Le médicament Covid-19 de Merck devrait booster l'action : Comment en profiter ?

À titre de comparaison, l'indice Dow Jones US Select Pharmaceuticals a gagné 13,1 % depuis le début de l'année. L'indice a atteint un sommet historique (ATH) en août.

La fourchette de 52 semaines pour les actions de Merck a été de 68,38 $ à 88,46 $, tandis que la capitalisation boursière de la société s'élève à 222,89 milliards de dollars. En outre, le cours actuel soutient un rendement en dividendes de 2,95 %. Ces dernières années, les actionnaires à long terme ont bénéficié de fortes augmentations de dividendes.

Il convient de souligner que les gains annuels de l'action ont eu lieu en octobre. L'action Merck a débuté l'année 2021 autour de 82 dollars, mais a clôturé le mois de septembre légèrement au-dessus de 75 dollars. Le 1er octobre, Merck a fait une annonce importante concernant le médicament antiviral oral Molnupiravir développé en collaboration avec Ridgeback Biotherapeutics contre le COVID-19.

Merck a cité :

"Lors de l'analyse intermédiaire, 7,3 % des patients ayant reçu le Molnupiravir ont été hospitalisés au 29e jour, contre 14,1 % des patients ayant reçu le Placebo qui ont été hospitalisés ou sont décédés. Merck prévoit de demander une autorisation d'utilisation d'urgence aux États-Unis... S'il est autorisé, le Molnupiravir pourrait être le premier médicament antiviral oral pour le COVID-19".

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Depuis, la société a demandé l'autorisation d'utilisation d'urgence (EUA) à la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis. Le 20 novembre, le Comité consultatif sur les médicaments antimicrobiens (AMDAC) de la FDA se réunira pour examiner cette demande.

Merck a publié ses chiffre du troisième trimestre le 28 octobre. Le chiffre d'affaires mondial s'est élevé à 13,15 milliards de dollars, soit une hausse de 20 % d'une année sur l'autre (YoY). La société présente ses revenus dans deux segments principaux : Les produits pharmaceutiques (les ventes de 11,49 milliards de dollars ont augmenté de 18 % par rapport à l'année précédente) et la santé animale (les ventes de 1,41 milliard de dollars ont augmenté de 16 % par rapport à l'année précédente). Les investisseurs ont également noté que Keytruda, son immunothérapie contre le cancer, a augmenté de 22% pour atteindre 4,53 milliards de dollars.

À propos des résultats, le PDG Robert M. Davis a déclaré :

"Merck a réalisé un autre trimestre solide avec une dynamique positive dans l'ensemble de nos activités et des progrès significatifs dans notre pipeline... Nous avons franchi des étapes cliniques notables dans les domaines clés de l'oncologie et de COVID-19."

Pour les 23 analystes interrogés par Investing.com, le titre est en moyenne noté "surperformant".

L'action a un objectif de cours à 12 mois de 96,13 $, ce qui implique une augmentation d'environ 9 % par rapport aux niveaux actuels. La fourchette de prix à 12 mois se situe actuellement entre 86 et 107 dollars.

Les ratios P/E et P/S de l'action MRK sont de 34,78x et 4,67x, ce qui indique un niveau de valorisation élevé par rapport aux normes historiques. En comparaison, ces ratios pour Pfizer (NYSE:PFE) sont de 19,98x et 4,42x.

Les lecteurs qui observent les graphiques techniques seront peut-être intéressés de savoir qu'un certain nombre d'oscillateurs à court terme de MRK émettent des signaux de prudence.

Le mois d'octobre a apporté des nouvelles positives pour les actionnaires de MRK, car la société pense qu'une autorisation de mise sur le marché par la FDA pourrait se traduire par des ventes atteignant 7 milliards de dollars d'ici la fin de l'année prochaine. Grâce aux thérapies actuelles et à son solide pipeline, Merck devrait bénéficier d'une croissance des ventes au cours des trimestres à venir.

Toutefois, compte tenu de l'ampleur de la hausse des actions en l'espace de quelques semaines, des prises de bénéfices à court terme pourraient bientôt avoir lieu sur le titre. Nous nous attendons tout d'abord à un repli potentiel vers le niveau de 80 à 82 dollars, après quoi les actions devraient probablement évoluer latéralement pendant qu'elles établissent une nouvelle base. Dans le cas d'une telle baisse, les investisseurs à long terme trouveraient alors une meilleure valeur.

