalyseurs d'automobiles reste faible sur le papier.
Lors du règlement de mardi sur le COMEX de New York, l'once de palladium valait 2 178,50 $, soit une baisse de 36 % par rapport à son sommet. En fait, après notre article du 16 mars, le palladium est tombé à 2 025,50 $ le 29 mars. Cela représente en soi une baisse de 41 %, ce qui nous amène à la question cruciale : Le palladium est-il prêt pour un rebond, ou a-t-il plus à perdre ?
La réponse est double, comme c'est le cas pour de nombreuses matières premières, même en cas de pénurie de l'offre, et elle est due à la différence entre les graphiques et les fondamentaux du palladium.
Tous les graphiques sont fournis par skcharting.com.
Selon Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez skcharting.com, les données techniques suggèrent que le palladium pourrait faire une pause dans sa course à la baisse, avec un rebond en perspective.
"Des signes d'épuisement sont évidents dans la dynamique baissière que nous avons observée depuis ce sommet record, et une nouvelle confirmation viendra si le métal teste 1 900 dollars et rebondit au-dessus de 2 025 dollars", a déclaré Dixit, qui a initialement lancé l'appel à cette chute de 45 %.
"De plus, si le prix se maintient au-dessus de 2 025 $, nous pouvons nous attendre à ce que la hausse rejoigne un groupe de résistances allant de 2 270 à 2 330 $, et à ce qu'elle atteigne 2 530 $ ", a-t-il ajouté.
Dixit a noté que le record de 3 417 $ a été de courte durée et que la hausse du palladium s'est rapidement estompée.
Pour l'instant, le métal n'a pas encore rompu avec sa tendance baissière, qui a maintenu intact le plancher de mars de 2 025 $, a-t-il dit. Il ajoute :
"Une cassure sous le plus bas de mars de 2 025 $ pourrait entraîner une baisse limitée de la moyenne mobile simple de 200 semaines de 1 925 $ et de la moyenne mobile exponentielle de 50 mois de 1 915 $."
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Rejoignez les millions de personnes qui utilisent l’app Investing.com pour suivre les marchés.Télécharger maintenant"Il semble qu'il n'y ait pas de grande baisse à partir de ce niveau, peut-être une correction limitée vers la zone des 1 900 $ et un rebond à partir des plus bas, retestant 2 530 $ à court terme."
Mais les fondamentaux suggèrent une histoire différente.
Pas plus tard que lundi, le palladium a perdu près de 13 %, les fermetures d'usines chinoises liées au COVID ayant assombri les perspectives de la demande.
La plupart des produits de base sont redescendus de leurs sommets en raison de l'inquiétude croissante suscitée par la fermeture de Shanghai pendant un mois et de l'impact que cette mesure et d'autres mesures de lutte contre la pandémie pourraient avoir sur la Chine, deuxième économie mondiale.
Avec la Réserve fédérale qui annonce un doublement probable des hausses de taux - une augmentation d'un demi-point en mai contre un quart de point en mars - les investisseurs ont moins de raisons de se sentir à l'aise.
"Une grande partie de l'angoisse liée au palladium concerne les problèmes potentiels de l'économie chinoise", a déclaré Bart Melek, responsable des stratégies relatives aux matières premières chez TD Securities, dans des commentaires repris par Reuters.
"(Avec) un nombre croissant de fermetures dans ce pays, il y a de fortes chances que la demande d'automobiles et l'activité économique en général ne soient pas aussi fortes que nous le pensions, ce qui contrebalance une grande partie des préoccupations de pénurie potentielle associées aux sanctions russes", a ajouté M. Melek.
La société russe Nornickel a déclaré que sa production de palladium pour le premier trimestre avait baissé en glissement annuel.
Le palladium a également été le plus volatil du groupe des métaux précieux, les données chinoises le faisant constamment vaciller, les investisseurs essayant de comprendre la demande automobile dans la deuxième économie mondiale. Le palladium est utilisé dans les convertisseurs catalytiques des moteurs à essence.
"Le palladium est très sensible aux fermetures de la Chine, car elles se répercutent sur les données relatives à la fabrication", a déclaré Peter Mooses, stratège principal du marché chez RJO Futures, dans des commentaires repris par Kitco News, un portail géré par le négociant en lingots Kitco.
Et en plus de l'impact économique supplémentaire des lockdowns, la croissance de la Chine a déjà ralenti, alors que les nouvelles mesures de relance ont été largement décevantes, ont ajouté les stratèges.
"La demande de matières premières s'étiole dans un bras de fer entre les malheurs de la croissance chinoise, alimentés par les lockdowns les plus stricts depuis le printemps 2020, et une importante impulsion de stockage catalysée par les vagues successives de COVID-19 et, plus récemment, par la guerre en Ukraine", a indiqué TD Securities dans une perspective.
"Toutefois, les inquiétudes liées à la croissance s'intensifient maintenant, alors que l'on craint que le district de Pékin ne rejoigne Shanghai dans un verrouillage strict, alors qu'il commence les tests de masse."
Melek de TD Securities a ajouté :
"Il y a beaucoup d'incertitude sur les verrouillages potentiels en Chine, et l'histoire Russie-Ukraine n'a pas du tout cédé. Maintenant, nous avons encore plus d'incertitude aux États-Unis. Des métaux comme le palladium et le cuivre (métaux de fabrication) sont encore plus touchés. (métaux manufacturiers) sont frappés encore plus durement en raison des perspectives de reconstruction et de croissance manufacturière. C'est une journée négative en général".
Les marchés s'inquiètent de l'ampleur des blocages en Chine en raison de sa politique de zéro COVID, selon Nicky Shiels, stratégiste métaux de MKS PAMP, qui a également commenté sur le site Kitco.
"Les craintes concernant la demande ne cessent de croître alors que le blocage du COVID à Shanghai entre dans sa quatrième semaine et que l'on craint que les mesures de restriction ne s'étendent à Pékin, où les cas se multiplient. L'obstination de la politique de zéro COVID mettra à l'épreuve la croissance et l'inflation (car les problèmes de chaîne d'approvisionnement persistent). L'idéologie au-dessus de l'économie est dangereuse, d'autant plus qu'elle risque de paralyser les deux villes les plus grandes et les plus riches de Chine", a écrit M. Shiels lundi.
Le dernier point, mais non le moindre, est le net décalage de la demande de voitures en avril aux États-Unis, a déclaré Jonathan Smoke, économiste en chef du cabinet de conseil Cox Automotive.
"L'activité d'achat a baissé par rapport à mars et par rapport à l'année précédente sur Autotrader et Kelly Blue Book", a déclaré M. Smoke, en faisant référence aux deux principaux sites américains de revente de voitures, dans une mise à jour du secteur publiée mardi.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.
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