Le CHF et l'or progressent sur l'aversion au risque liée au Yémen
Swissquote Europe Ltd | 26/03/2015 14:11
Le franc suisse et l'or progressent sur l'aversion au risque liée au Yémen
Les frappes aériennes menées par l'Arabie saoudite au Yémen ont entraîné une vague de frilosité. Les tensions au Moyen-Orient déclenchent des ventes généralisées sur les marchés actions, d'importantes sorties de capitaux des actifs émergents à haut rendement et des flux vers les valeurs refuges constituées par l'or, le franc suisse, le yen et la sterling. Le dollar s'affaiblit face à la majorité de ses homologues du G10 (dans le sillage de la contraction surprise des commandes de biens durables en février et de la position relativement accommodante de la Fed), tandis que les devises émergentes à haut rendement (TRY, ZAR et BRL) subissent de vives pressions vendeuses. Les pétromonnaies tiennent le haut du pavé face au billet vert ce jeudi. Les RUB, NOK et CAD progressaient à 1.55%, 1.01% and 0.75% à l'heure où nous écrivons ces lignes.
L'or atteint $1,220 et le WTI bondit de plus de 5% sur le conflit au Yémen
Les premières frappes aériennes de l'Arabie saoudite et ses alliés au Yémen ont douché la propension au risque. L'or a grimpé à $1,220 sur la ruée vers les actifs refuges, tandis que le WTI et le Brent ont effacé leur recul de mars du fait des craintes de perturbations de l'approvisionnement de pétrole saoudien. Alors que la remontée des cours de l'or noir stimule la demande de pétromonnaies, à commencer par les NOK, CAD et RUB, les BRL et TRY, tributaires du pétrole, sous-performentet créent des opportunités de trading intéressantes pour les investisseurs en quête de profit à court terme.
Dans la foulée du regain d'aversion au risque, le XAU/USD a regagné tout le terrain perdu en mars pour atteindre$1,219.89 (Fibonacci à 50% de la baisse de janvier-mars). Les avoirs en or, qui ont baissé à 743.21 tonnes métriques au 25 mars, contre 771.25 à fin février, montrent qu'il y a place pour une poursuite du redressement du marché de l'or. Les indicateurs de tendance et de dynamique pointant du côté achat, une progression à $1,237.75 (MM200j) est à présent envisagée.
Le mode "risk-off" accroît les pressions haussières sur le franc suisse
La vague de frilosité liée au conflit au Yémen renforce bien évidemment les flux vers le franc suisse, valeur refuge par excellence. Le mode "risk-off" général empêche l'EUR/CHF de défendre ses positions au-dessus des 1.05. Le soutien de l'USD/CHF s'amenuisant, nous voyons deux scénarios possibles pour l'EUR/CHF. Dans le premier, la lutte menée par la Banque nationale suisse contre l'appréciation du franc intensifiera les tensions sur les marchés des taux suisses, en accroissant la probabilité d'une réduction des taux en urgence. Dans ce contexte, l'engagement implicite de la BNS à contenir l'EUR/CHF dans le range 1.05/1.10 ravivera les paris contre la BNS et maintiendra le cross plus près du plancher des 1.05 que du plafond des 1.10. Compte tenu de la correction en cours de l'euro et du mécontentement politique suscité par les taux négatifs, il ne semble pas nécessaire dans l'immédiat d'accroître les pressions sur les banques et les fonds de pension. La baisse des tensions sur les futures Euroswiss conforte ce point de vue. Ce raisonnement nous amène au deuxième scénario, dans lequel la BNS jouera sur le flou de sa communication post-15 janvier et de son objectif stratégique implicite pour laisser l'EUR/CHF s'acheminer à un rythme acceptable vers la parité, en espérant que les pressions haussières face au dollar ne tarderont pas à contrebalancer la vigueur générale du franc.
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EURUSD La paire EUR/USD continue d'afficher des plus bas ascendants depuis son plancher de mars, indiquant une persistance de l'intérêt acheteur. Cependant, compte tenu de la zone de résistance clé comprise entre 1,1043 et 1,1114, le potentiel de hausse semble limité. La paire peut rencontrer des supports horaires à 1,0884 (plus bas intrajournalier) et à 1,0768. À plus long terme, le triangle symétrique favorise le prolongement du mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, toute vigueur sera probablement temporaire de par sa nature. De fortes résistances se trouvent à 1,1114 (plus bas du 05/03/2015) et à 1,1534 (plus haut du 03/02/2015). Des supports clés peuvent se situer à 1,0504 (plus bas du 21/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique).
GBPUSD La paire GBP/USD a rebondi près du support à 1,4839. Une cassure décisive de ce support est nécessaire pour suggérer la fin du rebond actuel. La paire peut rencontrer une résistance à 1,4990, alors qu'une zone de résistance clé se situe entre 1,5137 et 1,5166. Un autre support horaire se trouve à 1,4689 (plus bas du 19/03/2015). À plus long terme, la cassure du support solide des 1,4814 ouvre la voie à un autre mouvement de baisse à moyen terme vers le support solide des 1,4231 (plus bas du 20/05/2010). Un autre support solide se trouve à 1,3503 (plus bas du 23/01/2009). La paire peut rencontrer une résistance clé à 1,5552 (plus haut du 26/02/2015).
USDJPY L'USD/JPY a cassé le support clé des 119,30 (voir aussi la ligne de tendance haussière). Un support se trouve actuellement à 118,18 (voir aussi le retracement à 61,8%). La paire peut rencontrer des résistances horaires à 119,22 (plus bas du 24/03/2015) et à 119,98. Un autre support se trouve à 116,66 (plus bas du 02/02/2015). À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une progression graduelle vers la résistance majeure des 124,14 (plus haut du 22/06/2007) est favorisée. Une résistance clé se trouve à 121,85 (voir aussi le canal baissier à long terme).
USDCHF La paire USD/CHF reste faible après la cassure de son support clé à 0,9629. Un test du support des 0,9450 (voir aussi le retracement à 38,2%) est probable. La paire peut rencontrer des résistances horaires à 0,9629 (ancien support) et à 0,9695 (plus haut du 24/03/2015). À plus long terme, l'élan haussier de la paire USD/CHF a repris après la chute liée à la suppression du cours plancher de la paire EUR/CHF. Un test de la résistance solide des 1,0240 est probable. La paire peut rencontrer un support clé à 0,9374 (plus bas du 20/02/2015, voir aussi la moyenne mobile quotidienne à 200 jours).
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