Le Gaz Naturel pourrait marquer une pause alors que la météo s'améliore
Investing.com | 12/05/2022 11:04
Le rallye du gaz naturel est-il en train de se calmer ? Dans un sens, la réponse pourrait se trouver dans la météo, qui, au contraire, devient enfin clémente dans les régions des États-Unis où cela compte.
Officiellement, la saison intermédiaire entre l'hiver et la fin du printemps existe depuis des semaines, mais au lieu d'engendrer des conditions modérées qui ne nécessitent ni chauffage ni refroidissement à l'intérieur, le marché du gaz de l'est des États-Unis a connu plus de froid que prévu au cours des cinq dernières semaines, ce qui a entraîné des consommations de gaz plus élevées que prévu pour maintenir la région au chaud.
Ce revirement météorologique signifie que les chiffres de stockage de gaz publiés par la US Energy Les services publics commencent à injecter une plus grande partie de leur production dans les cavernes de sel souterraines, après avoir vraisemblablement brûlé moins de gaz qu'auparavant pour produire de l'électricité.
L'effet net de ce phénomène sera de soulager une partie de la pression à la hausse sur les prix du carburant au Henry Hub.
"Les injections de mai devraient se maintenir au niveau de la moyenne quinquennale au cours des deux semaines suivantes, jusqu'à ce que le temps plus clément de la fin mai permette des injections plus importantes qui finiront par dépasser la moyenne quinquennale des injections pour ces semaines respectives", ont déclaré les analystes de Gelber & Associates, société de conseil sur le marché du gaz basée à Houston, dans une note adressée à leurs clients mercredi.
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La note ajoute :
"Par conséquent, même si les prix du gaz naturel s'envolent, le déficit gargantuesque de 306 milliards de pieds cubes (bcf) entre le stockage et la moyenne sur cinq ans des stocks totaux devrait diminuer, ce qui pourrait limiter l'ampleur de toute escalade des prix à venir."
Toutefois, un coup d'œil aux caprices quotidiens du Henry Hub permet de constater que le marché est encore chaud pour la fixation des prix.
Le mois de juin du hub a repris sa trajectoire ascendante jeudi, augmentant de près de 35 cents pour atteindre 7,72 dollars. Cette hausse est intervenue après le plongeon de plus d'un dollar enregistré lundi, qui a ébranlé les fondements de la reprise de vendredi, qui a permis au gaz de frôler les 9 dollars, une première depuis août 2008.
Jusqu'à la semaine dernière, les paris s'accumulaient sur le fait que cette reprise ne s'arrêterait pas avant d'avoir atteint 10 dollars. De nombreux partisans de l'optimisme s'attendent toujours à ce que le prix dépasse les 13 dollars d'ici l'été, lorsque les températures monteront en flèche, obligeant les Américains à allumer leur climatiseur au maximum. Toute demande malencontreuse de gaz naturel liquéfié (GNL) en provenance d'Europe à ce moment-là pourrait exacerber le rallye.
Pour l'instant, cependant, la volatilité du marché est susceptible d'être une caractéristique plus importante, alors que deux mois consécutifs de gains de 28 % en mars et avril sont mis sous pression par l'évolution des conditions météorologiques et une légère amélioration des niveaux de stockage.
Les graphiques techniques indiquent également la possibilité d'un virage baissier.
"Une faiblesse en dessous de 7,29 $ peut pousser le gaz vers 7,03 $ et retester le swing inférieur de 6,43 $ ", a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez skcharting.com.
"Mais un mouvement soutenu au-dessus de 7,72 $ peut étendre la hausse jusqu'à 8,06 $ et, si le volume d'achat est suffisant, il peut retester 8,996 $ ", a-t-il ajouté.
Source : Gelber & Associates
Pour la semaine qui s'est terminée le 6 mai, les analystes suivis par Investing.com pensent que le gaz stocké a augmenté de 79 bcf par rapport à la construction de 70 bcf au cours de la même semaine il y a un an et à l'injection moyenne sur cinq ans (2017-2021) de 82 bcf.
Au cours de la semaine précédente (29 avril), les services publics ont ajouté 77 bcf au stockage.
Si elles sont exactes, les prévisions du consensus des analystes concernant le stockage de la semaine dernière porteraient les stocks à 1,646 billion de pieds cubes (tcf), soit environ 15,8 % de moins que la moyenne sur cinq ans et 18,5 % de moins que la même semaine l'an dernier.
Le fournisseur de données Refinitiv, associé à Reuters, a déclaré qu'il y avait 71 degrés-jours totaux (DJT) la semaine dernière, par rapport à une normale sur 30 ans de 67 DJT pour la période.
Les DJT, utilisés pour estimer la demande de chauffage ou de refroidissement des habitations et des entreprises, mesurent le nombre de degrés de la température moyenne d'une journée qui est inférieure ou supérieure à 65 degrés Fahrenheit (18 degrés Celsius).
Dans l'ensemble, si l'on fait abstraction des changements liés à la météo, le marché s'est légèrement détendu la semaine dernière en termes de demande.
Les augmentations de la production nationale ont été compensées par une diminution des importations canadiennes, laissant l'équilibre de l'offre relativement inchangé par rapport à la semaine dernière.
Les exportations mexicaines de GNL, quant à elles, ont diminué d'environ 0,1 bcf par jour, tandis que les moyennes d'exportation de GNL sont restées stagnantes d'une semaine à l'autre.
Les changements dans les sources de production d'électricité ont été le principal moteur de la hausse de la demande de gaz de la semaine dernière. Les personnes bien informées ont déclaré que la baisse de la production éolienne nationale, qui a atteint une moyenne d'environ 51 000 mégawatts par heure, a forcé les opérateurs d'approvisionnement indépendants à compter davantage sur le gaz, ce qui a fait baisser les estimations de stockage de plus de 10 bcf.
Bespoke Weather Services a déclaré que les prévisions pour les deux prochaines semaines - et au-delà - annoncent une chaleur saisonnière et une forte demande de rafraîchissement dans une grande partie du sud des États-Unis. Les degrés-jours de refroidissement (CDD) devraient s'accumuler au fur et à mesure que le mois avance, apportant un soutien aux prix.
"Nous avons maintenant atteint le point où les CDD deviennent le principal moteur de la demande", a déclaré Bespoke dans des commentaires repris par naturalgasintel.com. Il ajoute :
"La chaleur du sud reste le point de mire pour ce week-end et le début de la semaine prochaine, avec un risque de 100 degrés dans des endroits comme Dallas et San Antonio très impressionnant pour la mi-mai."
Le vent devrait également se révéler modeste au Texas ce week-end, a ajouté Bespoke, "ce qui pourrait rendre les brûlures électriques assez fortes. Si la chaleur du sud s'affaiblit ensuite, nous pensons que la tendance restera supérieure à la normale à la fin du mois de mai et en juin."
Pendant ce temps, malgré les interruptions causées par les travaux d'entretien du printemps, les volumes d'exportations de GNL des États-Unis se maintiennent au-dessus de 12 bcf/d en mai, car la réduction du gaz russe en Europe incite les approvisionnements américains à combler le vide.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de positions dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.
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