Les investisseurs qui ne se préoccupent pas des mouvements quotidiens des cours et qui croient au potentiel à long terme de l'entreprise pourraient envisager d'investir dans l'action Merck dès maintenant.

Le 29 octobre, l'action MRK a clôturé à 88,05 $. Les investisseurs qui achètent et conservent l'action doivent s'attendre à conserver cette position longue pendant plusieurs mois, tandis que l'action tente d'atteindre 96,13 dollars, un niveau qui correspond aux estimations des analystes. Un tel mouvement à la hausse signifierait un rendement de plus de 9 % par rapport au niveau actuel.

Les lecteurs qui prévoient d'investir prochainement mais qui s'inquiètent des baisses importantes pourraient également envisager de placer un stop-loss à environ 3-5% en dessous de leur point d'entrée.

De nombreux lecteurs savent que nous couvrons régulièrement des fonds négociés en bourse (ETF) qui pourraient convenir aux investisseurs qui achètent et conservent des titres. Ainsi, les lecteurs qui ne veulent pas engager de capital dans l'action Merck mais qui souhaitent néanmoins avoir une exposition substantielle aux actions peuvent envisager de rechercher un fonds qui détient la société.

Voici quelques exemples de ces ETF :

• Invesco Dynamic Pharmaceuticals ETF (NYSE:PJP) : Ce fonds est en hausse de 10,8 % depuis le début de l'année, et la pondération de l'action MRK est de 6,99 %.
• iShares Evolved US Innovative Healthcare ETF (NYSE:IEIH) : Le fonds est en hausse de 9,7 % depuis le début de l'année, et la pondération de l'action MRK est de 6,34 %.
• Invesco Dow Jones Industrial Average : Le fonds a progressé de 9,7 % depuis le début de l'année. Dividend ETF (NYSE:DJD) : Le fonds est en hausse de 15,5 % depuis le début de l'année, et la pondération de l'action MRK est de 6,06 %.

Les lecteurs qui pensent qu'il pourrait y avoir des prises de bénéfices à court terme sur l'action MRK pourraient envisager d'initier une stratégie d'écart baissier sur les options de vente. Comme il s'agit d'options, ce montage ne conviendra pas à tous les investisseurs.

Les investisseurs à long terme de Merck pourraient également utiliser cette stratégie en conjonction avec leur position longue en actions. Le montage offrirait une certaine protection à court terme contre une baisse potentielle du prix dans les semaines à venir.

Cette opération nécessite une option de vente MRK longue avec un prix d'exercice supérieur et une option de vente Merck courte avec un prix d'exercice inférieur. Les deux options de vente auront la même date d'expiration.

Ce type d'écart baissier sur options de vente est établi pour un débit net (ou un coût net). Il sera rentable si le cours de l'action Merck baisse.

Par exemple, le trader pourrait acheter une option de vente hors de la monnaie (OTM), comme l'option de vente MRK 21 janvier 2022 à 85-strike. Cette option est actuellement offerte à 2,76 $. Ainsi, il en coûterait 276 $ au négociant pour détenir cette option de vente, qui expire dans plus de deux mois et demi.

En même temps, le négociant vendrait une autre option de vente avec un prix d'exercice plus bas, comme l'option de vente MRK 21 janvier 2022 à 80 prix d'exercice. Cette option est actuellement offerte à 1,22 $. Ainsi, le trader recevrait 122 $ pour vendre cette option de vente, qui expire également en même temps que l'option longue.

Le risque maximal de cette opération est égal au coût de l'opération mixte sur l'option de vente (plus les commissions). Dans notre exemple, la perte maximale serait de (2,76 $ - 1,22 $) X 100 = 154,00 $ (plus les commissions).

Cette perte maximale de 154 $ peut facilement être réalisée si la position est maintenue jusqu'à l'expiration et que les deux options de vente MRK expirent sans valeur. Les deux options de vente expireront sans valeur si le cours de l'action Merck à l'expiration est supérieur au prix d'exercice de l'option de vente longue (prix d'exercice supérieur), qui est de 85 $ à ce stade.

Le bénéfice potentiel de cette opération est limité à la différence entre les prix d'exercice, c'est-à-dire (85,00 $ - 80,00 $) X 100) moins le coût net de l'écart (c'est-à-dire 154,00 $) plus les commissions.

Dans notre exemple, la différence entre les prix d'exercice est de 5,00 $. Par conséquent, le potentiel de profit est de 500 $ - 154 $ = 346 $.

Cette opération serait rentable à 83,46 $ le jour de l'expiration (hors commissions de courtage).