Le Gaz Naturel pourrait grimper bien au-delà de 10$, mais il faut s'attendre à une forte volatilité
Investing.com | 05/05/2022 12:10
Si l'on vous avait dit en décembre - avant que le drame Russie-Ukraine ne s'emballe vraiment - que le prix du gaz naturel allait doubler d'ici avril, vous auriez pu être tenté de rire. Mais nous voici, un peu plus de quatre mois plus tard, et le débat s'est déplacé avec humour pour savoir si les prix du gaz cesseront d'augmenter après avoir atteint un niveau à deux chiffres.
Les graphiques techniques suggèrent que le rallye de 130 % de cette année sur le Henry Hub va se poursuivre, faisant de 10 $ ou plus pour un million d'unités thermiques britanniques métriques (mmBtu) une réelle possibilité.
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Charts courtesy of skcharting.com
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"Les indicateurs de momentum suggèrent que nous sommes entrés dans un nouveau marché haussier qui a suffisamment de vapeur pour atteindre plus de 9 et 10 dollars par mmBtu", a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez skchating.com.
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Dixit a déclaré que la tendance haussière est apparue à la mi-mars, lorsque la moyenne mobile exponentielle à 50 jours de Henry Hub a franchi les moyennes mobiles simples à 100 et 200 jours.
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Maintenant, les stochastiques du graphique mensuel et les lectures de l'indice de force relative indiquent des objectifs plus importants pour les contrats à terme Henry Hub, a-t-il dit.
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"Une fois que le gaz se stabilisera au-dessus de 10 dollars et que 8 à 10 dollars deviendront une nouvelle norme, il faudra s'attendre à des sommets de 13 dollars", a déclaré Dixit.
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Il est intéressant de noter que la dernière fois que le gaz est passé de 8 à 9 dollars, puis à 13 dollars, c'était en 2008, lors d'un rallye qui s'est déroulé sur deux mois consécutifs, entre février et juillet de cette année-là.
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Graphiques fournis par skcharting.com
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Dixit a noté que la chute antérieure du gaz de 8,065 $ à 6,345 $ aurait été un "bon moment" pour prendre une position longue, car la baisse était fortement soutenue par la bande de Bollinger moyenne sur le graphique quotidien de Henry Hub. "Ceux qui sont en retard sur la fête peuvent attendre une correction à 8 et 7 dollars pour la prochaine hausse", a-t-il déclaré.
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Source : Gelber & Associates
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Les prévisions concernant le gaz stocké indiquent, quant à elles, que la situation de l'offre dans les semaines à venir pourrait ne pas être aussi catastrophique qu'aujourd'hui, l'arrivée d'un temps plus chaud annulant la demande de chauffage intérieur bien avant que le besoin d'un fort refroidissement ne se fasse sentir aux États-Unis.
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À ce stade, la volatilité au sommet - une caractéristique inhérente au gaz naturel - pourrait réduire le prix de 20 à 30 % de manière spectaculaire, ce qui entraînerait un retour aux niveaux de 8 à 7 dollars, même si le stockage reste déficitaire par rapport aux niveaux des cinq dernières années.
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Cela correspond à l'appel de Dixit selon lequel les retardataires de la reprise peuvent encore espérer attendre pour attraper le marché lors de son mouvement de baisse.
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"La hausse des 8 dollars a quelque peu rappelé l'ancienne ère du commerce du gaz avant l'exploitation du schiste, avec une volatilité extrêmement élevée et des mouvements intenses et spastiques à la hausse", ont déclaré les analystes de Gelber & Associates, société de conseil sur les marchés du gaz basée à Houston, aux clients de la société dans un courriel mercredi.
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"Certains signes indiquent que le déficit actuel de ~292 milliards de pieds cubes (bcf) pourrait commencer à s'atténuer en mai en raison de plusieurs injections de stockage supérieures à la moyenne", ont ajouté les analystes.
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Les températures nationales aux États-Unis ont fermement atteint les niveaux de 60 Fahrenheit, et continueront probablement à pousser du gaz supplémentaire dans le stockage.
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En dépit de la volatilité des prix, qui est parfois plus une fonction technique et une question de savoir qui a la main la plus forte, la production n'a aucune garantie de croître à pas de géant pour maintenir les prix à un niveau suffisamment bas, ont déclaré les analystes de Gelber & Associates.
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"La croissance de la production a été entravée par des pénuries de main-d'œuvre et des problèmes de chaîne d'approvisionnement permanents", a noté l'équipe.
"De plus, avec la hausse des prix du charbon, le changement de combustible n'a guère contribué à réduire la demande de gaz naturel au cours de l'été. Les boucles de rétroaction négatives normales du marché utilisées pour lutter contre la hausse des prix ne sont nulle part, et jusqu'à ce que la production fasse son apparition, la solution à la hausse des prix sera toujours la hausse des prix."
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Le dernier débat sur le prix, la direction et le stockage du gaz survient avant la publication du rapport sur les stocks hebdomadaire, les analystes du secteur prévoyant une entrée plus importante de 68 bcf contre une injection de 40 bcf la semaine précédente.
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Selon le prévisionniste NatGasWeather, la production de mercredi est restée inférieure de plus de 2 bcf aux sommets atteints cette année, en raison des blizzards de fin avril dans le Dakota du Nord et les Rocheuses, ainsi que des opérations de maintenance dans le Nord-Est et au Texas.
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Avec une production entravée par la maintenance de printemps et une lente reprise après les tempêtes d'avril, la firme a déclaré que la demande jusqu'à la semaine prochaine devrait être assez forte pour maintenir les déficits de stockage de gaz naturel près ou légèrement au-dessus de 300 bcf "avant que des améliorations mineures soient possibles du 12 au 20 mai".
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"Essentiellement, l'état de fond restera relativement haussier dans un avenir prévisible, à moins d'un bond notable de la production des 48 derniers mois", a déclaré NatGasWeather.
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Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de positions dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.
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