Le Palladium bat le rallye post-Covid de l'Or, avec moins d'accidents de parcours
Investing.com | 01/09/2020 14:02
Le palladium est de retour, en hausse depuis les creux de COVID-19 de mars, dans un rallye sans heurts avec peu d'arrêts qui a ajouté un énorme 1 000 $ aux contrats à terme du métal catalyseur.
Alors que les contrats à terme sur l'or ont fait la une des journaux au cours des six derniers mois en se déplaçant eux-mêmes vers le territoire des 2 000 dollars l'once grâce à une course teintée de volatilité, le palladium a marqué là où cela comptait le plus : sur l'alpha - ou le gain absolu - recherché par les investisseurs.
Atteignant un plancher de 1 355 dollars sur le COMEX de New York au milieu du début du blocage lié au coronavirus aux USA en mars, le palladium a entamé une ascension en douceur à partir de mai. En juillet, le prix avait grimpé jusqu'à un sommet de 4 mois à 2 420 $. À ce moment-là, il avait déjà augmenté de 1 065 $, soit 79 %, par rapport au creux de mars.
Les contrats à terme sur l'or du COMEX ont, pendant ce temps, tracé leur propre chemin, alors que la chute de l'indice du dollar et les rendements du Trésor américain ont envoyé les investisseurs à la recherche de valeurs refuges telles que le métal jaune.
La différence, cependant, est que l'or n'a rapporté que 638 $, soit 44 %, entre son plus bas niveau de mars (1 451 $) et le plus haut du mois dernier (2 089 $).
h2 L'or surpasse l'année précédente, mais avec plus de volatilité/h2Le rallye de l'or s'est également déroulé avec beaucoup de volatilité et de fanfare, comparé à la montée douce et relativement calme du palladium.
Depuis le début de l'année, le métal jaune a toujours surpassé les autres. Le niveau de 1 995 dollars de mardi pour les contrats à terme sur l'or l'a fait grimper de près de 30 % sur l'année. En comparaison, les contrats à terme du palladium, qui ont dépassé 2 310 $, ont rapporté 21 % sur l'année.
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Mais le palladium pourrait prendre de la hauteur, comme le suggèrent les graphiques.
h2 La prochaine cible logique du spot palladium : 2 610 $/h2Le pic de 2 292 $ du palladium au comptant, mardi, a conduit à former un triangle symétrique qui, s'il est maintenu, pourrait ajouter 320 points à la hauteur de la formation, comme le montrent les graphiques.
Graphique Spot Palladium, avec l'aimable autorisation de Sunil Kumar Dixit
"La cible logique est à 2 610 $. Mais compte tenu de la volatilité rampante qui pourrait apparaître sur le marché à ce niveau, le stop loss stratégique devrait se situer à une clôture journalière inférieure à 2100$", a déclaré Sunil Kumar Dixit, un chartiste indépendant spécialisé dans les métaux précieux.
Le prix au comptant du palladium a atteint un niveau record de 2 881,33 dollars l'once le 23 février, juste avant que la pandémie de coronavirus ne commence à paralyser l'économie mondiale.
Jusqu'alors, la croissance explosive du secteur automobile mondial, menée par la Chine, avait alimenté presque chaque jour des sommets en palladium, un métal blanc argenté dont l'offre est très limitée, mais qui est également très important en tant que composant des convertisseurs catalytiques et des purificateurs d'émissions des moteurs à essence.
Depuis 2010, les stocks de palladium en surface ont diminué de 5,3 millions d'onces (165 tonnes), soit environ 30 %, selon les analystes.
Ce serait le plus petit déficit depuis le dernier excédent du marché du palladium en 2011, selon le cabinet de conseil Metals Focus. Le déficit a atteint 1,29 millions d'onces en 2016.
Comme l'a fait remarquer Mike McGlone, auteur à Kitco, dans un commentaire prospectif pour le deuxième trimestre, le ratio palladium/or s'est fortement réduit ces dernières années, l'or ayant rattrapé une grande partie de la prime historiquement fixée par le métal autocatalytique.
"Le palladium est le plus industriel des métaux précieux, l'or est le moins industriel", a déclaré McGlone dans ce commentaire.
"Pendant la plus grande partie de la période post-crise de 2008, le palladium a été le principal métal précieux, car il a bénéficié d'une forte demande, notamment en raison de l'augmentation progressive des marchés émergents (Chine), de l'augmentation des contrôles d'émissions et de la limitation des approvisionnements en provenance d'Afrique du Sud et de Russie."
Le ratio palladium/or, qui mesure le nombre d'onces d'or nécessaires pour acheter une once de palladium, a atteint un sommet de 0,70 en mars 2015. Mardi, il n'était plus que de 0,14, bien qu'une nouvelle hausse du palladium pourrait encore creuser l'écart à court terme.
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