Le dollar en hausse avant les ventes de détail

h2 La Fed anticipe des ventes de détail de bonne facture (par Yann Quelenn)

Après la progression solide des ventes de détail en avril (1.3% m/m), le consensus table sur 0.3% m/m pour l'estimation de mai attendue cet après-midi. Quoi qu'il en soit, ces chiffres n'influenceront en rien la décision de la Réserve fédérale. Cette dernière rendra son verdict demain et devrait maintenir ses taux en l'état à 0.25% - 0.50%. Pour l'instant, les marchés financiers ont totalement exclu la possibilité d'un tour de vis en juin et la publication de bonnes données aujourd'hui apporterait un peu d'oxygène à la banque centrale, dont la politique monétaire a eu des résultats peu probants. Des statistiques robustes fourniraient en outre un certain soutien à une hausse des taux à moyen terme.

Compte tenu du rapport décevant sur l'emploi, nous pensons toujours qu'aucun relèvement n'interviendra cette année. Les marchés financiers attribuent cependant une probabilité de plus de 28% à un resserrement en septembre. D'après nous, le dollar devrait continuer de refluer et nous ciblons 1.1500 sur le moyen terme.

h2 Effondrement de l'appétit pour le risque (par Peter Rosenstreich)/h2

Les investisseurs commencent enfin à s'inquiéter des échéances à haut risque que sont la réunion du FOMC et le référendum britannique sur l'appartenance à l'UE, sans compter les événements moins publicités tels que les élections espagnoles et le verdict de la Cour constitutionnelle allemande sur l'OMT. Les mouvements de ce jour sont dus à de nouveaux sondages montrant un creusement de l'écart en faveur des partisans de la scission. La vague de frilosité ambiante correspond à un comportement de trading classique. Les rendements des obligations profitent ainsi de l'aversion au risque. Le taux d'emprunt à 10 ans de l'Allemagne est tombé sous zéro pour la première fois de son histoire (-0.001%). Les monnaies refuges, telles que le yen et le franc suisse, font l'objet d'une demande constante. L'EUR/CHF a effacé ses gains d'hier pour passer sous le support des 1.0844. Les établissements financiers ont accru leurs options d'achat pour utiliser le CHF comme protection contre un éventuel Brexit, ce qui génère une forte demande sur le swissie et contrebalance ce que nous pensons être une intervention de la BNS (la Norme spéciale de diffusion des données du FMI fait apparaître augmentation mensuelle de 15 milliards CHF des réserves de devises). L'USD/JPY s'approche actuellement d'un support clé à 105.55 (plus bas de mai), ce qui a incité le ministre des Finances Taro Aso et son homologue de l'Economie Nobuteru Ishihara à suggérer une intervention sur le marché des changes. Les places financières mondiales sont dans le rouge et le S&P500 est en équilibre instable sur un support de tendance haussière clé à 2079. Enfin, l'or fait une petite pause après son ascension de 7 jours et consolide autour des $1280, les traders attendant l'issue de la réunion de deux jours de la Réserve fédérale. Les investisseurs semblent avoir perdu leur nonchalance et il faut s'attendre à une volatilité élevée ainsi qu'à des perturbations de marché jusqu'au 24 juin.

EUR/JPY - Heading Towards Support At 118.73.

EURUSD L'évolution de la paire EUR/USD à très court terme est baissière. Elle peut rencontrer une résistance horaire à 1,1303 (plus haut du 13/06//2016). La voie est toujours largement libre pour un retracement plus accentué à 1,1132 (plus bas du 03/06/2016). La structure technique suggère d'autres mouvements baissiers. À plus long terme, la structure technique favorise un biais baissier à très long terme aussi longtemps que la résistance des 1,1714 (plus haut du 24/08/2015) tiendra bon. La paire évolue au sein d'une fourchette depuis début 2015. Un support plus solide se situe à 1,0458 (plus bas du 16/03/2015). Cependant, la structure technique qui existe depuis décembre dernier implique une progression graduelle.

GBPUSD La paire GBP/USD évolue à la baisse. Une résistance se situe à 1,4328 (plus haut du 13/06/2016) et une résistance plus forte se trouve à 1,4660 (plus haut du 07/06/2016). La paire a cassé le support des 1,4132 (plus bas du 18/04/2016) et se dirige actuellement vers le support des 1,4006 (plus bas du 06/05/2016). L'accentuation des pressions vendeuses devrait se confirmer. La structure technique à court terme est négative et favorisera une accentuation de la baisse vers le support clé des 1,3503 (plus bas du 23/01/2009), tant que les cours restent au-dessous de la résistance des 1,5340/64 (plus bas du 04/11/2015, voir aussi la moyenne mobile quotidienne à 200 jours). Cependant, les conditions générales de survente et la récente reprise de l'intérêt acheteur ouvrent la voie à un rebond.

USDJPY Les pressions vendeuses exercées sur la paire USD/JPY se poursuivent. Le support horaire des 106,25 (plus bas du 04/05/2016) a été cassé, alors qu'une résistance horaire se situe à 107,89 (plus haut du 07/06/2016). La dynamique à moyen terme est clairement orientée à la baisse. La paire devrait s'affaiblir davantage. Nous privilégions un biais baissier à long terme. La paire vise le support des 105,23 (plus bas du 15/10/2014). Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) semble actuellement peu probable. La paire peut rencontrer un autre support clé à 105,23 (plus bas du 15/10/2014).

USDCHF La paire USD/CHF consolide actuellement au-dessous de la résistance horaire des 0,9662 (plus haut du 08/06/2016). Un support peut se situer à 0,9578 (plus bas du 09/06/2016). La paire devrait poursuivre son mouvement de baisse. À long terme, la paire évolue toujours au sein d'une fourchette depuis 2011, en dépit de quelques turbulences enregistrées lorsque la BNS avait mis fin au cours plafond du CHF. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). La structure technique favorise un biais haussier à long terme depuis décembre dernier.

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Auteur:: Swissquote Ltd